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股市就是那么残酷，真是万万没想到，曾被炒得沸沸扬扬的“千亿券商合并”一事，竟然在不到一个月的时间，突然凉了。

10月12日晚间，国金证券、国联证券双双发布公告，正式宣布两家并购的事项彻底告吹。据双方公告称，筹划本次重大资产重组自启动以来，公司及相关各方积极推动本次重大资产重组的相关工作，与本次重大资产重组有关各方进行了积极磋商、反复探讨和沟通。

周二开盘后两家券商走势表现却呈现冰火两重天；当天上午盘前，国联证券在集合竞价阶段迅速逼近跌停，随后跌幅略有收窄。截至午盘，国联证券跌超5%。而另一边，国金证券却依旧逆市飘红。截至午盘收盘，国金证券大涨超5%以上。

一些投资者表示，简直太郁闷了，本来靠这个股票买辆高级轿车的，订金都付掉了，现在凉凉了，另外有网友表示，本来想节后那么好的行情，最起码会有两到三个涨停板的，现在非但没有涨停，反而快要跌停，这个落差太大了啊！

对于终止筹划本次重大资产重组的原因，国联证券表示，由于交易相关方未能就本次重大资产重组方案的部分核心条款达成一致意见，经认真研究相关各方意见并与交易相关方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，交易相关方审慎研究，决定终止筹划本次重大资产重组事项。同样，国金证券给出的终止原因也是，交易相关方未能就本次转让及本次合并方案的部分核心条款达成一致意见。由于《股份转让意向协议》《吸收合并意向协议》自动终止，各方均不承担违约责任。

有业内人士称，这一备受业内关注的“蛇吞象”并购告吹，意味着资产及业务实力靠前的国金证券免去了并购动荡，这也为国金证券的后续业务开展及稳定性带来利好预期。

值得注意的是，就在二十天之前，有关“国联证券正谋划合并国金证券”的消息在盘中迅速发酵，引发业内震动，各方盛传券业整合大事。不过当天，也有人质疑，上述两家券商整合消息突然在盘中发布、带动两家公司股票双双涨停，是否存在“内幕消息泄露一事”。9月25日，证监会新闻发布会宣布，已启动对国联证券和国金证券的核查，要求两家公司自查、提交内幕信息知情人名单。

从宣布并购到公告项目终止，不到一个月时间，这一“千亿券商合并事件”迅速告吹，也引发市场热议。不少网友纷纷猜测可能和证监会调查有关。

英大证券首席经济学家李大霄表示，大盘重新回到近万亿成交，市场一片火热。在一片大好之时，也要客观地看待市场中隐藏着的风险。截止到2020年10月12日，创业板PE为69.4倍，PB为8.04倍，科创50PE87.1倍，PB为8.08倍，其中部分股票的估值水平，其实早就超越了人类常识。当然，最低估最优质最具备竞争力的最优秀的蓝筹龙头股也许机会略大一些。从融资者的角度来看，股票高估时显而易见是处于优势地位，但从投资者的角度来说，股票高估时显而易见是处于劣势地位。其实应该多从投资者的角度考虑问题，应该为散户说一句话。

购买股票要等到物超所值的时候才是购买的最佳时机，为什么有些散户买股票不赚钱？绝大部分散户亏损的原因都是追进了价格过高的股票，而追高买入的环境往往伴随着巨量成交，历史经验告诉我们，伴随着形势一片大好，风险也会逐渐增加，万亿以上成交时要相对小心，2万亿以上成交就要十分小心，若将来出现3万亿以上成交时要十二万分小心。