从亏损到稳健盈利：驰骋招商银行外汇期献
我是从2075年5月开始尝试外汇保证金交易的。记得那时因为国内股市连跌4年，人气极度低迷，炒股者不敢跟人说自己炒股，炒股被很多人认为是不务正业，甚至有人在网络论坛上纷纷喊出“远离股市，远离毒品”的口号。在这种环境下，外汇交易以其走势上的公平性而日渐受人青睐，不但国内银行纷纷推广外汇交易业务，境外大大小小的正规或不正规的金融机构也争先恐后地通过互联网涌入国内，一时间，网络上、大街小巷上到处充斥着拉客的外汇经纪人。我本人向来不好凑热闹，但那时刚刚开始杜绝做期货的短线交易，马上又面临一个极苦恼的问题，就是国内期货的长线机会实在太少了，故不得不考虑增加交易品种，再加上我实际上两年来每天都在看着外汇行情（因为汇率走势对商品走势有影响），所以做外汇交易对我来说也是顺理成章的事。因为国内没有合法的保证金交易业务，我只好在美国的一家正规券商那里开户，资金放大倍数200倍。在做外汇交易一段时间后，我慢慢了解到外汇走势本身确实公平，但客户所开户的经纪公司的很多做法却不一定公平，乱报价、人为触发止损单，甚至取不回钱等事件时有所闻。所以投资者如果在国外开户，一定要到CFC查询此公司是否受到严格监管。
我做外汇交易的时间不算长，但明显可以分为三个阶段。2005年5月到2005年12月初，是外汇保证金的短线交易阶段，结果是亏钱：2006年7月到2070年6月是对招行的外汇期权的稀里糊涂的长线交易阶段，结果依然是亏钱：而从2007年8月初至今是对招行外汇期权进行的清醒的、有把握的长线交易阶段，终于开始赚钱。
在2005年的时候，我一边做着期货的长线交易，另一边却跑去做外汇的短线交易，现在看来有点匪夷所思，但由于最初两个月的交易日记丢失了，我回忆一方面是因为在外汇上找不到像期货那样规律明显的长线行情，另一方面是虽然我已不做期货的短线交易，但是，内心深处仍然存在着做短线的冲动，就转移到外汇这边宣泄了。这在2005年8月份的两则日记中有所体现：2005年8月1日。（1）外汇的时间周期比期货小，以天为变化单位比较合适，比如连涨2天（或连跌2天）相当于期货的连涨2周。（2）若连涨2天，则后市至少接着涨一天的可能性很大（跌时同样）（3）外汇的5天均线效果相当于期货的5周均线，所以跟踪5天均线效果可以的，但是要避开平台整理期，且切忌追高（可用止损单开仓）（4）和期货不同，外汇的V形反转较多，且较准，Ⅴ形反转越陡越好，开仓后顺着5天均线持仓，用止损单跟踪平仓（所有的平仓都用止损单跟踪）（5）只做长线，小仓位，中途不再加仓，切忌重仓！血汗钱来得不容易啊！每500美元只开1手合约，严格执行此仓位控制，而每次的止损位放80点以后！严禁做短线！一旦开仓就耐心持仓，严禁中途换品种2005年8月24日。一周小结：两个问题比较突出，一是骨子里仍爱做短线，常有冲动，仍须以平常心禁止短线！二是老毛病，还是爱偷跑，看看几个失败的交易，皆为偷跑！务必要等到连涨2天或连跌2天之后的一天，即第三天，才能介入。第三天才能介入！若第二天介入就是偷跑，就是贪婪和赌博的心态在作怪！
实践再次证明我没有做短线交易的天分，几个月下来，结果就是不断地亏钱，直到被叫停为止。现在回头检查交易日记，我认为当时总结出的交易策略本身还是不错的，我之所以亏钱，仅仅是因为性格上的原因一我的性格是，凡是从决定到执行没有足够缓冲时间的交易，我一定做不好。虽然我现在不做短线交易了，而我交了学费得来的这套“平台专业户”交易策略还是有一定价值的，我不妨公布开来，希望对读者有用。
“平台专业户”短线交易策略：
1.外汇下单双f法—使用2个 if then单保证不会错过机会！当汇率日线窄幅平台时，开一个 if then单做多，讦f—一创新高则止损买入，then把止损卖出定在平台中间的价位；再开一个 if then单做空，诉创新低则止损卖出，then一把止损买入定在平台中间。当汇率分时线窄幅平台时，开一个 if then单做多，讦—创新高则止损买入，then一把止损卖出定在平台另一边的价位；再开一个 if then单做空，讦——创新低则止损卖出，then把止损买入定在平台另一边的价位（或把止损平仓单定在平台中间至另一边的314处）。
2.从平台空间看，平台分微平台、小平台、中平台和大平台。欧元的微平台为10点左右，小平台约为20点，中平台约为30点，大平台约为40点；英镑的微平台约为10点，小平台约为30-40点，中平台约为40~50点，大平台约为50~60点。
3.从平台时间看，微平台持续时间为2、3、4小时，小平台、中平台为10个小时左右，大平台必须振荡24小时以上。“早单”的微平台必须为将近4小时，否则胡乱开仓徒增烦恼。
4.从平台前的走势看，经快速大幅变动后形成的平台往往较平整（称为“中继平台”，必须是欧、英、瑞三者同时大幅变动后形成的平台才算，若有一个不大幅变动，尤其是欧元不大幅变动则不算），较少假突破，并且往往继续原来的方向。而其他的普通平台则假突破不少。中继平台是上上之选，也是我的最初的灵感发端。如果经过一段时间的实践后，若发现普通平台仍不是可靠的，则最后可能只做中继平台，一个月有一两次就可以了。
5.从开仓、持仓时间看，有两个可下单的时间段，一为早上8点之前（“早单”，只做欧、英、瑞的将近6个小时的微、小平台），二为下午（“晚单”）对欧、英、瑞的中继平台在3点半之后，对欧、英、瑞的普通平台和其他货币的所有平台在6点钟左右，一定要双讦f开仓！一般平台突破后的惯性走势持续4~5个小时左右，之后就是随机运动，既不能认识，又不能预测，更不能控制，所以早单一旦成交则最迟在中午1点钟之前必须平仓，晚单一旦成交则最迟在晚上11、12点之前平仓。若实在不想平仓，也要移动止损点以确保利润。没成交的早单必须在8点40分之前撤掉，没成交的晚单须在睡觉前撤掉，以避开不可预测的时间段。如果一次交易（包含几个成交单）已经导致保证金翻倍，则必须立即平仓休息！人不可太贪心！
开仓后发现是假突破怎么办？时不时会碰到这种情况，解决这个问题的办法是，趁损失还不大，赶紧平仓，然后把成交价位放远点重新下单，这样既避免了双讦止损的慘重损失，也避免了可能两面挨耳光，又确保不失去机会，可谓一举数得。还有偶然会碰到一种情况，就是止损点虽然在平台的另一边，但不够远，导致价格触发止损，然而，止损后价格并不往另一边继续走而导致另一方向的开仓，而是又折回平台这边往回走，这种情况就当做空（多）头陷阱看待，必须重新补单以免错过机会！
把下午下单时间改在6点左右，可以避免大多数假突破，是个很好的办法。假突破后仍然按照原来的平台看待。所以如果是中继平台则在3点半下单，否则在6点下单。本着“固守平台，减少失误”的原则，早单只做欧、英的将近4小时的微平台或6小时的非常明显的小平台，否则宁可仅仅观望，早单宁缺勿滥。其他货币的走势很依赖于欧元和英镑，所以不值得参与。成交的晚单在9点若还在走宽幅振荡行情（是指突破后又回落，欧元离开盘价不到50点，英镑不到70点，或者欧元、英镑走势不一致，比如在等后半夜重要数据公布），则说明形势凶险，行情不可预测，很可能两边挨耳光，所以必须赶紧平仓观望，君子不立于危墙之下（如果到9点还没突破平台，则反而是上佳平台，必有大行情）！早单若成交到10点钟也是类似处理。这样做，一个月能抓住2-3次机会就很好了。若至晚上6点，欧、英、瑞中有一个的走势在平台两边（非单边）来回大幅振荡，以至于怎么样看都不像一个很好的平台，则说明形势凶险，后市不可预测，应避免开仓或赶紧平仓观望。
6.仓位控制：注意不能太贪心！英镑的一手合约占90美元，欧元1手占60美元，所以每200美元只能开1手欧元或英镑，其他货币就可以开2手，定要注意不能被强迫平仓了！宁可开少点手数也不能被强平！正常情况下双if是没有什么风险的，即使有一边止损，另一边也能补回来，但若被强迫平仓就不能实现此功能，所以双if下单法最忌的就是在回调时被强迫平仓！此时双f法完全失去意义。
7.交易次数控制：为避免输钱时输红了眼或贏钱时得意忘形而连续过量交易（本人的老毛病），特规定每天早单只能交易1次，晚单也只能交易1次（若碰上假突破，则平仓后可补交易1次）。不管是否正确平仓，一旦平仓了就不能再开仓了。一次交易定义为在10分钟内下的一组交易单。早晚各1次加上每200美元开1手单，是生存的保证，这是血的教训换来的纪律！8.看盘时间控制：为避免心态浮躁，如果早单未成交，即没持有仓位，那么从8点40分撤单到下午3点之间禁止看盘；如果持有仓位，那么从中午1点平仓（或移动止损点）到3点之间禁止看盘；如果早上没下单，那么从早上到下午3点之间禁止看盘。本人经常一看盘就想下单，这是骨子里很贪婪的表现！
9.品种控制：围欧打英，以欧元为平台标准。只有当英镑和欧元一起形成平台时，才对英镑下单，否则只对欧元下单。是否形成平台、形成什么样的平台，完全以欧元为标准！尤其到下午6点时若欧元的平台不理想（比如太粗糙或双边大幅振荡），则不论英镑、瑞朗的平台多么漂亮，也绝对不能下单（这是从很多次血的教训中学到的！偶然会碰到欧元平台不理想而英镑平台突破大幅变动的情况，就当作统计例外而放弃）。
10.利率行情是平台专业户的杀手：平台双仟法的统计基础是，一旦出现，晚上往往走出单边行情。因为利率政策是人为投票决定的，所以往往预先被市场预期到，此时的行情往往是宽幅振荡，平台分水岭效应失灵，会两边挨耳光的！所以凡美、欧、英、瑞公布利率那一周禁止下单（至少要等到美、欧都公布利率之后）。相反，GDP等数据因为是客观统计的，其结果反而可能出乎市场意料，从而走出单边行情。
11.在我的人性深处有3个根深蒂固的冲动：一是喜欢即兴开仓，临时的理由多种多样，统计发现这样做几乎从未赚过钱，却非常乐此不疲。其实客观地看，因为临时开仓并不是根据一个平台，所以对方向的判断毫无根据，完全是赌博！实在搞不懂我为什么这么喜欢赌博呢！二是喜欢移动止损点到平台同侧，临时的根据往往是“赌一把，我至少没亏，顶多我不要利润”，或者即兴把持仓周期由短线改为长线，比如“从日线看，下跌趋势明显，宁愿少赚或不赚也要賭个长线”，实践证明这样移动止损点没有一次是成功的，却仍然乐此不疲！正确的移动止损点应该是在中午12-13点或晚上唾觉前，移动的原则不是“宁愿少赚或不赚也要赌个机会”，而是“宁愿错过机会也要保住现有利润"，所以止损点应离当前价格非常接近。我现在能认识的行情走势只有平台，而即兴开仓和即兴移动止损点却使我在远离平台的前提下去赌一把，即让我在不可知的危险环境下拿钱去赌一把！三是下单时价位喜欢很接近平台边沿，总舍不得远离点，结果就是一而再、再而三地被微小的甚至不能称为假突破的波动所成交，最后导致大止损，这样的惨痛教训屡次重演！反思表明，即兴开仓、移止损点到同侧、价位太接近平台，其根源都只有一个：贪！怕失去机会！怕失去局部利润！怕做对时错过太多点数！为什么我总是这么贪心？这是我最频繁的三个人性冲动，如果能克服它们，我在成功之路上就没有障碍了！
12减少细节上的失误，就一定能赚大钱。滔滔江水，只取一瓢；固守欧平克服开移（即兴开仓、即兴移动止损点）！
为方便工作，我还专门画了个“平台专业户”每天工作流程图，见下页。在2006年上半年，中国外汇交易市场静悄悄地发生了一件大事，这就是招商银行推出了没有资金门槛的、互联网自助交易的外汇期权。尽管这款产品至今仍有种种缺点，但仍是值得大声欢呼的突破坚冰的新生事物。招行勇于开拓的精神又一次令人称道！我在200年7月开户后，才发现招行的这个期权只能先买后卖，期权本身不能做空，变成权证了。这还不算大问题，最严重的是只有报价，没有走势图看，这导致很难判断行情及下止损单。由于我也是第一次接触真正的期权（股票权证不算数），很多问题也是稀里糊涂。抱着研究的目的，我编了一个软件（具体参见第5章），可以把期权的报价自动读取、保存、画图。我收集了几天数据，然后根据走势对比，认为期权走势没有被操纵，同时指出期权价格变动幅度十分巨大，做对方向的话获利很惊人。我把这个研究结果发布在招行论坛上，结果引来一片骂声。很多人一口咬定招行就是操纵了期权，还说我是招行找来的“托儿”。事实上直到今天，在我的知识范围内，我也找不到期权被操纵的证据，尽管它在管理上有明显的缺点。而且至今我和招行惟一的来往，也就是和论坛斑竹通了两个邮件，和广州分行一个叫邓炯鹏的分析师打过两次电话，何来“托儿”之说？我那篇帖子发表以后，很多人来信索取软件，我把软件免费给了他们，同时希望有人能每天读取数据贴到论坛上，结果并没有人愿意做这件事，倒是一些人一边免费享用我的软件一边骂我，可见网友真是一个奇怪的群体！我编了一个很好的软件，却懒得每天去收集数据，同时也因为期权知识的贫乏而对它重视不够。一年之后的2007年8月初，我才知道我为自己的懒惰和无知付出了沉重的代价。
“平台专业户”每天法定工作流程图
在2006年7月到2007年6月这段时间里，由于缺乏期权走势图形的指导，我的期权交易做得稀里糊涂的。现在回头总结，其实也很有特点。首先是竟然没有兴趣做短线了，这说明我的心态修炼还在进步，已经达到了把短线交易的冲动彻底赶出潜意识深处的水平，可喜可贺！其次，我始终坚持整套投资体系的稳定性和一致性，绝对不撇开期货交易那套经过实践反复考验的框架而另立炉灶，即使这套以周线和日线为主的交易框架在直接面对汇率时效果不佳，我除了缩短时间周期外，也不愿做大的改动，深怕危及交易体系的稳定性和一致性，从而摧毁数年来交易经验的结晶，重新回到过去那种迷惘、亏钱、不自信的状态。第三，我的风险控制做得非常好，尽管一直没什么盈利，在我正式交易的几个账户里，损失最大的一个账户也只亏了12%，到2007年6月中旬，我和客户把账结清后，就停止交易期权了。
在2007年8月初，我的外汇期权交易迎来了一个戏剧性的转折点，从此走上了赚钱的道路。
有一天，我接到北京一个任先生的电话，说要用我的“七种外汇货币指数软件”，于是我调试了一下软件，发现数据源的数据结构升级了，我的软件只剩下日线还正常，而我没有时间改软件，问他还要不要，他叹了口气说先用着吧，于是我把软件发给他。谁知他安装后老说软件不正常，最后我问他数据源的版本，他说用26，我说我一直在用20，你也改用20吧，于是他也装个2.0。然而，他安装后又说20版运行也不正常，最后我恼火了，我说，好了好了，我装个26版调试好后再给你。于是我下载安装了26版，一运行后，我发现有个没见过的新菜单，我点开一看，就傻眼了！两分钟后，我捶胸顿足，几乎要放声大哭！
这不正是我朝思暮想的期权走势K线图吗！这一个个如此频繁如此令人目瞪口呆的大行情，不正是我在国内期货市场苦苦守候一年才来那么两三次的吗！这些幅度令人瞠目而持续性又那么好的行情，不正是我那趋势跟踪的长线交易策略的最理想的交易对象吗！我仅仅由于自己懒得收集数据，而错过了无数次这样的机会！痛心疾首啊！痛心！痛心！
外汇期权升幅之大、行情之频繁，是任何一个做长线趋势跟踪的人都无法抗拒的。据我简单统计，招行的4个货币对的期权，每个月大体上提供30-40倍的升幅（时间重合的不算），而升3-8倍的大行情，每个月一般有2~3波，难怪期权走势图推出后，网上的骂声一下子消失了大部分。具体到我来说，原来用那套交易框架看汇率本身时，总觉得模模糊糊，看不甚清楚，现在直接看期权，一下子就清清楚楚！这不就是期货中的中级行情、超级行情吗！没什么大区别，不过是时间更短、幅度更大而已！对付这样的行情，长线趋势跟踪是最好的策略，这正是我的拿手好戏！“迅速止损，放足盈利，试探加仓，轻仓长线”在这里大放光芒！先不要管汇率现货，直接把期权的行情当做独立品种来研究，在原有的期货交易框架内稍作修改，我很快就建立了一套期权交易系统，经过几个月对很多波行情的实战验证，运作状况非常令人满意。每波行情一来，我一般都赚钱，即使有几次我犯了些小错误，也还是赚钱。令人惊奇的是，一旦把期权行情的交易策略弄清楚，根据对应关系，回头再看汇率现货的走势，竟然也是一清二楚！几年来的那层迷雾一下子消失得无踪无影！
外汇期权的行情来得如此频繁，一波行情刚结束，往往隔一至两周，另一波行情又来了，以前做国内期货时整月整月地干等行情的苦恼，现在烟消云散了。做了那么多年交易，从来没有像现在做期权这样心情舒畅过至今我已经交易过很多波期权行情，下面仅列举三波。
图1-7所示的行情，是我重出外汇江湖后的第一仗。机缘巧合，我刚复出不久就碰上美国发生“次贷危机”，“次贷”是指次级按揭，即美国金融机构给那些缺乏信用记录或信用记录不良的人土（往往是穷人或新移民）所发放的高息房贷。当楼市上升时，这种贷款会带来丰厚收入，但一旦楼市下跌，过度发放这种贷款则会酿成危机。从2007年8月10日到8月17日，第一轮危机爆发，美国股市狂跌，拖累全球股市、商品、高息货币（指澳元、英镑等）跟着暴跌。当时，我也没想到澳元跌幅会如此之深，在几天内便下跌了12%，有人不断惊呼“澳元崩盘了”。但澳洲政府秉持不干预自由贸易的资本主义精神，居然坐视不管，直到17日才终于熬不住有所动作（9月份以后因美元下跌，澳元重新涨回去创新高）。
图1-7澳元兑美元于2007年8月中旬“次贷危机”中的暴跌行情
图1-8是澳元兑美元于2007年9月25日到期的看跌期权（日线，下同），第一次看到这样走势的人一定会瞠目结舌。我是在8月13、14日两天陆续建仓的，成本19美元左右，于7美元左右平仓。事后检讨，由于第一次按长线趋势跟踪的策略交易，显然开仓、平仓都有些小失误，开仓晚了点，而平仓又早了点。然而，由于期权走势经常十分剧烈，企图买卖得离最高点、最低点稍近一点都是很困难的，能吃到大部走势也该满足了。
图1-8与图1-7对应的澳元兑美元的看跌期权的令人瞠目结舌的暴涨行情
图1-9是美元兑日元的看跌期权于2007年10月中旬的一波中级上涨行情，我的建仓成本在11美元左右，平仓于27美元左右。刚开始做日元行情时，我经常犯持仓过久的错误，记得有一次我的持仓已经赚了超过2倍了，我居然眼睁睁地看着它缩水到只赚60%才平仓。后来我才弄清楚美元兑日元严重依赖于SP50的走势，而股指期货向来是长线交易人士最讨厌的品种之一，因为它的持续性非常差，连续走五六天就算是长的了。搞清楚这一点，就不难理解为什么日元上跳下窜像只猴子，每当它连续涨跌四五天，就要准备随时平仓。
图1-9美元兑日元的看涨期权于2007年10月中旬的一波中级上涨行情
图1-10是英镑兑美元的看涨期权于2007年10月下旬至11月上旬的一波超级上涨行情，我在35美元开始陆续建仓，7美元平仓。非美货币也和商品、股票一样，经常是涨时慢吞吞，跌时快得很，所以超级行情经常出现在福看涨期权，而看跌期权大都是中级行情。像这样的超级行情，平时要非常有耐心持仓，熬得住每天的回调，而一旦见顶快速下跌时，又要跑得快，所以操作难度比中级行情大。
图1-10英镑兑美元的看涨期权于2007年11月初前后的一波超级上涨行情
