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财务报表信息的横向分析应把握的关键问题

2018-03-02 01:22:42  来源:看报表炒股  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

财务报表信息的横向分析应把握的关键问题

时间:2018-03-02 01:22:42  来源:看报表炒股

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横向分析是指一企业与其他企业在同一时点(或时期)上的比较。在企业兼并与收购中所作的目标公司估价、管理当局的业绩评估与报酬计划、财务危机预测以及超额利润税的公共政策制订等领域,都需要进行横向分析。但在进行横向分析的过程中常常容易忽略一些关键问题,财务报表信息的横向分析应把握的几个关键问题是:选择可比对象的标准、横向分析中的汇总方法、横向分析中资料的可得性问题。

下面分别加以阐述:

1.选择可比对象的标准

比较的对象至少在下列几个方面中的某一方面是“相似”的:

(1)供给方面的相似性。

供给方面的相似性是指具有相似的原材料、相似的生产过程,或相似的分销网络等。产业分类一般就是基于供给的相似性。

(2)需求方面的相似性。

这主要强调最终产品的相似性,以及消费者所认为的产品的可替代性。

(3)资本市场特征的相似性。

资本市场特征的相似性指从投资者观点看,具有类似的诸如风险、市盈率,或资本市值等股票的公司,也可认为是具有相似性的。

(4)法定所有权的相似性。

法定所有权的相似性指公司之间在供给和需求方面或许十分多样化,但它们为同样的股东群所拥有.因此,这些公司之间需要进行比较,以决定资源的分配。

2.横向分析中的汇总方法

在将一公司的财务比率与那些可比公司的财务比率进行比较时,分析者通常可以采取下列两种方法“汇总”那些可比公司的财务比率。

(1)使用单一的、概括的集中趋势度量,如中位数、简单平均值、价值(权益市值)加权平均值等。

(2)同时使用集中趋势度量和离中趋势度量,如平均值和标准差。

当然,如果样本中有极端观察值.就应将各极端观察值描述清楚,或予以剔除。

3.横向分析中资料的可行性问题

(1)数据不充分——即横向分析中可能得不到我们所关注的实体的数据,其原因包括:

①该实体隶属于一个从事多元化经营的公司,而该公司只提供有限的关于该实体的财务揭示。

②该实体是私人持有的,因而并不公开揭示财务报表信息。(注:一部分私人公司可能自愿公布财务报表。另外,产业协会经常公布基于其成员提供的财务报表的汇总数据,并保证不公开这些私人公司的个别的财务比率。尽管如此,并非所有公司都愿意向产业协会提供其报表。)

③该实体是为一外国公司所拥有的,而外国公司只提供有限的财务揭示。

④可比对象的缺乏,如新加坡航空公司是该国唯一的航空公司,因而没有国内竞争者。(注:在这种情况下,就只能作国际间的比较。)

(2)报告期不一致—即财务年度报告期在公司之间存在差异,尤其是在国际之间。

12月是美、英、比利时等国最普遍的财务年度终止时间;3月是日本和新西兰最普遍的终止时间;6月是澳大利亚最普遍的终止时间。当样本中的所有公司并不具有可比的财务年度结束时期时,在作横向分析时就可能存在问题。例如,以12月31日为终止日的公司X可能较以9月30日为终止日的公司Y显示出更强的盈利能力。

图2-84作横向分析时就可能存在问题

(3)会计方法不同—即当分析时面临的样本公司所采取的会计方法不统一时,可以考虑采取下列办法:

①将样本公司限制在那些采用统一会计方法的公司范围之内;

②利用公司提供的信息,将报告数字调整为按统一会计方法取得的数据;

③利用近似技术,将报告数字调整为按统一会计方法取得的数据。

必须指出的是,在有些决策问题中,会计方法选择的不统一并不造成真正的问题。例如,如果分析者关心的仅限于解释公司间存货周转率的差异,那么,其诸如租赁会计方法的差异就不是一个问题。

关键字: 趋势市盈率
来源:看报表炒股 编辑:零点财经

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