灵猫股Vs.癞狗股
我们看到，这种投资绩效最差股票的“斗败了的道指之狗”在过去近80年的股市数据中体现出一定的可信度，总体来说，它能为投资者带来诱人的回报。但从另一方面来看,这种方法隐藏着极高的风险。我相信另一种同样有效的办法能为投资者带来更高的盈利把握.和“斗败了的道指之狗”一样，我也以,一种美国家庭常见的四足动物为这种方法冠名，这种四足动物比癞狗"更为聪明，而以它命名的投资理念也能为投资者提供更优的投资选择。
这种动物自然是“灵猫"，或叫做低价。时机合适的有价证券。如果购买低廉的股票有利可图，那么，适逢其时地购买低廉的股票更值得称道。该理念是寻求一只价格低于内在价值的，且现价远低于其历史高峰价的，并且正在复苏期的股票。换句话说，与其买一只仍可能下跌的股票，为什么不抄捷径买一只已经开始崭露生命迹象的股票呢?
低廉、稳健的股票也是被低估的股票。它们需要具备稳健的基本面，同时也因为经济周期或遭受了一次性可复原的创伤，从而导致股价下跌。
“斗败了的道指之狗”赌的是绝地逢生。一些公司绩效差，这也是它处于道琼斯工业指数末位的原因。道琼斯工业指数是世界上最受关注的股票指数，在公众和分析家面前，这30家公司几乎无法再隐匿什么。如果它的股票处于最末位，自有原因，比如顾客群萎缩，或者管理层决策错误等。
沃伦，巴菲特曾说他希望看到自己所持股票的价格下跌，以便他可以更廉价地购入该股票。2008年5月，他甚至写信给伯克希尔，哈撒韦公司的股东们，说他的股票如果能在一个月中下跌50%，他愿意付上一大笔钱。讽刺的是，他在当年晚些时候的确实现了这个愿望。巴菲特是这个领城中杰出的思想家，他声称他理想中的持股时间是永远。
而我们其他人既缺乏巴菲特的雄厚财力，也难以无限期地等待市场转变，所以，最有利的办法就是购买廉价的、适时的股票。戴维.克拉克与巴菲特前儿媳玛丽.巴菲特写了一系列巴菲特投资理念的书，他们的书受到世界范围的巴菲特拥趸的欢迎。我读过这些书，同样受益匪浅，我也向有志于这个领域的每个人推荐它。我很珍视戴维、玛丽与我之间的友谊，同时我得充满敬意地说，在我看来没人能够像巴菲特那样投资，因为基于他的财力和影响力，他可以进行普通人难以企及的交易。但是相比于大的机构，你也有自己的优势，金融大亨们在买卖股票时，市场容易接收到信息，他们买进股票时,股价会。上涨;卖出股票时，股价会下跌。个人买卖股票就可以手轻脚快地进行操作。
降低风险与扩大收益
关于低买高卖已经写了很多，它看似简单，但在投资领域中并非那么常见。大多数投资者总追求认同感和安全感，这只会带来惨痛的代价。他们在股票或其他投资产品处于高位时买进，以为它会继续上涨，又在股价暴跌后卖出。这只能用人的天性来解释，我们本能地希望自己的行为能与其他人整齐划一，当别人追逐股票时，我们也不甘其后，当别人因为恐慌而抛售时，我们也急不可待地想摆脱这些资产。
我们大可不必如此。我们可以训练逆向思维，行动上不再屈服于激素产生的本能，这可以大大地提高我们赚钱的机会。我们可以购买受到冷遇而价格低廉的股票，而后在需求膨胀时高价卖出。如果我们事先作过调查，并具备耐心和自制力，我们可在别人遭受损失时仍然能够取得硕果。
这种策略称为逆向投资，在过去10年中股市走低的时候，就是绝佳的逆向投资环境。
作为一个训练有素、冷静理智的投资者,我们应该动用一切手段和信息，把风险降至最低，最大限度地扩大收益。这么做不仅是为了防患市场的波动，或是为某些影响该项投资价值的突发事件留有余地，而是因为即使在最顺利的环境中，我们也有需要应对的障碍，它们叫做通货膨胀和税收。这些不利因子像癌细胞一样侵蚀我们的利润， 如果你不留心，你将一无所获。
