银亿股份有限公司（股票简称“银亿股份”），属于中国500强企业银亿集团控股企业，于2011年在深交所成功上市（股票代码000981）。公司经营范围涉及房地产开发、销售代理、商业管理、物业管理、星级酒店、高端制造业等领域，下辖八十余家子公司。
作为专业房地产开发企业，拥有国家一级房地产开发资质，以宁波为总部，跨区域发展，历经二十几年的成功运作，开发区域从宁波稳步扩展至全国10多个一、二线城市，并进军海外市场。公司重视产品创新，形成了高档住宅、城市公寓、甲级办公和城市综合体等完整的产品线。公司已连续15年上榜中国房地产百强企业，并连续12年名列浙江省住宅产业十大领军企业，已跻身中国房地产界最具成长性的强势品牌行列。
公司以房地产业务起家，2016年通过并购气体发生器供应商ARC涉足高端制造领域，2017年再次并购优质自动变速器供应商邦齐，再度加码高端制造，形成房地产+高端制造的双轮驱动格局。ARC的气体发生器为汽车被动安全核心部件，邦齐的自动变速器为传动系统核心零部件，技术门槛高，二者的产品都受益于汽车消费升级，未来增速有望超越汽车行业整体增速，带动公司业绩持续增长。
布局汽车安全业务，安全需求升级带来百亿市场空间
公司通过发行股份收购ARC集团，布局汽车安全业务。ARC为全球第二大安全气囊气体发生器独立供应商，也是混合气体发生器领域的龙头，在消费升级的大趋势下，用户对于行车安全的需求与日俱增，除了主副驾驶气囊外，侧气囊、头部气帘及膝部气囊等有望成为主流配置，当前高端车独享的多气囊有望下沉到经济型车。未来汽车安全业务市场空间广阔，ARC作为混合气体发生器行业龙头有望从中受益。
股票走势：
盈利预测及投资建议
将公司业务拆分为气体发生器、自动变速器以及房地产业务分别进行盈利预测及估值，2018年公司的合理市值为483亿，目标价12.0元。预计2018-2020年公司EPS分别为0.47/0.54/0.62元，对应PE分别为22.2/19.1/16.7，首次覆盖给予“增持”评级。
所属板块： 甘肃板块 汽车行业 深成500 深港通 深股通 中证500
风险提示：整车企业提高自动变速器的自制比例，导致第三方市场销量低于预期；自主品牌销量和自动挡渗透率提升低于预期。
