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海外量化基金的发展案例【案例:Columbine Capital Services】

2017-06-22 15:03:41  来源:量化投资  本篇文章有1331字,看完大约需要4分钟的时间

海外量化基金的发展案例【案例:Columbine Capital Services】

时间:2017-06-22 15:03:41  来源:量化投资

Columbine Capital Services成立于1976年,是为职业财富管理人和基金等大型机构投资者提供数量化研究和咨询服务的一家独立研究机构,研究范围覆盖超过6000家美国公司和近20000家非美国公司,2008年,在评级机构Investars.com对研究机构的业绩排名榜中,Columbine Capital Services已连续四年位居第一。

海外量化基金的发展案例【案例:Columbine Capital Services】

1、Columbine公司最化模型分类

 Columbine公司量化模型的核心思想是:预测超额收益Alpha。该公司研发的Alpha预测量化模型可分为三大类。

(1)成分模型:成分模型用单因素或单一收益特征来分析股票,从某一方面为投资经理提供客观、最优的评估。成分模型有5个子模型成员,分别从不同的角度来预测Alpha。

(2)个股选择模型使用多因素和多重收益特征来预测未来Alpha,选出买入和卖出个股组合。个股选择模型有6个子成员,每个选股模型都有其独特风格。

(3)国际化模型是致力于某一国家或地区的Alpha预测模型,寻找单一市场上所没有的超额收益。Columbine公司拥有除美国以外的28个国家和地区的历史数据来建立某一国家和地区特有的模型版本,其余的市场则由新兴市场模型版本覆盖。

2、Columbine公司量化模型评级系统构建

(1)因子选取:公司的量化投资模型的构建是基于各种收益和风险因子的定义和选择,因子的选取标准如下:首先,每个因子必须具有经济意义;其次,每个因子必须具备显著的预测能力。

(2)模型评级:在定义各个收益和风险因子后,就可以根据不同的需要选择合适的因子来建立不同类型的多因素量化模型,进而对股票进行筛选、排序和分级。量化模型一般将股票池中的股票分为10个等级,分别标记为1~10, 1表示最好,10表示最差,再根据模型分级的高低做出“买入”、“中性”或者“卖出”评级。

根据历史业绩,Columbine公司的量化投资模型近4年来的绩效表现相当好,基本都能保持选股的有效性。

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