如何利用毛利率指标分析财务造假？
毛利率是企业核心竞争力的财务反映，亦是IPO审核中重点关注的财务指标。除非经济环境发生重大改变，毛利率一般是比较稳定，不会大的波动，并且也很少会出现远远高于同行业的平均水平。
某拟IPO企业在2009年至2011年硬件产品销售收入分别为883.74万、3275.60万和8404.40万，占营业收入比例分别为23.22%、39.00%和67.71%，计算出来的销售毛利率分别为-10.83%、4.73%和30.64%。没有神功，毛利率一般不会大起大落。该公司毛利率大幅飙升，分明告诉大家，“too good to be true，俺做假账了”。
还有比这更狠的主，另一拟IPO企业在报告期的存货周转率逐年下降，毛利率却逐年上升，并且2009年、2010年净利润合计为48572万元，而同期经营活动净现金流合计仅为24万元，笔者真想开骂，你丫真行，净利润与经营活动净现金流天各一方，也敢这么傻大胆地上报。服了！
毛利率是毛利润除以销售收入的比率。什么是毛利润，毛利润是指销售收入减去成本（销售成本或主营业务成本）的差额，它是没有拔毛的利润，毛利润出来后，企业先拔一层毛，也就是将期间费用、损失、减值等抵销掉，这样，就拔出了利润总额了，这时，政府动手了，再拔点所得税，拔干净了，就成净利润。
判断一家公司的财报造没造假，分析其毛利率的真实性非常重要。毛利率具有一定的稳定性并与行业平均值相差的幅度不大，如果公司毛利率向上波动大，就要具体分析了。要是产品成本正常，主要是靠产品的定价高而导致的高毛利率，那是人家牛逼，产品有品牌、有定价权。要是靠降成本，可能就不太靠谱了。但一般情况下，毛利率过高的现象不会持续，当然垄断行业例外，过低的现象也不会持续，因为正常发展的公司其毛利率一般会维持在一定的水平上。所以，毛利率忽高忽低的企业，特别是那些毛利率如同过山车的企业，可能是财务造假造成的现象。
如何通过毛利率的进一步分析发现上市公司存在财务造假的现象，一般有：
1.如果分析公司财报时，出现存货周转率逐年下降而毛利率逐年上升现象，一般可判断该上市公司可能做了假账。存货周转率下降，表明公司存货项目的资金占用增长过快，超过了其产品销售增长速度，其毛利率应趋同下降才合理。另外，存货周转率下降也说明产品竞争力可能下降，竞争力不强，毛利率必然下降。
2.如果分析公司财报时，出现高毛利率而现金循环周期也较高的现象，一般可判断该上市公司可能做了假账。企业的高毛利率一般意味着它在产业链上拥有强势地位，企业会尽量占用上游客户的资金，而不给下游客户很长的赊账期，其现金循环周期（应收账款周转天数+存货周转天数－应付账款周转天数）一般较小，甚至会出现负值。如果高毛利率与这些特征持续背离，往往意味着它是不真实的，需要警惕企业的盈利能力。
对于毛利率异常的拟IPO企业，一般存在关联方交易非关联化的现象。因此，还应对交易的公允性进行核查，判断交易的商业实质，对商业条款、结算条件、结算时间、与其他正常客户明显不同的异常交易应高度关注，核实异常交易的对手方是否是未披露关联方，是否存在不正当的利益输送行为。
如何理解毛利率背后隐藏的秘密？
一个企业必须有了毛利，才会有核心的利润。
无论是企业老板还是投资者，都会不断的去追求毛利以及毛利率，这是一个正常的心态。
对于很多人来说，毛利和毛利率越高自然是越好的，钱谁不喜欢？自然是多多益善，但是这不代表着毛利率越高的企业就是越好的企业。
所以我们在看财务报表的时候，不应该只是盯着表上的数字去看，那太表面，也肤浅。作为一个创业者或者投资者，应该去分析这个数字产生的原因。
这个数字为什么会出现，它出现的依据是什么？它的出现对后续是否会产生影响？
单纯拿毛利率绝对值来进行对比是没有任何意义的，是不科学的，在分析它的时候，我们应该去关注这串数字背后的含义，不但要关注这个数值的大小，更重要的是关注这个数字的质量。
首先，我们在分析毛利率的时候，不能闭门造车，应该从整个行业做横向对比。这是为后续的分析提供一个方向，以求做到有的放矢。
那么，对比了行业之后，我们要怎么从中去分析呢？
一、从行业领头羊入手
对比同行业领头羊的毛利率，从中分析出他们的优势，为什么他们可以在行业内领跑，有那些方面是我们可以借鉴的。
二、透视自己本身的经营问题
与行业内和自己差不多的企业进行对比，解析自己企业的利润结构，收支数额等。
从中我们可以有方向地进一步追寻营业收入、成本之中存在的问题。毛利率是一个信号，提醒企业经营者和投资者关注经营活动中可能存在的问题。
三、全行业时间序列对比
对整个行业之间的毛利率时间序列分析，我们可以看出自己的企业核心竞争力的高低，也能看到竞争对手的现状，进一步制定针对性的策略。
同时，行业间毛利率的时间序列分析，可以让我们的产品定价更加具备合理性，能够更容易让市场接受。
四、对自身企业时间的序列对比
对自身毛利率的时间序列分析，可以告诉我们企业今年的业绩走向是怎么样的。
不过如果是，产大于销、存货积压可能会导致毛利率升高，而行业的周期性波动也一样会导致暂时的毛利率走高，所以在分析个体企业毛利率的时候，要做到具体问题具体分析。
如果一个企业的毛利率在行业中是处于领先位置，而且有理有据，每一分钱都能解释的清楚，那一定是一件好事。
另外，毛利即售价－成本，和净利之间的差距在税务以及费用上面，费用又分营销费用和管理费用。因为行业不同，有些行业的毛利都是奇高无比，但费用尤其是营销费用，又是不得不花，几乎视同成本。有些行业则是税收大山压在肩头，很多公司的税都超过了净利，而能控制的费用不过在百分之三四而已。
所以毛利率是考验冲锋陷阵的能力，净利是考验运筹帷幄的本领。
