老张投研：5G手机换机潮下的机会！
有些超预期，今天市场低开高走尽管有些意外，但也在合理之中。外围市场特别是美股的大跌表面看似受到二次疫情的影响导致的，其实主要还是流动性宽松推动下短期形成的泡沫，完全脱离了经济面的支撑，回调的必然。
而A股尽管涨得慢，但在我国强大的经济复苏以及促销费政策下，下方还是有很强的支撑的，这次的低开高走，充分显示了理性资金对我国经济以及A股估值的看好。
市场热点方面，今天集中在两方面，一个是医疗医药，延江股份、万泰生物、英科医疗、赛升药业等受资金关注度高，主要还是受全球疫情二次反弹担忧影响的；一个是免税板块，主要是受牌照放开预期。
从市场来看，关注两个方面，一个是百亿私募仍在不断加仓，截至5月底，逾七成百亿私募接近满仓，百亿私募仓位指数达到83.82%，其中72.09%的百亿私募仓位超过八成，这充分显示了对A股的乐观态势。
第二个是汇率，人民币贬值下无牛市，大家可以看一下，从5月27日以来人民币的升值带动A股攀升到了2950点，而2018年的人民币大幅贬值直接导致当年A股的极度低迷。目前来看，人民币进入升值趋势，对A股也形成支撑。
短期关注以下两个热点。
【电子烟概念】相关消息称，电子烟设备制造商思摩尔国际控股有限公司计划最早下周一开始评估投资者对其香港首次公开招股(IPO)的需求。总部深圳的这家公司计划最早本周四寻求香港交易所批准其IPO计划；该项交易可能筹集至少8亿美元。这有望短期刺激电子烟概念，比如亿纬锂能、科瑞技术等。
【农业概念】由于泰铢走强和国内持续的供应担忧，泰国大米出口价格本周升至一个月以来的最高水平，泰国是全球主要大米出口国，近年来，泰国大米出口量仅排在印度之后，位居全球第二位。
泰国大米价格的上涨再加上近段时间以来农业板块调整幅度较大，短期有望迎来反弹行情。
02
免税牌照，是真的香！
免税行业继续火爆，今天中国国旅涨停，2000多亿的市值涨停，可见资金对它的抢筹程度。
其实中国国旅的逻辑，老张在5月初甚至最近一段时间一直也在提，这样稀缺的公司原本在稳稳的上涨，免税行业火了后越来越多的投资者关注到这样优质的企业，形成了疯狂抢筹的局面。这样的投资大肉几乎是确定性的，而且很香。
目前我国在境内免税渠道消费免税商品的占比仅为18%，剩余高达82%的免税品消费（美妆/奢侈品）发生在海外市场，这部分的替代需求巨大。另外，目前我国的免税市场主要集中在机场、口岸、港口等，但随着市内免税店的扩张，这个想象空间是相当的大，这也是王府井强势的原因。
而且免税行业涉及到税收优惠，所以有国资背景的百货龙头企业有很强的的牌照预期。
03
5G换机潮概念
华为5G手机P40 Pro+预计将于2020年6月26日登陆欧洲智能手机市场，该机型已于6月6日在国内发售。
P40 Pro+配备了全新的超感知徕卡五摄，其中的超感知镜头拥有5000万像素，以及1/1.28英寸感光元件，支持3倍中远距光学变焦、10倍超远距光学变焦。
目前5G手机已经逐渐成为市场手机销售的主流，数据显示，截至5月底，国内5G手机累计出货量5985万部，预计2020年底，5G手机出货量将达到1.8亿部。
特别是京东618开启首日，苹果接连创下5秒销售额破亿、5分钟后销量突破3万台、全天成交额达15亿等记录；国产厂商方面，华为、小米、OV等成交额均同比增超100%，其中5G机型销售火爆，5G手机环比2019年双十一销量增长14倍。
目前5G手机仍处于爆发的前期，后面还面临着巨大的换机潮，其中带动的产业链投资机会巨大，并且每个细分领域都会蕴藏着超前的行业龙头。
