老张投研：今天，重点说一个行业！
01
拿得住筹码
今天行情大好，市场情绪全面回暖，特别是消费板块继续爆发，食品白酒等优质标的继续表演，其中的逻辑这里不再多说。
对于行情，也没有多说的，老张前面一直强调要保持信心，拿得住筹码，优质股逢低就是布局机会，现在逻辑依然没变。对于手里的好公司，接着奏乐，接着捂！
02
光伏行业
对于光伏行业，大家应该并不陌生，前些年行业的惨烈程度历历在目，光伏企业亏损、倒闭潮不断。但近两年光伏行业却出现了回暖的迹象，特别是今年以来，行业景气度明显回升。
日前，全世界最低的光伏发电成本纪录再次被打破，惊人地达到了0.0137美元一度，还不足人民币0.1元一度，目前以光伏发电为代表的可再生能源成为各国推进能源体系转型的“主角”。
2018年全球范围内光伏发电渗透率仅为2.2%，2019年我国光伏发电渗透率提升至3.1%，预计到2040年，全球光伏发电在总发电量的占比将达到18.7%。
随着光伏成本的快速下降，新增装机规模将快速增长，同时凭借成熟的商业模式和很强竞争力的成本，分布式光伏将成为光伏发展的主要模式。2050年，我国光伏发电总装机规模预计能够达到5000GW，占全球总装机的59%。
以下是光伏行业的各个细分产业链：
其中，这里面最有看点，也是光伏行业最重要的产业链就是硅原料和硅片，要做硅片的话首先要做高纯度的硅料，保利协鑫曾经是绝对的龙头，现在通威股份正在迎头追赶。
硅片行业，市场集中度较高，隆基股份、中环股份单晶市场双寡头格局，隆基和中环在2019年合计占据市场70%份额，龙头效应显著。
03
光伏行业补贴政策
（1）2012年以前，国家发改委采用全国统一的标杆电价（超过1元/kWh），补贴强度超过0.6元/kWh，主要目的是利用高补贴提高市场参与度。
（2）2013-2018年，国家按照三类资源区分别确定标杆电价，但同期系统成本下降幅度高于标杆电价下调速度，大量项目IRR一度超过20%，国内市场呈现爆发性增长。
（3）2019-2020年，竞价方案出炉，用少量的补贴，市场化竞价的方式最大化装机规模，此时补贴强度也降到五分钱以内。
（4）2021年以后，补贴政策将正式退出市场，进入平价时代
分布式光伏与储能结合有望改变家庭、商业机构等用能模式，打开分布式成长空间。分布式光伏＋储能模式可广泛应用于家庭、社区、工业园区、商业建筑等不同场景中，借助于电力市场的价格机制实现多种商业模式，光伏＋储能将实现从购买产品向提供服务转变。
从今年以来，光伏市场回暖明显，下游装机量大幅攀升，导致上游硅片等需求暴涨，致使产品在不断涨价，行业景气度持续提升。
04
光伏行业投资机会
先来看一下光伏行业的产业链企业。
产业链看似很多，但优质的公司就那几家，主要就是以下三个。
一，隆基股份
目前公司已经发展成为全球最大的单晶硅生产制造商，具有很强的产品议价能力。截至2020年6月末，公司单晶组件年产能约25GW，完成了对越南光伏电池和组件的收购，进一步提升海外产能，完善全球产能布局。
受益于单晶产能快速释放和高效产品需求旺盛，公司主要产品单晶组件和硅片今年以来销量同比大增，大尺寸硅片及高功率组件产品销售占比迅速提升。
二，通威股份
2019 年底硅料产能8 万吨，全球产能市场份额12.3%，排名第二。根据公司目前扩产计划，预计2021 年底产能将达15.5 万吨，全球市占率将提至22.1%，成为光伏硅料领域绝对龙头。
公司新产能布局低电价地区，生产成本降至4万元/吨以下。高品质硅料叠加低成本，公司有望进一步巩固行业龙头地位。
三，中环股份
公司是国内唯一同时具备直拉法和区熔法半导体硅片制备技术的硅片制造商，中环股份的区熔硅单晶国内市场占有率达65%以上，产量和市占率连续5年居国内同行业首位，产销规模居世界前三。
另外，TCL科技成为中环的大股东，公司国企变民企，有望带来重大变革。
基金定投组合“泽海成长”方面，中证食品指数净值大涨3.12%，中证券商指数净值大涨2.58%，中欧医疗指数净值大涨2.86%，科技指数净值增长0.76%，可见这些行业优质企业还是能大幅跑赢指数的，目前组合暂时未调整，可继续定投
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