截至7月20日收盘，A股有15只银行股"破净"，在A股26家上市银行中占比近六成。
五大国有银行纷纷破净，市净率均低于0.9倍。股份制银行中，除了招商银行外，其他全部破净，而这其中华夏银行更是以0.62倍的市净率在银行股中"名列前茅"。
如同整个A股，一路下跌之后，整个A股何去何从?
一盆冷水浇灭前进势头
银行板块也曾有过黄金时间。
2018年1月中上旬，银行板块整体涨幅超过7.5%，跑赢上证综指，涨幅在28个一级行业中排名第四。
然而，2018年7月，银行板块与2017年上涨40.59%、41.18%、64.89%形成强烈反差，用跳水形容都不为过--其中，国有银行中工商银行、建设银行、招商银行分别较年初高点累计下跌33.85%、36.03%、28.66%。
虽然过去几年银行业在经营和外部环境影响下曾出现过一些问题，但是从2015年跌入低谷以后，2016年、2017年情况已经在慢慢变好，到2017年底，银行业的净利润已达6%，开始重新上升，不良率也开始回落。
一方面银行盈利在变好，另外一方面，银行业却领跌整个A股，主要原因是什么呢?
其实，原因并不复杂。
在银行圈里的人都知道，银行业监管措施可谓史无前例，资料显示，去年银行业大大小小的监管新政有12项之多，几乎每个月颁布一项，大到金融环境，小至银行业务收费，监管之严前所未有。
至于说这些监管严格是好还是坏?
坦诚，必有利弊，也不能用严格的好与坏来进行区分。
监管严格的背后规范市场业务，绿化金融环境，长久来看的确是好事情，然而的确也对银行的一些业务发展带来不利影响，比如银行的非传统信贷业务，资产和负债规模出现收缩，尤其是对依托同业存款和广义委外迅速扩展规模的股份制银行来说，影响巨大。
影响重大的还有银行拓展业务的思路--此前，银行拓展业务的思路为为"法无禁止即可为"，监管明确不能做的坚决不做，监管没有明确的，可以钻空子去做，现在则完全相反，即使监管规定中没有明确或者提到的几乎没有人敢做，比如同业业务和表外业务--当前银行业开展同业和表外业务时,普遍的做法是暂停可能违规的业务，2017年下半年，已经有部分银行停止开展同业和相关表外业务，作为监管重头戏的同业及金融市场业务受到的影响已逐步显现。
在严监管的背景下，各种业务拓展被夹住了脖子，这直接影响到了收入，银行不得不应声下跌。
2018下半年经济走势放缓
股市是中国经济的晴雨表。
在银行股破净的背后同样有对2018年经济走势的一个判断。
据交通银行北京发布的《2018年下半年中国宏观经济金融展望报告》(下称《报告》)显示，预计2018年下半年中国经济增速略有放缓，二、三、四季度经济增速预计分别为6.7%、6.6%、6.6%，全年增速可能维持在6.7%左右。下半年通胀水平可能平稳。预计全年CPI同比上涨2%左右。三季度PPI可能延续上涨之势，四季度回落的可能性较大，全年PPI平均涨幅为3.5%左右。
《报告》同时还指出了关于金融风险及金融去杠杆的问题--报告指出，虽然去杠杆可以适度放缓货币和融资增速，然而融资收缩过快却会对实体经济带来一系列问题甚至风险，从中长期看，在去杠杆和强监管的环境下，信用资质较弱和对外部融资依赖度较强的民营企业、央企边缘化子公司及地方竞争性国企的融资环境或将进一步恶化。
对此，如果监管政策不做相应的调整，则信用收缩周期可能进一步延续，并对债券市场的融资功能造成影响。地方政府隐性债务风险不容忽视。近年来地方政府债务治理已取得重大进展，但隐性债务风险正在积累。
可以预计的是宏观去杠杆还会持续推进，在两个刚性兑付被打破以后有可能会引发货币市场的流动性波动，各机构之间分化的流动性波动加剧，一些非银机构和中小银行更易受到流动性的冲击，为了平衡流动性波动，稳定货币环境，整体货币政策较去杠杆第一阶段边际宽松。
因此，从2015年开始去杠杆至今，当前去杠杆的重点落在了实体杠杆结构调整，长达三年去杠杆的过程说明了去杠杆的难度，整个过程并非一朝一夕就能够完成，而且越到后期难度越大，因此，银行股在2018年的走势就反映了这个问题，
银行破净，还有投资价值吗?
坦诚来讲，银行破净或许是一个机会，银行显然具备一定的投资价值，只是，从当前的时间点来看，是否有人愿意长期持有银行股。
银行股的投资价值可以仔细分析为:
从成本上来说，
一、银行的经营费用可控。银行员工的成本大约占银行日常经营费用(刨除资产减值损失)的60%，此外物业折旧和租金约占13%。近年银行业员工总人数开始下降同时逐渐缩减网点面积，经营费用压力不大。
二、银行的拨备成本有望缓慢下降。目前年化拨备成本大约在1.2%水平，高出过去十年平均水平约35%。考虑到企业盈利能力恢复、拨贷比健康，拨备成本大概率逐步下降。
三、最后，银行已将杠杆调低。由于资本要求不断提高，过去十年银行业杠杆下降了约25%;而非金融企业经营杠杆则上升了21%。银行在被动降杠杆，企业在宽松的货币政策下加杠杆。
尽管多家银行破净引发市场的高度关注，但是不少业内人士对银行股却并不悲观。
中原证券表示，预计下半年，经济与货币政策仍将运行在稳定区间，银行基本面反转可能性小。截至2018年6月25日，银行板块与沪深300指数PB(LF)分别为:0.89倍与1.46倍，银行板块估值相对沪深300指数合理偏低，维持行业"同步大市"投资评级。
上述川财证券研报也认为，长期来看，随着中美贸易摩擦的逐渐缓和，和国内经济去杠杆力度的不断下降，金融监管的不断趋严，市场上对于银行潜在不良率的担忧会逐步下降，预计中长期来看，银行板块将迎来估值修复的机会。
银行股受A股下跌冲击不小，但是并不意味着银行股没有投资价值，在价值被低估的阶段，对于机构投资者来说是一个不错的消息，机构投资者对这些上市银行的了解更多，也更专业，更希望看到安全、稳定的局面，有更大的可能性会选择银行股，相对于赚差价的散户来说，更希望看到股价上升。
上市银行出手稳定股价
在银行股破净潮涌的背景下，已有多家银行出手稳定股价。
7月17日，杭州银行发布《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》称，自6月19日起至7月16日，杭州银行股票已连续20个交易日的收盘价低于公司最近一年经审计的每股净资产，达到触发稳定股价措施启动条件。
根据稳定股价预案，杭州上市后三年内，若股票每年首次连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一年经审计的每股净资产，杭州银行将通过公司回购股票；公司实际控制人及其一致行动人增持公司股票；董事（不含独立董事）、高级管理人员增持公司股票等方式启动稳定股价措施。
江苏银行17日公告称，公司第一大股东——江苏省国际信托有限责任公司于2018年6月25日至7月12日，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持了本行股份4，066，200股，占公司总股本的0.0352%。
17日，常熟银行发布《关于建议向下修正可转换公司债券转股价格的公告》称，截至公告日，该行股价已经出现在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%（7.43元/股×80%=5.944元/股）的情况，已满足可转换公司债券转股价格向下修正的条件。
业内人士认为，各种悲观预期已在打折的银行股价上反映得较为充分，与此同时，上市银行股东、高管出手进行增持也向市场释放了信心。从中长期看，在银行业绩稳健向上的大背景下，板块全年绝对收益确定性依然较强。
