学会这个方法，抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

约翰•邓普顿爵士还认为，“这次不同往常”的想法是投资领域最危险的想法。约翰二肯尼思•加尔布雷斯则指出，市场最大的特征之一就是：

金融思想的极端短暂性。其结果是，金融危机的痛楚很快就会随风而去。随后，或许是在几年之后，当相同或类似情况再度出现时，年轻而更富于自信的新一代，依旧会把它们奉为金融界乃至更宏观的经济界的重大创新性发现。在人类发展的进程中，极少有什么领域像金融界那样，能够写进历史的东西微乎其微。

谈到金融业在历史长河中的微薄地位，我最欣赏的一句话来自杰里米•格兰瑟姆，在被问及“您认为我们可以从这场危机中吸取何教训？”的时候，他的回答是：“从短期上看，教训深刻，从中期上看，教训一般，从长期上看，毫无意义。历史已经无数次演绎了这个规律。”

我们这个行业似乎一直缺乏对历史的回顾和总结。我一直认为，如果金融业从业人士能更好地学习一下以往的历史，而不是痴迷于“布莱克一斯科尔斯期权定价”模型或是“伊藤定理”之类深奥晦涩的数学理论，我们或许会受益更多。

但奇怪的是。金融分析师协会一再向业界保证，他们的注册资格获得者无比精通现金流折现，可以对风险价位倒背如流，但他们的教材中最匮乏的，就是缺少一个以史为鉴、从历史中汲取养分的章节（更不用说模型）。正像本杰明•格林厄姆说的那样：“理智告诉我们，他（投资者）应正确认识股票市场的历史，尤其是这个市场的关键事件和重大起伏……只有了解这些，他才能对市场的吸引力或是危险作出有参考价值的判断。”

表15-1 以往金触泡沫的基本形态

如表15-1所示，金融泡沫的基本特征居然惊人的相似。尽管每个泡沫的具体细节千差万别，但它们的总体模式基本相同。显然，了解这些基本特征有助于我们对市场作出更精确的判断。