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什么是收益倍数法?什么是现金流倍数法?

2019-02-24 16:37:35  来源:价值评估方法  本篇文章有字,看完大约需要2分钟的时间

什么是收益倍数法?什么是现金流倍数法?

时间:2019-02-24 16:37:35  来源:价值评估方法

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收益倍数法

收益倍数法认为企业价值或股权价值与企业的收益最为相关,价值被看做是收益的一定倍数。不同的方法采用不同的口径衡量收益,分别估算出公司或股权的价值。

使用收益倍数法进行价值评估需要完成以下两个步骤的工作。

对公司下一年的收益进行预测。

根据可比公司的数据确定目标公司乘数。乘数与收益的乘积即为对公司股权价值或企业价值的评估值。

收益倍数法、现金流倍数法

现金流倍数法

现金流倍数法是用经营活动产生的现金流作为衡量收益的标准,并使用股权价值作为计算乘数的基础。现金流倍数=股权价值/经营活动现金流在使用现金流倍数法时:股权价值=经营活动现金流x现金流倍数相比其他收益倍数法,现金流倍数法具有以下特点。

与其他收益指标相比,经营活动产生的现金流不会受到减值准备和折旧摊销政策的影响。

经营活动产生的现金流并不完全是一个损益的概念,其中还包含了营运资本的变化,不如其他收益指标那样清晰。

经营活动产生的现金流中不包含投资收益,如果目标公司的长期投资比重较大,则可能会使评估产生偏差。

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