市场篇:题材与热点
人是群居动物，股票也有群居性。股票喜欢联袂演出，行情的演绎往往是以题材和热点的形式来完成。从炒股到今天，我看过太多的行情，每次都能深刻地感受到轰轰烈烈的大行情是由题材和热点构成的，题材和热点就是股市的灵魂。
A股比其他股市更依赖于题材和热点，因为我们是新兴加转轨的市场，讲故事是我们的潮流。不但散户、游资喜欢题材，机构也是对题材趋之若鹜，有题材的股涨起来底气更足、腰杆更硬。在我的交易体系里，对题材的重视甚于技术分析，题材是行情的发动机，而技术只是这种发动机的具体表现。明白题材再选股，可以跳出技术分析的陷阱，防止被洗盘出局，并能在洗盘中稳坐钓鱼台。当下流行的题材就是热点，热点告诉我们谁正在聚光灯下跳舞。把握热点对短线操作意义重大。题材和热点共同构成了喧闹的股票市场，这也是另外一种意义上的行情。那么，就让我们束研究题材和热点吧。
题材
股市在具体演绎中，首先表现为题材的一面。就拿2006年启动的大牛市行情为例吧，我清晰地记得那轮牛市发轫于股权分置改革，随后表现最为抢眼的是大宗商品涨价题材，接棒的是银行、地产、航空所构成的人民币升值题材，再后来是不可一世的券商题材，最后是大盘股题材疯狂至死，肖然，其中还夹杂着为数不少的中小题材。
市场喜欢以题材的方式来表演，没有哪个大行情、大市场不是以题材为主的。研究题材至关重要，它可以提高我们选股的命中率，同时也是我将要介绍的龙头股的重要思维方法。把握题材再去选股比单纯的选股更有价值。在炒股中，我经常发现，同样技术特征的股，后市涨幅完全不一样。为什么?内在题材不同是也。图5.1是我在时间接近的背景下截取的广发证券与天马精化的走势图,从图中可以发现二者第浪的走势非常相似，几乎_样,但后市完全不同。是什么主导了这个差异?当然，你可以找到一堆大道理，但在我看来，最大的因素就是背后的题材不同。广发证券受益于佣金改革,后来这个题材讲完了，没有故事了，当然就跌了;而天马精化的题材才刚刚开始讲，所以股价陆续上扬。
在A股中，这样的例子还很多。2013年，很多地产股的K线走势几乎一模一样，但在8月26日之后，陆家嘴突然暴涨，连续翻密，而招保万金却不死不活地趴着。为什么?陆家嘴有题材了，自贸区来了，而其他地产股没有题材。如果仅仅从技术走势上去看，无论你是用均线理论还是成交量理论、K线图、MACD、布林线、江恩角度线，你都不可能预测到为什么两个走势几乎相同的股，最后却是一个飙升，一个趴着不动。这就是题材的意义。是题材，而不是其他因素让同样走势的股出现分化。那么，什么是题材?
什么是题材
“题材”其实很难说得清楚，但是说不清不等于我们不能去用，就拿“美”这个概念来说吧，学术界也是各执一词，读过朱光潜美学和李泽厚美学的人会发现美其实不是那么容易说清楚的。但这并不影响人们对美的追求。很多概念只可意会，难以言传。正如诗云:只在此山中，云深不知处。
我对题材的“意会”是:题材是具有某种概念的股票集群，是具有某些共性的板块。也有人也把它称为主题、概念、故事。比如我们常说，这个股是什么概念、现在大盘在讲什么故事、哪个板块最火，这些指的都是题材。很多时候，题材、故事、概念、板块、主题都可以互换，它们没有太严格的区分。我不想在这里抠字眼儿，只要能意会就行了。需要指出的是，题材是群体特征的描述，不是个体特征的描述，能够作为题材的至少是三个股以上的群体。
题材诞生的土壤
题材有多少种?非常多，数也数不过来，而且随着时间的推移，又会有新的题材诞生。我们熟悉的题材有奥运会题材、禽流感题材、非典题材、地.震题材、农业种子题材、高铁题材、人民币升值题材、券商股题材、股指期货题材、创业板题材、高配送题材、两会题材、业绩题材、互联网题材、迪士尼题材、长假题材等等，说都说不完;而最近，又冒出自贸区题材、特斯拉题材、移动支付题材、民营银行题材、土地流转题材、大气污染题材、微信题材、020题材、互联网金融题材、彩票题材、沪港通题材、在线教育题材，等等。可谓每天都在翻新花样，每天都有可能诞生新的题材。题材诞生于时代，新时代就有新题材。对我们而言，不要管有多少种题材，当新的题材出来时，要能够第一时间去识别和利用它。
不过，我倒是有兴趣探讨题材诞生的温床。根据我的总结,题材的诞生有赖于以下几大沃
(1)政策
政策是题材最大的土壤。A股是政策市，炒股要听党的话，政策对股市的影响直接而又强大。这些政策包括政治政策.经济政策.区域发展政策、行业发展政策、税收政策、资本市场的体制改革政策、信贷政策等。政策是题材产生的第一大乐土，到日前为止，还没有那方面的变化能比政策的变化更能引起题材的变化。以下举几个例子。
2013年最火爆的行情在下半年，集中表现在以下两大政策的密集出台前后:一个是国家决定在上海设自贸区，一个是十八届三中全会。前者是新一届政府出台的最重人的经济举措，后者是几乎能影响中国未来十年、二十年的政策规划。如此大的政策当然会诞生炙手可热的题材。自贸区政策诞生了自贸区市题材，上港集团、外高桥、陆家嘴、上海物贸、华贸物流等股翩翩起舞，涨幅篇都在3倍以上;而三中全会则直接催生了国家安全题材和二胎政策题材。回顾A股,本世纪以来，关于股市本身制度性的政策,最大的莫过于股权分置改革和创业板设置。前者催生了股改题材，这个题材一直燃烧至今而余光未尽;后者催生了创投题材和创业板的独立行情，复旦复华、同济科技、吉峰农机、网宿科技、掌趣科技、乐视网、卫宁软件,无不是创业板政策下的蛋。
A股的走势与政策太密切了，任何大的政策都会在股市激起浪花。作为股市极炒股者，必须培养看新闻联播、看《人民口报》、看新华社新闻的习惯，这样考能让你把握最可靠、最权威的政策动向，进而把握住股市题材。
其实，国外的股市也是大政策产生大的题材。我喜欢看索罗斯的投资案例，我发现他就特别善于把握政策。2013年，索罗斯旗下的基金收益傲视群年雄，排名全美第一,他个人收益至少达40亿美元。除了个股，索罗斯重点把握两个题材，一个是日元贬值题材，一个是美国退出QE3题材。2013年，安龙倍晋三三创齐发刺激经济，安倍经济学诞生。索罗斯判断，安倍经济学一定会带来货币的泛滥，日元会走跌，于是索罗斯做空日元。果不其然，日元走势随着安倍经济学一路疲软,索罗斯赚个盆满钵满。与此同时，索罗斯认为美国退出QE3是必然的，届时美国股市一路上涨的趋势就会结束，于是索罗斯在美国持有大量空头头寸，结果也大赚一笔。真正的高手是赚政策的钱，所谓识时务者为俊杰!从整体上讲，我们整个股市也受益于改革开放这个大政策。所以说，政策是题材的第沃土。
(2)技术创新
技术创新包括原创性的技术革命,也包括技术的新应用和更新换代。最典型的技术创新有蒸汽机、电话电报、互联网、纳米、基因工程、原研医药等。一般而言，越是革命性的、原创性的技术创新，诞生的题材越大;越是影响面大的技术创新，诞生的题材越多。一旦技术上有了重大突破，而这种突破正是社会渴望已久的，就会立即激发起光芒万丈的题材。比如互联网技术革命就激发了纳斯达克指数的疯狂，凡是与互联网题材沾上边的股，如雅虎、戴尔、思科、美国在线、微软，甚至连在美国上市的中国互联网股都在暴涨。当互联网往纵深发展，有了新的应用和更新换代，又诞生了一批新题材。比如脸谱和推特(见图5.2)就是互联网新应用后诞生的娱乐社交新题材。互联网创新每前进一步，都有新的题材问世，娱乐社交诞生验谱推特之后，移动互联网又接过大旗，whatsApp.Line、微信(WeChat)、陌陌、米聊相继问世，而这些又衍生了一批题材股。腾讯股价最近狂飙，就是受益于移动互联网题材，而脸谱的股票持续走牛与它收购移动互联网巨头whatsApp有很大的关系。可见，技术创新带来的题材层出不穷，互联网从早期的门户网站，到后来的搜索引擎、即时通IM、网络游戏、电子商务、娱乐社交，再到移动互联、大数据和云计算，技术每更新一步，题材也会跟着更新一步。这其中，受益最大的是在每次技术更新时都能跟得上或者与大多数技术更新都能沾上边的股票，比如腾讯和谷歌,
图5.2互联网的后起之秀脸谱和推特走势图
别说是技术创新，有时候与技术沾上边，也能享受技术创新带来的题材“红利”。1999年，早期美国纳斯达克互联网已经被爆炒了，等这股风刮到中国，已是1999年下半年。那个时候，谁只要能与互联网沾上边，保准会从丑小鸭变成金凤凰。当时在互联网题材上半推半就的海虹控股就上演这样惊天地泣鬼神的一幕,一口气上涨了5倍!这就是技术创新带来的威力，连沾边股都不放过。而且更神奇的是2013年之后，当互联网发展到大数据和云计算这个题材层面，海虹控股又炒了一把。
其他技术创新同样如此。在A股，技术创新除了互联网之外,还有一块主阵营，那就是医药。重庆啤酒因涉及乙肝疫苗题材，股价被炒到上涨七八倍;恒瑞医药新抗肿瘤药问世，股价连续涨停;以岭药业连中药新品种上市也马上被爆炒。
技术创新在我看来是最浪漫、最天马行空的题材，因为技术革新所带来的那种震撼性和商业价值往往无法用旧有的逻辑去佔值。对于有的技术，也许所有的高估事后看都是低估，对于腾讯和谷歌的股票，也许天空才是它们的尽头。所以很多技术创新股不能用市盈率去衡量，而应用市梦率去衡量。也许有人说你这是泡沫，但是在我看来，先透支后还债很正常.股市运行的常规就是先透支，放着十来倍、几十倍甚至几百倍的透支行情你不去做，难道去参与还债行情吗?所以，一且发现技术有重大革新，要第一时间买人相关龙头公司，不要被传统的估值所害，要捂住股,跟随技术一起疯狂。
技术创新是推动社会的原动力，它与思想文化创新、制度创新一起构成了人类智慧的三道最绚丽的光芒。技术创新之所以诞生新题材，是因为技术创新会带来新的社会变革和商业机会，会改变人类的生活。对于投资者来说，特一别是题材投资者，必须有技术的敏锐性，要能看到技术的方向和端倪，这样才能把握住题材炒作的脉络。
我是龙头投炒作的发烧友，题材在我的投资中占很大的比例。我跟其他投资者不同的是，我喜欢跟圈外人交流，特别是研发人员，因为这样我能把握住新技术。我喜欢读任正非的传记，喜欢看马云、马化腾最新的演讲稿，喜欢跟工程师朋友聊天，我觉得这比跟基金经理、股民聊天受益大多了。功夫在诗外，我喜欢到圈外去寻找股市的答案。整大看K线图、看价格能看出什么?要把眼界放大到能影响题材的源头那里去。
(3)重大事件
重大事件是诞生题材的又一温床。重大事件是指有影响力的事件，比如奥运会、地震、战争、重大流行性疾病、恐怖袭击、海啸，等等。重大事件具有一石激起千层浪的效应，其影响是广泛和重大的，它必然能激起新的题材诞生。比如，第一次世界大战就让美国道指大幅飙升，李费佛曾恰好抓住那次机会在战争题材股上大赚一把。而中东战争让索罗斯嗅到了军火题材的味道，他火速调研并购买几个军工股，后来以色列和美国更新武器装备让美国军工股暴涨，索罗斯赚了个盆满钵满。这两个例子都是重大事件带来的机会。
给我印象最深的是奥运会和禽流感，前者诞生了奥运会题材，后者诞生了禽流感题材。奥运会题材几乎贯穿2006一2007年牛市的全过程，甚至2008年股市开始暴跌的时候，全聚德还在演绎奥运会题材呢。奥运会题材产生了一系列大牛股，中体产业、西单商场、北京旅游、全聚德、中视传媒、中青旅、北京城建，等等,我印象最深刻的是北辰实业。北辰实业是地道的奥运题材股，它上市之初就不负众望，后来行情更是光芒万丈，一口气连续拉出22个阳线，这就是大题材的威力。而禽流感题材也同样风光无限，在2009年的股市里抢尽风头。2009年，我国发生大面积禽流感，这是很大的灾难，我们当然会为之痛心。凡是能与禽流感对抗的，都受到市场的欢迎，这个时候生物医药股的机会来了，其中龙头股莱茵生物在3个多月的时间里，涨唱达400%以上。
大事件催生大题材，大题材产生大牛股。所以，我们遇到大事件要多去思考这件事会带来什么影响，资本市场会起何种波澜。炒股要做有心人，不能像普通人一样抱着看热闹的心态，要多去联想，世事洞明皆学问呀。很多大事件都能带来投资机会，我们要学会从事件中去把握战机。有种股票交易法叫事件驱动交易法，这和我的大事件驱动大题材不谋而合。
还有一种比“大”更大的事件,那就是开天辟地的大事件。开天辟地的大事件是空前的，也可能是绝后的，这种事件甚至具有唯一性，它会产生无与伦比的题材。比如，香港回归、苏联解体、两德合并，这些都是开天辟地的事件。香港回归前，市场预期香港和深圳会联系得更紧,将当时深圳股作为一个大题材来炒作，特别是与香港回归题材有关的股票。那个时候的龙头是深发展，现在改名为平安银行，从图5.3我们可看到，这个股票在香港回归前一年多的时间里涨幅超过1000%!这是超级大题材诞生的股。需要提醒的是，深发展是机构主导炒作的，这说明机构和散户都一样是题材的追逐客，题材对所有的市场参与者都有吸引力。2003年非典也算是开头辟地的大事，因为这种大型的流行性疾病题材在A股历史上算首次，这种大事也催生了其独特的题材。马云的淘宝就受益于非典，因为人们不敢出门，在家上网淘东西就火起来了，淘宝借助这个机会一炮打响，云在多次演讲中提到这个事，只可惜那个时候阿里巴巴没有上市，否则股票肯定会被炒翻天。京东也是在非典期间发展起来，刘强东因为非典强势转型，从此京东走上了互联网之路，开启了百亿市值的大格局。
图5.3香港回归前的深发展股价走势图 索罗斯是捕捉开天辟地大事件的高手，两德合并让他逮住机会。德国统一后，大量货币涌人，索罗斯发现这会促使德国加息，否则通货膨胀是德国政府不能承受的。德国有历史教训，希特勒就是在魏玛政府超级通货膨胀的大动乱中靠煽动群众上台的，所以德国后来的政府都害怕通货膨胀。两德合并后，为了化解通货膨胀的危险，德国政府只有加息。索罗斯恰恰把准了这个脉，果断在德国马克上做多,结果大获全胜。值得一提的是，索罗斯同时还在放空英镑，也就是这次战役，使索罗斯声名大震，被誉为打败英镑的人。有一次，我参加一个私募活动，有位大佬发言，说他曾当面请教过克罗怎么才能赚大钱。克罗就是《克罗谈投资》的作者，是美国大师级的投资人物。克罗告诉他，賺大钱要在开天辟地的大事件中去赚。也许说者无意，但我听者有心。此后，我格外留意大事件，虽然发生在身边的开天辟地的大事件不多，但是遇到重大事件的机会还是很多，一且经历,我都会第一时间参与相关上市公司的炒作中去。2008年，我参与了奥运会题材的全聚德的炒作;2009年，我参与了禽流感题材的菜茵生物、海王生物、华兰生物的炒作;2012年，我参与了王老吉与加多宝事件的广州药业的炒作。这些都是事件驱动题材、题材产生牛股的炒作模式。
我建议大家要学会联想，从大事件中要想到资本市场的反应。“9.11”发生后，在外汇市场上做空美元的赚了一大把;汶川大地震发生后，桥梁建设的股一路飙升;马云和马化腾的暗斗以及微信红包事件,让互联网概念风云突起。这些都要联想，都需要观察力和想象力。炒股不是仅仅看K线，还要看K线外面发生了什么。真正的投资大师，都是眼观六路、耳听八面的。
(4)价格变动
价格是产品最敏感的因素，一旦价格出现暴涨，立即会出现相应的题材。2006年春，英国伦敦市场铜、锌、黄金等有色金属暴涨，国内马上就有反应，江西铜业、中金岭南、宝钛股份、山东黄金、驰宏锌锗等有色金属股立即暴涨，且联袂表演。国际市场涨价可以直接传达到国内股价上。2007年到2008年，波罗的海货运指数路飙升,传导到国内，与此相关的题材马上飙市易升，中国远洋、中远航运、中海发展成了那段时间的大牛股。2007年上半年，维生素B,涨价，泛酸钙题材马上应声而涨，其中的龙头鑫富药业一年涨幅达10倍之多。价格是企业最直接的传导因素，价格上涨，利润马上暴涨，这种题材来热点得简单、直接，主力当然不会放过。给我印象最深刻的是2010年稀上概念,那年国家制定稀土战略，对稀土出口严格控制，稀上价格当年一路上涨，这就形成了独特的稀土题材股。那个时候，最牛的当属广晟有色和包钢稀土，股价都涨疯了。再举个百度的例子(见图5.4)。百度是在美国上市的公司，我们每个人都用百度，对其再熟悉不过了。很多人都知道百度是互联网公司，其实百度还是国内最大的广告公司，它的市值已经超过了央视。我们从图5.4可以看到，2013年年底百度的股价结束下跌，开始步人上升通道。不过，我们发现百度在6联网领域其实是乏善可陈的，在移动互联网方面远远落后于腾讯和阿里巴巴，同时面临奇虎360和搜狗不断蚕食，但是它的股价却依然上扬。后来我发现，百度的产品涨价得厉害。百度的产品是什么?是竞价排名。做实业的朋友都知道，百度经常会打电话，问你做不做广告，就是在搜索上排名，排名越靠前，收费越贵，这就是百度的主营业务。有些实业界的朋友向我抱怨，百度越来越贵了，去年一个价，今年又一个价，不上百度不行，怕没生意，上百度吧，贵得要死，点击一次就收费8元。后来我恍然大悟，百度股价上涨的一个很大的逻辑就是主营产品价格上涨了。百度这个价格的变化传达到利润上，让它的财务报表看起来很美，2013年第四季度营收增长了50.3%，为95.23亿元人民币，这是一份很漂亮的财报，超出了华尔街分析师预期，所以四季度后百度股价绝地反击，走势非常强劲。
价格变化产生题材，这种题材炒作起来很容易，逻辑也简单。所以，我建议炒股的朋友多留意身边产品的价格，多看期货行情，了解国际上石油、黄金、铜、锌、钛、煤炭、稀土、波罗的海航运等的价格变化，这是炒股人专业水准的表现。很多人知道天天研究技术，希望在K线走势里找到“独孤九剑”，结果炒股的路越走越窄。其实，与其在技术走势里打转,还不如放宽视野，寻找影响股票走势背后的因素，比如政策、大事件、技术更新、价格变化，等等。
(5)行业周期
行业周期是经济学E的概念，大家按照字面意思理解就可以了。航空、证券、地产、造船、大宗商品都具有明显的周期性，这些叫周期性行业;而不受周期性影响的行业，如医药.不管经济形势如何，大家一样看病吃药，不会有哪个人因为经济形势好了就去多看病、多吃药，这样具有稳定清费的行业就，属于非周期性行业。
我们讨论的行业周期就是指周期性行业。一旦周期性行业度过萧条的拐点，进入上升期，相关公司的股票就会反弹。20062007年的超级大牛市中最风光的中国船舶就是典型的周期性股票，这一题材还包括广船国际、中船股份(江南重工)，这是彼时牛市最风光的三个船舶股，它们正是受益于造船业的景气周期。证券公司也是如此，我们知道股市本身就是牛熊交替，牛市时证券公司收入高，熊市时证券公司冷清，所以i券公司是典型的炒周期的题材。
场2007年春，辽宁成大、吉林敖东、大众交通、宏源证券、国金证券、S前锋、篇都市股份(海通证券)这些券商题材股风光无二，它们就是受益于证券公司的题景气周期。
大富翁都善于炒作长周期股票，在周期跌人低谷时人货，当周期达到顶点时退出。李嘉诚是典型的炒大周期的投资大师。他说他最崇拜的人是范蠡，而范蠡经商有个大智慧，就是从大周期着眼。研究商业史的吴晓波经历一.番考证后说，范蠡发现农业生产的丰歉周期律，即“岁在金，穰;水，毁;木，考金、木、水、火等方位而绕太阳一周期，同农业生产由年到灾年的一个周期录是相吻合的。范蠡由此提出“待乏”理论，即“候时物转"，根据季节、时令十变化而储存或贩卖不同的商品。因为掌握了周期的秘密,范蠡成了历史上的大應富翁，人称陶朱公。李嘉诚佩服范嚴，他学范蠡学得很好，其投资南方航空剑就是偷师范蠡的经典例子。从图5.5我们可以看到，李嘉诚买人南方航空是在头2005年年初，那个时候南方航空苦难重重，航空业处于大周期底部，而李嘉股诚相信航空业的大周期景气一定会来临，于是提前布局，在南方航空的投资上战法说做得非常漂亮。
大周期理论对于长线投资者和价值投资者非常适用，在谷底买人，等待行情复苏，在沸腾的时候出手。段永平投资网易就是这个思想。犹太人说当血流成河时就是买人的时候，也是这个意思。大周期对短线、中线投资者照样适用，因为周期复苏会带来行业性的大题材，我们可以在大题材上做文章。
行业周期题材是行业内在规律带来的投资机会，这种题材和其他题材有点不一样，这种题材比较持久。一个行业一旦衰落就不是一两年能复兴的;同样，一个行业一旦复苏，也不是三五个月就走完的，所以，周期性的题材适合做长线投资，李嘉诚和范蠡的路子就是炒作周期性题材的正路。
(6)资产重组
资产重组这个题材更加强悍。资产重组是A股最爱讲的题材，因为这是灰姑娘变成天使的故事，浪漫又充满想象力。这也是最容易诞生老鼠仓、利益输送的题材。广发证券老总董正青就是因为广发证券资产重组借壳上市事件被送到监狱里去的。资产重组包括资产注人、借壳上市、收购兼并、股权置换、定向增发、整体上市，等等，凡是涉及重大股权和核心资产的，都是资产重组。资产重组题材不但A股炒，港股也炒。可口可乐收购汇源果汁，后者的股票涨幅一夜之间达到10倍多,其权证更是被炒到100多倍!
在A股，很多大牛股都是从重组中来。上轮大牛市中股价最高的中国船舶，正是在资产重组后脱胎换骨的，它借的是沪东重机的壳，而海通证券是借都市股份的壳，广发证券是借延边公路的壳，东北证券是借锦州六陆的壳，等等。
很多人会说:“我知道资产重组股涨幅巨大，可是我又没有内幕，我无法交易。”此言差矣!资产重组我们无法预知，但我们可以在重组后参与炒作,很多资产重组后的股票涨幅比重组前的涨幅更大。重组意味着脱胎换骨,意味着变了个人，我们正好可以重新参与。而且，资产重组消息再严丝合缝，我们也可以从技术走势上看到蛛丝马迹，也许我们无法持股到重组停牌那天，但是我们可以在重组前股价异动时，从技术面上来赚钱。比如前面举的广发证券借壳延边公路的例子，技术面就可以完全把握。市场资产重组题材有两种参与方式:一是事前用技术分析去把握，针对重组篇前的股价异动我们可以按照普通股思路去赚钱;一是重组后参与二次炒作，第二波炒作起来也有很可观的利润。
以成飞集成为例，成飞集成资产重组收购锂电池项目后，股价连续5个热点涨停，如果我们捕捉不到这个5个涨停，一点关系都没有，我们可以根据技术分析和龙头股交易法则来操作它的第二波，而事实证明它第二波的涨幅更大。很多人看到股票资产重组的消息后就放弃了，因为股价已经涨了那么多且涨停了，已经够高了。但对我而言，这恰恰是个开始。我不靠内幕消息赚钱，无法参与资产重组，我一点都不遗憾，但是放弃重组后的暴涨机会,那就是我的错了。本人非常喜欢研究资产重组后的股票。我发现只要操作得当,重组后的交易不比重组前参与赚得少。中国远洋整体上市后我参与过，海通证券和国金证券重组后我也參与过，天山纺织和成飞集成重组后我同样参与过。参与这些股给我一个感受,那就是，只要技术过关，重组后的股票依然充满很大的机会和丰厚的利润。炒重组是靠内幕和关系赚钱，而炒重组后是靠智慧和本事赚钱，后者更有意义。
(7)业绩和股利政策
财务也是题材的土壤。这甲的财务主要是说业绩和股利政策。前者是指业绩的相对数，一方面是相对于去年、前年的增长率，另一方面是相对于市场的预期，前面讲的百度就是第二个方面超预期;而后者是指配送股和分红派息的情况。A股喜欢炒配送股，喜欢炒填权，所以高配送厉来都是炒作的重要题材，而分红派息也会激起市场的浪花，不过A股中送真金白银的不多。
其实我本人不喜欢玩数字游戏，我对股利政策产生的题材不是很热衷，我喜欢业绩增长的题材，这代表着公司的盈利能力和行业景气度。
题材千千万万，但它们大体上都是从以上土壤中产生。其中，政策产生的题材最多、最频繁;技术创新产生的题材最具价值;重大事件产生的题材轰轰烈烈，但易流于中短线;价格变动产生的题材最直截了当;行业周期产生的题材最长久、最适合中长线投资;资产重组产生的题材最难把握、最需要智慧;而业绩和股利政策产生的题材往往流于数字游戏。
研究题材的温床对我们最大的意义是能更好地去把握题材，让我们知道题材的根在哪里，努力的方向在哪里。就像我们知道鱼生活在哪里，我们才能去捕鱼。我在这里给出7个大的方面，这还不能穷尽题材产生的所有根源，但是我们可以顺着这个思路去寻找。当然，这7个方面也有交集之处，比如价格变化和业绩就有重叠的地方，而政策和行业周期也有交叉之处。事实上，当遇到重叠和交集之处时，那种题材更加沸腾,因为是多重刺激。
