学会这个方法，抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

价值增长投资方法：产业分析

两个主要因素影响经济特许权的优势和持久性。首先是产业结构。价值增长投资者应该寻找多数企业普遍表现出高收益的行业。有一些关键因素决定行业资本利润率的持久性，本章提供了识别这些因素的一个基本框架。其次是在行业内的特定企业不受其他企业影响，并持久创造资本收益率的能力，这是由其拥有的竞争优势资源所决定的后面介绍了这些内容。

一家公司可以有一种或多种特殊资源。有时候，它们是有形资源如布鲁克林区唯一岩矿的开采权，但更多的特殊资源是无形资源，如公司与供应商、客户和政府关系的好坏或管理团队所共同拥有的隐性知识，商誉、品牌、态度和能力都有助于提升竞争力。后面提供了一个分析框架，据此考察公司以揭示这些赋予公司持久优势的资源（特殊资源）以及那些给予公司同样竞争能力的普通资源。价值增长投资者希望得到属于可持续高收益行业并拥有特殊资源的公这使它无论是现在或今后几十年都能够处于其他竞争者或潜在竞争对手之上。