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如何树立正确的风险观?

2019-08-17 19:19:38  来源:龙头股操作精要  本篇文章有字,看完大约需要22分钟的时间

如何树立正确的风险观?

时间:2019-08-17 19:19:38  来源:龙头股操作精要

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我的基本风险观

如果你解决了风险问题,那么利润将不请自来。如果你没有解决风险,那么你赚再多的钱,市场总会有一天把你清算得千干净净。我的基本风险观是:风险是天生的,风险是股市的原罪;风险是宿命的,无论是大师、股神还是普通股民,一且涉足股市,风险就永生伴随,投资的命运就是面对风险的命运。

如何树立正确的风险观?

风险的“原罪”性

以前,没有炒股的时候,以为炒股是赚钱的行当,提起炒股,就与发财、暴富、轻松赚钱联系在一起。可是亲身经历股市后才明白,要在股市赚钱,比在其他任何地方赚钱都难,股市其实是灾难、破产、坑人害人最多的地方。如果不经历千锤百炼,甚全几次破产,不可能成为股市中稳定赚钱的人。即使经历儿次破产,也无法保证今后不再破产。青泽说过:期货市场是有经验的人获得更多的经验,有钱人变得一无所有的地方。其实,股票市场也好不到哪里去。可以说,股市是亏钱容易赚钱难的地方。而且,在实业中,你亏钱了还知道亏给了谁,可是在股市上,你亏钱了还不知道亏给了谁。这是个毫不讲风险理的市场。

股市也有“原罪”,每个炒股的人从第一次炒股到最后一饮炒股都面临这个“原罪”,这个“原罪”就是风险。人的罪恶需要洗礼,股市的风险原罪也同样需要控制。没有洗去原罪的人,无法赎身,无法进人天堂:没有洗去股市风险“原罪”的人,无法长久赢利,无法在股市立足。在股市里,没有六七经年,不经历至少一个牛熊轮回,不目睹数以下计成功与失败的案例,是不可能谈总结一套稳定赢利体系的,更无从战胜股市。

可以说,股市的风险是天生的,从有股市的那一天开始,它就来临。风险无时不有,无处不在,无孔不人。只要你炒股,它就如影随形,又阴魂不散,是每个炒股的人每时每刻必须面对的事情。

经历股市牛熊,我深深地明白,股市的第一特性是风险而不是财富。当我身边的人让我教他炒股的时候,我总是劝他们不要炒股,因为我确实没有见过几个散户能在股市中真正赚钱。我身边的人大多是号的,这是血淋淋的现实。这么多年来,我见过的真正从股市中赚钱的只有三类人:一是老鼠仓,就是与基金经理和权贵的利益攸关者;二是历经牛熊更替百炼成精,通过自己的反复总结和学习,大彻大悟的人;三是形形色色的股票培训老师和股评家,这类人可以称之为卖“铲”的人。除了这三种人,再没有其他人。但是,这三种人,特别是前两种人都是风毛麟角。如果你不是这其中的任何种,请永远离开股市。我有个朋友说得好,他说对散户的最佳投资建议就是退出股市,永远地退出。股市是零和游戏,不,是负和游戏,国家还抽走印花税,证券公司还抽走交易费用,实业资本还抽走原始股。这是一个让绝大多数人亏损的市场。但是总有很多人心存侥幸,总认为自己高人一筹不会亏,这种心理,造成股民像韭菜-一样层出不穷,割完-茬又一茬。

风险是股市的“原罪”,股市的设计方式本身就是少数人赚钱,多数人亏损。股市的风险如同-一个咒语,谁敢无视它,谁就被咒语击中。系统性风险。非系统性风险,不一而足。只要你敢轻视,哪怕是丝毫的思想松懈,或者是一丝的侥幸心埋,风险都会如期而至,而且是那么准时准点,那么“守信守约”,那么面日狰狞。很多人都说,我亏了是运气差,本来计划得好好的,突然遇到国家出利空政策了。其实,没有什么运气,-一切都是“原罪”。只要你在股市中混,你就永远摆脱不了股市的“原罪”。股市的本质就是易亏难赚。

我做个形象的比喻,炒股就像是虎口拔牙的游戏,做游戏之前的第一件事就是想方设法不要被老虎反咬,然后才去想如何拔牙。这个游戏是小概率、高难度的,送死很容易,成功很难。

这就是炒股人的“原罪”。谁让你炒股来着?

风险的宿命性

凡事皆有命。如果股市也有命,那么风险就是它的宿命。

说风险是股市的宿命,还有个原因是股市要了很多人的“命”,终结了很多人的投资“命运”

在历史长河中,一赚二平七亏损,这是炒股人命运的写照。不但是普通散户,大师的命运也好不到哪里去。我们来看看投资大师和股神们的投资“命运”:

朱利安.罗伯森,避险基金的教父级人物,老虎基金的掌舵者,他在巨大成功后的第20个年头遭遇惨敗。

迈克尔.斯坦哈特,短线杀手,投资天才,他在第27个年头遭遇惨败。比尔,米勒,被誉为超越彼得.林奇的投资大师,在第18个年头遭遇慘败,次贷危机中险些全军覆没

丹尼斯,大名鼎鼎的海龟交易法则的鼻祖,他的海龟弟子有13人,交易记录显示一平均年收益率80%!一时风光无二,成为巨富,但是1988年丹尼斯巨亏50%,资产缩减过半,次年他正式退出投资界。

格雷厄姆,巴菲特的思师,价值投资之父。1930年损失了20%以上,1932年又亏掉70%之多,接近破产了。后来凭借《证券投资》的稿酬才再度起家。

费雪,投资大师,已经预见1929年股市泡沫破灭,但还是身不由己买入自认为便宜的股票,几天之中损失了几百万美元。

美国长期资本公司,曾经纵横投资界无往不胜的航母级投资公司,篇诺贝尔经济奖获得者亲自坐镇,一度是华尔街学习的榜样,但在俄罗斯这个浅滩中折戟,败于小概率事件,最后破产。

牛顿,伟大的科学家,智商超过外星人,却难逃股市亏损的厄运。投丘吉尔,伟大的政治家,能击败希特勒的飞机导弹,但在美国投资经股票失败。

李费佛,史上最伟大的投机手和股市天才,数次破产又數次东山再起,最风光的时候连JP.摩根都求他停止放空,最后依然难逃厄运,被股思考市打败,后来用手枪结束了自己的一生,留下遗言:我的一生,是失败录的一生。

索罗斯,金融大鳄,1987年认为日本股市泡沫巨大,做空日本股年磨票,结果惨败,日本股市牛到了1989年。他同时鼓吹美国股市会坚挺,日本股市将会崩盘,而结果正好相反:美国股市崩盘了,日本股市却坚。其旗下的量子基金当年损失了32%。量子基金1999年曾不看好科技头股,但2000年后却高位买入科技股,最后大亏。.上海某基金管理公司的总经理当初是从台湾股市1000多点开始进入的,一直做到0000点,资金从50万元滚到了8000万元。她在10000点的时候担心股市过于狂热把股票全部抛了,手上握有的全是现金。但台湾股市最后上冲到12000点之上,三年多时间增值了160倍。她在台湾股市从12000点跌到7000点的时候,认为股市已经跌去5000多点了,也该反弹了吧,于是又进去了,结果股指又跌掉了5000点,她不得不认赔清仓,三年的财富化为灰烬。

曹仁超,香港股市大佬,他在1972年香港股灾前的1200点开始看空,结果差点被公司解雇。后来港股达到1773点后大幅下跌,到1974年跌至400点,老曹躲过大熊,信心爆棚。1974年7月港股跌至290点,老曹认为可以抄底,拿出全部积蓄50万元买入和记洋行,该股已经从1973年股市泡沫的43元一路跌到5.8元。世事难料,后来5个月港股再度下挫至150点。和记洋行跌至1.1元。老曾流血斩仓,亏损达80%以上。

他们都是公认的最成功、最伟大的投资大师,或者是伟大的社会精英,但同样都无法避免某个年份和时期的惨败。

这样的例子,不胜枚举,也许这就是股市的命。股市的风险还具有一个很特殊的特性,那就是只要你疏忽,它总会来。它不像敌人,你疏忽的时候,它可能不来,这是慨率;但是股市的风险,不是概率性事件,只要你敢轻视它,它必然会来,准时、准点。我们的思想深处来不得半点马虎。所以,我经常爱跟炒股的人说一-句话:睡觉的时候,也要睁一只眼睛。

关于股市最大风险的思考

我认为,最大的风险不是已知风险,而是未知风险,就是你想不到的风险。这是最可怕的,对投资者的打击也最大。因为想不到你就不可能设防,面不设防无异于让风险长驱直人,如人无人之境。

未知风险分两类。第一是人类的认知水平局限,存在认识不到的地方和认知错误的地方。必须承认,人的认知是有限的。金融大鳄索罗斯,有那么高的投资水平,依然说,人的认知是可错的、有缺陷的,人对很多认知只能证伪,不能证实。他的很多投资都是建立在可错性的基础上。他把基金的名字改为量子基金,就是受到量子力学测不准原理的启发,告诉人们金融市场是充满无限随机性的。可错性曾经帮索罗斯攻击英镑、攻击东南亚诸国,连背靠内地的香港都受到很大的威胁。索罗斯以他的成功投资告诉我们可错性的普遍性和正确性。

未知风险的第二类是个体没有认识到的风险。这个风险已经被专家和其他投资者认识到,但是具体个体投资者还没有认识到。你所认识不到的,都可以说是你个人的风险。比如,本书中曾举例子说某个朋友投资权证亏损30万元,对他来说,认沽权i证的归零风险就是他的个人认知风险。这类风险很常见,记得2008年次贷危机中,很多香港明星,如张学友、曾志伟等都买了雷篇曼兄弟的理财产品,银行里的销售人员还保证有10%的收益,结果暴亏。有媒体报道张学友身家损失过半,不得不重出江湖,靠举办演唱会再捞金。曾志伟也很惨,他的女儿曾宝仪在博客上哭诉:“这回真的血本无归,恐怕连人生都要重新开始。”当初很多人都以为没有风险,银行理财产品哪里有什么风经险?其实,如果稍微认真地研究下雷曼兄弟在香港发行的理财产品,就很容易谈找到风险,只是张学友他们没有认知风险而已。这是典型的个体未能认知的风险,明星歌唱得好、戏演得好,不见得投资也做得好。

未知风险的可怕在于,它攻击你的系统,在你认识不到风险的地方冷不丁出现。如同你认识不到老虎会吃人而去接近老虎,你说风险大不大?未知风险就是这么可怕。未知风险也叫无知风险,它可怕的本质是你对它不设防。如果你认识到某某是风险,-般你都会设防。但是,如果你认识不到的风险,你根本就不可能去设防,也不知道如何设防。当你不设防的时候,哪怕风险的等级很低,也足以致命。比如,当年我泱泱大国,武林高手辈出,什么太极拳、形意拳、八卦拳、铁砂掌等等,那都是硬功夫。但是,无论水平再高,第一次去对阵洋枪洋炮,都死得很惨,因为那玩意儿你根本就没有见过,你不知道有多厉害。

所以,我们要扩大自己的视野,要多看看别人的投资教训,多总结案例,从失败中学习。我们至少要熟知各个品种的交易规则,不要让自已死于无知。要做到这点,必须勤于学习,认真总结。投资任何一个产品,必须了解风险,注意风险条款。投资复杂的金融产品,必须找可靠的律师和理财师来把关,而不能轻信销售人员。

股市的未知风险部分可以预防,比如个体认知风险可以通过学习来逐步消除;但是,有些风险根本无法预防,这与人类的认知有关;有些风险想都想不到,如同流行性疾病,在疾病史上,每隔一-此年份,某些病毒就会有变异,以新的面孔出现,同时带来新的疾病,比如SARS病毒带来“非典”,H5N1病毒带来禽流感。当人类还无法认知的时候,会有很多风险发生,死亡在所难免。股市的未知风险也类似。随着金融行生品的复杂化和其内在组合的盘根借节,新的风险防不胜防。比如,美国次贷危机爆发后,很多人认为美国不安全,就投资欧洲。按照以前的认知,这叫避险,逃避风险中心,躲进安全港。但是,次贷危机突然爆发,美国流动性一下子吃紧起来,很多美国机构反而抛售海外资产来救美国本土,结果欧洲、业洲股市大跌,让那些投资欧洲的人损失惨重。此类风险就是新的风险,是以前未能认知到的,超越了个体的认知范围,也超越了当时金融界的认知范围,这就是当时的认知局限,是未知风险的典型例子。

种种的未知风险警示我们每个投资者,我们要对股市保持水恒的敬畏.永远不要以为自已可以完全战胜市场。在投资的时候,最好多想一步:万一踩到地雷怎么办?对自已总结的交易方法和技术工具,不要持以“满”的态度。

很多投资者最容易亏损的时候,往往不是什么都不懂的时候,而是刚刚总结一套交易技术、以为找到了股市金钥匙的时候,这个时候人最容易变得自信勇敢而又激进,急于尝试自己的法宝,但是无情的股市会来个当头一棒。会犯这种错误,一方面是因为技术分析和交易体系会有局限性,另一方面就是认知的局限性,以为自己找到了股市的规律,其实未认知的部分比认知的部分还多得名呢。我记得我总结了-.条涨停战法的时候,非常兴奋,以为自己找到了涨停股的秘密,结果-追涨停就失败,连续追了儿次涨停,损失惨重。我冷静分析自己,原来是未认知风险太多了。于是我又反复查阅历史上涨停股的规律,反复总结,才把未认知风险逐渐降低。现在我再追涨停,风险就小很多。这让我认识到,人与未认知风险的斗争,是一-个长期的过程,需要反复试错。

股市的数学逻辑:无论翻倍了多少次,破产只需一次股市残酷性的一面还包括它那天然的“不公正”性,如果你亏掉50%,需要赚100%才能扳回;无论你赚了多少个100%,只要你亏一个100%,就完蛋。这就是股市的数学逻辑,一个十分不公平、不公正的逻辑。假如你有100风险万元,第一天涨停,第二天再跌停,看似两个相同的动作,但是你的资产却篇是99万元,还亏了1万元;而如果第一天跌停,第二天再涨停,你的资产还是99万元,照样是亏I万元,所以,数学是“偏心”的。再举个例子,假如;你有100万元,第-年赚40%,第二年亏20%,第一年又赚40%,第四年亏20%,第五年赚40%,第六年亏20%,这6年下来你猜猜收益率为多少?才5.83%,还不如5年期凭证式国债票面利率。数学总是站在不利于投资者的一面。这个逻辑如果细讲,我能讲出三层意思:

1.零存整取。如果你从10万元赚第一个100%是20万元;再赚一个100%是40万元,再赚一个100%是80万元;可是如果你在第三个翻番后,只要亏一次100%,你就破产了。

2.易亏难赚。如果你有100万元,假如亏50万元,即亏了50%;如果你再要想回到100万元,你需要赢利100%。

3.搅动情绪。如果你从50万元赚到100万元,你会信心膨胀,胜利会冲昏头脑。心理账户的逻辑也会告诉你,反正钱是賺来的。你在暴利后会很容易助长骄傲情绪,很容易降低开仓条件和标准,会贸然在胜利的光环下大胆买卖,这个时候最容易亏损。可是,如果你从100万元亏到50万元,你的自信和情绪会受到很大打击,要么缩首缩脚不敢开仓,要么急于扳回损失仓促开仓。无论哪-一种,你的理性都会被情绪扰乱。这样看,你最好别亏。数学的逻辑告诉我们,小幅、稳定、持续的盈利才是最佳选择,暴利反而不是最好,暴亏当然是最差。数学背后的逻辑要求我们,股市存在着典型的“拉偏架”逻辑,它零存整取,天然就有缺陷。

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