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1月14日讯，A股今日全线下挫，前期抱团强势股大跌。截至收盘，沪指跌0.91%，报收3565点；深成指跌1.92%，报收15070点；创业板指跌1.31%，报收3089点。

对于目前的A股市场，英大证券首席经济学家李大霄认为，3600点不是A股的顶部，今年的顶部大概率会超越3600点。

李大霄表示，首先我们看到3600点的估值水平，上证50的市盈率是14.8倍，沪深300是16.8倍，上证指数是16.6倍。这个水平应该说还不是一个非常高的估值，所以3600点成为顶部的概率并不大。今年还是有可能往上拓一拓空间的，只不过短期来看，越往上走越需要越谨慎。

其中的逻辑是这样，2021年随着疫苗的推出，全球经济复苏应该是主基调，全球来说一季度的数据可能都会好，中国的一季度数据可能会更好一些。就是从经济的角度来看，整个商品价格都在企稳回升，上市公司业绩也在成长，从这几个角度看，都是支撑整个市场向好的。

更为重要的是，居民储蓄向股票市场转移，国内还有长期资金配置，这样的一个需求在整个2021年都会变得比较旺盛，这个也是支撑市场往上拓展空间的重要原因。此外，外资入市也是一个非常重要的逻辑，人民币强势美元弱势，中美之间利差的扩大，外资进场人民币资产的吸引力也在抬升。

3600点之上有没有风险呢？李大霄表示，风险因素确实是在增加，而不是在减少。首先是估值，除了刚才讲的那几个指数，我们也看到科创板的市盈率是80倍以上，创业板也是60倍以上，这个估值并不低了。所以说大盘越往上拓展，就要越谨慎。

第二个层面，是今年的注册制改革，新股的供应也会随之大量增加，这个也使得3600点上方的压力在增加。另外还有一个退市制度的改革，使得大量绩差股的防线完全崩溃。

李大霄认为，总体来看，3600点上方还是有一定的拓展空间，但是越拓展就越要谨慎。蓝筹股等低估板块机会更大一些，高估值板块风险更大一些。