股票龙虎榜：8月15日，北向资金加仓
Q2 业绩增速亮眼，同比增长 16.11%（较 2019Q2 增长 46.20%）；
公司 2021H1 毛利率同比+2.45pct 至 45.66%，公司净利率同比+2.68pct 至 17.43%。主要在于高毛利的卫 生巾产品占比提升，上半年卫生巾/纸尿裤毛利率 52.41%/17.05%，分别 同比+1.16pct/+3.83pct；期间费用率方面，销售费用率-1.4pct 至 17.9%， 管理及研发费用率+1.71pct 至 7.66%，财务费用率+0.07pct 至-0.22%。
自主品牌持续升级，电商渠道改革初见成效。品牌方面，定位中高端。
短期已反映预期：结构变化、原材料和运费上涨、人民币升值、双反调查。
国内外高空作业平台行业维持高景气，双反调查不损害公司核心竞争力。
海外市场受益于疫情后补偿性需求 和美国基建刺激计划的提振，行业需求有望迎来反转。
公司积累的精细管理、模 块化研发、产业链配套、成本控制和及时全面的服务等核心竞争优势，在全球范围内已具备较好竞争力。
农药价量齐升，草甘膦进入景气周期增厚公司利润。
黄磷、甘氨酸等原材料价格高位，供给结构优化带动草甘膦行业进入十年一遇景气周期。公司拥有2万吨草甘膦产能，此外3000吨吡唑醚菌酯项目已转固，目前处于产能爬坡阶段，预计下半年将为公司业绩产生正向贡献。
精细化工品板块产销两旺。2021H1精细化工品板块实现产量4.5万吨，销量4.8万吨，产销率达到108.3%，反应下游旺盛的需求。随着邻对硝基氯化苯二期项目下半年逐步投产，公司产业链话语权将进一步增强，同时有望带动多菌灵、甲基硫菌灵等产品利润空间上行。
行业：1500 亿市场持续扩容，产品细分化高端化趋势明显，渠道多元 化发展，集中度有待提升。
行业增速放缓至个位数。
我国 2018 年人均使用量仅 6.2kg，远低于美国的 25.6kg 和西欧的 15.9kg。
行业头部四家企业的市占率仅 31%，远低于美日等发达国家水平。
公司：产品结构吻合行业消费趋势，品牌矩阵覆盖高中低，全国产能布局支撑全渠道发展。
