[凯恩斯看股市]消费电子崛起，科技股成热点；覆铜板涨价效应支撑
今天是12月4日，上午市场集体低开，大金融回调拖累指数。北上资金沪股通和深股通都是呈现净流出。不过规模并不是很大。北上资金在近期总是这样的情况，很难持续净流入。这与A股自身估值有联系。目前虽然大盘指数并不高，不过有真正价值的个股特别是白马股，大多已经不便宜了。在这样的情况下，北上资金也难以有大的动作出现。
板块上科技股反弹的较少。反而是消费股出现了较大幅度的反弹。食品饮料板块和酿酒行业再度爆发。与科技股相比较，消费的业绩比较稳定。
虽然科技股回调，但金安国纪强势连板，华微电子、铜峰电子、协和电子涨停，士兰微涨逾7%，惠伦晶体、南亚新材、赛微电子涨、华正新材等多股不同程度跟涨
金安国纪已经多次连板，11月30日，覆铜板巨头广东建滔积层板再次公布的涨价对市场影响不小，金安国纪已经涨停多次。
覆铜板是PCB制造的核心材料，当然造价也不低，有一定的技术优势和价格能力。覆铜板厂商提价时间比平常早一些，来消化原材料涨价带来的压力。不过国内覆铜板市场中，金安国纪是主要的厂商，但生益科技属于国内龙头，仅次于建滔化工，市场占有率达到11%。在覆铜板业务中，去年生益科技的营收是金安国纪的一倍，更是远远超过华正新材的营收。
生益科技的毛利润很高，盈利能力非常强，2014年之前的毛利率是华正新材的2倍。随着市场原材料中的覆铜板涨价，也会提高华正新材的毛利率。
而且华正新材也有一些优势，主要从事覆铜板、绝缘材料和热塑性蜂窝板等复合材料及制品的设计、研发、生产及销售，而且覆铜板在主营业务收入中占比达70%以上，其他业务分别占比不到10%。公司包括覆铜板在内的产品广泛应用于计算机、通信、电工电气、仪器仪表、消费类电子、交通物流等终端市场。
除了覆铜板涨价会给企业的营收带来更多的利润之外，按照计算价格上涨会给企业增多3%~7%的毛利润，华正新材的毛利润有希望达到20%。也有计算说，考虑华正新材的42亿营收空间和20%毛利空间，华正新材毛利能提高到8亿。与现在相比，华正新材还有上涨的空间。不过看华正新材以前的应收账款数据，2014年2.8亿，2015年3.3亿，他的应收账款不多，不过现金流要低于净利润的。相比大企业，华正新材的成本转嫁能力要低一些。负债方面公司主要为短期负债，不过没有没有长期负债。
与金安国纪、生益科技相比较，华正新材属于处于上涨周期的小盘股，短期其将受益于价格上涨带来业绩改善。
