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争抢科创板打新“头啖汤” 报价高低考验机构定价能力

2019-06-27 09:22:28  来源:科创板专题  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

争抢科创板打新“头啖汤” 报价高低考验机构定价能力

时间:2019-06-27 09:22:28  来源:科创板专题

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6月26日,科创板第一股华兴源创发布《首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》,发行价格最终确定为24.26元/股。公募基金可谓火力全开,超过1000只公募基金产品参与询价,占申报产品总数量的60%以上。

争抢科创板打新“头啖汤” 报价高低考验机构定价能力

根据公告,华兴源创共收到214家投资者管理的1752个配售对象的初步询价报价信息,其中有效报价1285个。

统计显示,共有1059只公募基金产品参与了首只科创板新股网下申购,最终803只入围,占全部有效报价产品数的62.49%。

沪上一位信托机构相关人士表示,一方面,公募基金可以报3个价格,信托公司只能报一个价格,相对而言公募基金更有优势;另一方面,公募基金的资金量也很大。随着未来科创板上市公司数量增多,公募基金的“大部队”也将加紧赶来。

部分基金公司硕果累累。以鹏华基金为例,该公司共53只公募基金产品参与网下申购,全部入围,入围产品数占总入围数的4%。据了解,鹏华基金旗下新股专业投资团队成员平均从业年限超过10年。根据上市公司发行公告,2018年鹏华基金旗下公募基金产品参与首发配售次数为3721次,位列公募基金行业前列。

也有不少基金公司铩羽而归。前海开源基金旗下共7只基金产品参与申购,均因“高报价”被剔除,类似的还有申万菱信基金,旗下15只基金参与申购,只有1只入围。

如何对科创板上市公司进行定价成为众多投资者关注的焦点。沪上一位参与华兴源创网下申购并成功入围的基金经理表示,对华兴源创采取的估值方法参照A股的估值模型。“由于是科创板第一股,考虑到大家参与的热情比较高,我们原来预计可能出现10%至20%的溢价。结果公布之后,我们发现大家还是偏理性的。”

在他看来,后续机构报价也会更偏理性。他认为,对比较看好的公司,在价格容忍度方面可以高一些;对暂时还没有盈利的企业,则可以采取企业价值倍数估值方法。

多位业内人士认为,普通投资者要谨慎参与科创板的投资。

鹏华基金稳定收益投资部总经理姜山表示,注册制下信息披露取代核准制下的盈利门槛成为上市的重要条件后,普通投资者判断公司的难度大幅增加,特别是对于采取预期市值、研发等门槛上市的公司而言,不确定性风险和估值难度更大,需要更为专业的背景知识和更丰富的投资经验才能进行有效判断。

一位科创主题基金经理提醒,以绝对估值的高低去判断科创板上市公司的投资机会风险会很大。该基金经理还认为,现在是市场化询价,不能认为打新就是稳赚不赔。

关键字: 信托公司
来源:科创板专题 编辑:零点财经

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