老张投研：再谈一个龙头！
首先提醒一下，明天老张会开通一次投研交流群通道，感兴趣的朋友不要错过明天的文章。
免怎么了？
今天午后中国中免股价单边下行，很快到了跌停上，很突然，市场也没有特别的利空消息。这个让老张也很意外，感觉高高兴兴的走着路，毫无缘由的被人在背后闷了一棍子。
对于今天市场的表现，中免在互动平台也进行了回复，表示公司经营情况一切正常。
对于公司股价突然的下跌，目前主要有三个干扰因素。
第一，日本今天正式决定向海洋排放福岛第一核电站含有对海洋环境有害的核废水。
这个对海洋环境的影响是比较大的，都知道海水是循环流动的，核废水会渗透到世界海洋的每个角落。很多人会担心，后面人们吃海鲜会减少，海南旅游会遭受一定打击，进而影响免税业务。
这个说法站不住脚，日本排放核废水前两天就有消息了，不差这一天，而且中免的股价午还涨的好好的，下午就突然下来了，明显是别的消息影响的。
第二，有消息称免税牌照会持续放开，恰好有免税牌照预期的杭州解百下午股价走势和中免截然相反，下午开盘快速涨停，中免则快速跌停。
这个有一定情绪影响，但其实也站不住脚，因为免税牌照放开从去年就开始了，不是新事物，而且一个公司要想从事免税业务，从拿牌照到选址运营等等，都需要漫长的审批流程，三两年内是不见成效的。
第三，中免一季报业绩存在低于预期。这个很可能是主导因素，因为从近期的市场表现来看，只要业绩稍微不如预期，股价就会被干趴下，尤其是预期很高的核心龙头品种，业绩好不一定涨，业绩不好先跌停为敬。
恰好，今天收盘，中免就公布了一季报情况，公司一季度实现净利润28.49亿元 同比扭亏。
单看这个业绩可能很多人感觉不错，但比较一下就会发现有些差强人意。公司从2020年经营复苏以来，业绩也呈现复苏态势，从2020年一季度的亏算，到全面盈利61亿元，可谓是赚足了眼球。
但相比下，公司2020年四季度实现利润超30亿元，今年一季度却只有28亿元，并且一季度是包含春节这个消费高峰的，这个业绩确实有些差强人意。
所以，整体来看，很可能是公司的一季报数据引发了市场的骚动，但这个却被部分人知道了，没办法，这是A股的尿性。
中免还行么？
中免还行不行，这个还要看公司所在的行业以及公司的竞争优势等。
从免税行业看，2000年以来，我国免税业迎来了加速发展阶段，2016年，中国免税业销售收入281.5亿元人民币，超越英国和美国，成为全球第二的免税大国，2018年中国免税业销售收入达到395亿元，同比增长26.5%，2022年有望超1000亿，2025年迈上1500亿元。
我国目前的免税市场主要由三部分构成，包括机场免税店、市内免税店和离岛免税店。截至2019年底全国目前仅有13家市内免税店，规模很小，机场免税店和离岛免税店占到免税销售的95%以上。
