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成交量指标有怎样的重要性?

2019-04-06 20:42:29  来源:利维摩尔  本篇文章有3834字,看完大约需要13分钟的时间

成交量指标有怎样的重要性?

时间:2019-04-06 20:42:29  来源:利维摩尔

成交量指标的重要性

在利维摩尔刚开始从事股票投资事业的时候,他就已经敏锐地意识到了股票成交量这一指标的重要性,成交量是判断转折点和其他一些重复出现的形态的一个重要依据。利维摩尔认为,股票成交上的巨大变化是一个表明股票偏离其正常运行轨迹的明显信号,但成交量到底是源于囤积行为还是抛售行为呢?在判断这个问题上,利维摩尔可谓是专家,他对此颇有见地,因为他很清楚那个时代的那些共同基金管理者是如何抛售股票的。他们像利维摩尔一样是股票交易方面的专家,他们通常负责抛售内部人的股票,而这些内部人经常会囤积他们自己的股票以达到有效控制股票抛售情况的目的。

在利维摩尔刚开始从事股票投资事业的时候,他就已经敏锐地意识到了股票成交量这一指标的重要性,

那具体地,他们是如何实施的呢?实际上,他们当时的做法与我们现在的那些共同基金管理者的做法也相差无几,他们不断抛售股票,股价就不断下跌,而绝对不会上升。理由很简单一因为人们从来都不会心甘情愿地接受眼前的损失,因此,当股价下跌时,公众都倾向于继续持有股票,直到股价再次回复到他们先前购买时的价格水平。而一旦等到这个时候,他们便会毫不犹豫地抛售他们手中的股票。这也是为什么很多股票在回到原来的价格水平之后会开始迅速下跌,其背后的原因就是,由于那些在这一价格水平购进股票的投资者正在大量卖出他们的股票,以期能够收回他们的投资成本。因为在这之前,他们已经在股票下跌时受了不小的惊吓——所以当原先的投资成本可以收回来时,他们也就非常满足了。

精明的投资者知道,股票成交量的变动实际上是一个非常值得关注的预警信号。这一变动的出现通常暗示了某一种变化或异常情况正在酝酿之中,因此,股票在成交量上的变化通常会引起利维摩尔的极大关注。观察到这种变化之后,利维摩尔会考虑究竞这一变化是股价下跌的前奏,还是由于投资者们确实对这只股票感兴趣,抑或是因为有人正在收集筹码,以期拉高股价。

但利维摩尔从来都不会花时间来寻找导致股票成交量上升的原因,他只遵循一条原则,那就是:成交董的变化是一个值得关注的预警信号;而变化的背后原因不是他裔要考虑的范围,因为他很清楚,这些原因总有一天会暴露出来,但到那时在这只股票上赚钱的时机已经过了。

相反,如果股票成交量很大,而股价并没有什么变化,并且股票当前的变动状态也没有一个明显的延续趋势,对于这种情况,投资者们就要非常注意了。因为这通常表明股价已经达到顶峰,针对它的围积行为也即将结束,之后这只股票就将进入抛售阶段。

注意:当股票从势力较强的投资者手中转到势力较弱的投资者手中、从专业操盘手转移到普通公众手中、从囤积状态进入抛售状态时,通常表明某—轮市场运动的结束。这种由股票庄家引起的市场变动通常会误导公众,让他们以为这种成交上的变化并没有表明市场已经到达高峰或者低谷,而是一个活跃的、健康的市场应该经历的过程。

而事实上,股票变化的最后时期应该是卖出流动性较差或者持投置较大的股票的大好时机。在利维摩尔看来,试图等到股价达到最高点或最低点的时候再进行交易的想法是非常不可取的。他认为,比较明智的做法是,趁市场上升趋势尚且强劲、股票还有足够的成交置的时候就将其脱手。在股价下跌时,同样也是如此,在股价大幅下跌时做卖空交易是最合适的。

利维摩尔对股票在成交量上发生的变化一直都很敏感,他将这看成表示整个市场或单个股票的主要变动已结束的关键信号。此外,利维摩尔还注意到,在某次长期变化的最后阶段,股票很有可能会突然走高,然后带来大规模的成交量,但之后,其上涨过程又会戛然而止,而后又急转直下,直至最后消耗殆尽。在新一轮市场冲击开始之前,它是不可能再有新的上涨趋势的。

正如之前我们所讨论的,有两种不同的交易体系供投资者选择。第一种是给那些认为股票市场是一个完全理性的地方、买方和卖方都以股票的实际价值作为衡量标准来买进和卖出股票的人。这些投资者相信股票的市场价格是对公司盈利能力、现金流、资产负债表情况、生产能力以及未来市场的一个真实反映。

一旦他们认为股价是股票潜在盈利能力及公司业绩所有方面的真实反映,那他们就会试图找出无数的理由来支持他们对未来股价会上涨或下跌的预测。但所有的这一切都是基于这些投资者们认为,股市是一个有序且理性的市场这样一个前提条件的。如果市场的发展与他们的预期相违背,那他们就会简单地认为这有可能是因为他们对市场具体情况的分析发生了错误,或者是在考虑的过程中,遗漏了某些相关要素。

而另一类投资者就是像杰西 利维摩尔这样的,认为股市就是由交易者组成的、极易受到人类情绪弱点影响的市场。在利维摩尔看来,人们在股市中的大部分行为模式并不是建立在逻辑基础上的,它们都受其情绪的影响和支配。投资者通常都会根据自己的情绪变动来采取行动,而不会做太多的理性思考。因此,利维摩尔认为,投资者必须学会利用市场中的这些情绪变化,要顺着它们的方向采取相应的行动,而不要违背它们,也不要试图对其做理性的分析解释,这都是徒劳的。

这一理论通常被称为技术分析,通过使用图表、形态识别和数学算法等试图对股市及单个股票未来的价格走势作出预测。技术分析中的一个关键要素就是假定所有影响股价的主要因素、相关的一些基本信息,如政治事件、自然灾害、人事变动、盈利报告以及其他的一些心理要素都会被实际的股票市场臟收,郷快地将它们反映出来。

换句话说,就是利维摩尔认为所有的这些外在要素的影响都会很快地反映在股票上,当然主要是反映在股票的市场价格上。所以,通常我们所要找的答案就在股票的走势图上,投资者只要关心股市中实际发生了什么就可以了,而用不着去预测未来会发生什么。

事实上,股票价格的决定方式同公开拍卖非常相似。拍品的价格由拍卖者实际愿意出多少价格来决定,很多人可能并没有很好M解这一概念。有时候他们会感到疑惑,为什么同一只股票在中午时还值20美元,可到了14:00就只值15美元了呢?这正是因为股票在任何时刻的价格都是由投资者愿意出的价格来决定的。

利维摩尔最喜欢的一本书是1841年出版的査尔斯 麦凯(CharlesMackay)的《非同寻常的大众幻想与集体疯狂》,该书讲述了关于约翰 劳(John Law)、密西西比土地泡沫以及郁金香狂热的故事,当时是在17世纪,一株郁金香竟然能够换得4头公牛、8头猪、12头羊、两大桶红酒以及更多其他的东西。这本书也是利维摩尔的好友、另一个顶级股票投资家—伯纳德 巴鲁克(BeraaidBaruch)——的最爱,他也是为数不多的几个在1929年的股市崩盘中拥有良好表现的股票投资者之一。

在对股票作最后的分析时,投资者们只需关注两件事——股票的价格高低和股票的成交量。记住,在一个交易日结束时,所有的事都归结于这两点上,投资者所有的情绪变动、做过的所有预测都已经成了过去时。事实上,所有的投资者在同一时间能够获得的关于股市的关键信息都是一样的。可是在这一过程中,偏偏有人賺钱了,有人却赔钱了。在利维摩尔看来,实际上我们要找的所有问题的答案都在我们可以得到的这些信息之中。如果投资者不能发现它们,那就表明他应该暂时停止股票交易了,直到有一天他能够很容易就找出它们的时候才重新迸行交易。至于为什么整个股市或单个股票会这样或那样发展,这个题目对所有人,包括电脑或任何程序来说都太宽泛、太复杂了。

有许多技术型投资者并不像杰西 利维摩尔那样重视股票成交量这一指标,但实际上,在许多关键时刻,股票的成交置都是一个值得仔细研究的关键要素。

对于那些倾向于投机的交易者,利维摩尔的建议是,他们应该将他们的投机行为当成真正的事业来对待,而不仅仅是纯粹的赌博。在利维摩尔看来,投机本身就是一项事业,参与到其中的人应该尽其所能,利用各种方式获取信息从而来研习和领会这项事业。

关键字: 股价下跌股票投资家股票投资
来源:利维摩尔 编辑:零点财经

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