格雷厄姆在1949年的著作《聪明的投资者》里说过：“每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人要么不理智、要么想用金钱来换取其中的乐趣、要么具有超常的天赋，在任何情况下他们都并非投资者。”
累积分配线由Marc Chaikin（马克·蔡金）开发，是一个基于量的指标，旨在衡量进出证券的累积资金流量。Chaikin最初将该指标称为累积资金流量线。与累计指标一样，累计分配线是每个期间资金流量的总计。首先，根据接近高低范围的关系来计算乘数。其次，资金流量乘数乘以期间的交易量得出资金流量。资金流量的运行总量形成累计分配线。当指标偏离证券价格时，图表师可以使用该指标来确认证券的基本趋势或预期逆转。
计算
计算累积分配线（ADL）有三个步骤。
首先，计算资金流量乘数。
其次，将此值乘以数量以查找资金流量。
第三，创建一个运行的资金流量总量来形成累积分配线（ADL）。
1、资金流乘数= [（收盘 - 低） - （高收盘）] /（高 - 低）
2、资金流量=资金流量乘数x期间的交易量
3、ADL =以前的ADL +本期的资金流量
资金流量乘数在+1和-1之间波动。因此，它是货币流量和累积分配线的关键。当收盘价位在高低区间的上半部分时，乘数是正值，在下半部分时是负值。这非常合理。当价格收于上半段时，买盘压力比卖盘压力更大（反之亦然）。累积分配线在乘数为正时上升，在乘数为负时下降。
乘数调整资金流量中结束的交易量。除非货币流量乘数达到极限（+1或-1），否则实际上货币体积减少。乘数在收盘时为+1，在收盘时为-1。当+1时全部成交量为正，-1时全部成交量为负。在0.50时，只有一半的交易量转化为期间的资金流量。下表显示了货币流量乘数，资金流量和运动研究（RIMM）的累积分配线。请注意，当收盘价为强时，乘数在.50和1之间，收盘价为弱时，乘数在-50和-1之间。
解释
累积分配线是每个周期的流量或货币流量的累积量度。高积极乘数与高成交量显示强劲的买盘压力，推高指标。相反，低负数和高成交量反映了强劲的抛售压力，推低了指标。资金流量积累形成一条确认或抵触潜在价格趋势的线。在这方面，该指标被用来加强潜在的趋势或对其可持续性产生怀疑。在累积分配线下跌趋势中的价格上涨表明潜在的卖压（分布）可能预示价格图上看跌的反转。
ADL与OBV
累积分配线和平衡量（OBV）是基于累积量的指标，有时会沿相反的方向移动，因为它们的基本公式不同。Joe Granville开发了“平衡量（OBV）”，作为正向和负向流量的累积量度。OBV在收盘价格上涨时增加一段时间的总成交量，并在收盘价格下跌时减去它。这种积极和消极的体积流量的累积总量形成了OBV线。这条线然后可以与基础证券的价格图进行比较以寻找差异或确认。
正如上面的公式所示，Chaikin完全忽略了从一个时期到下一个时期的变化，采取了不同的方法。相反，累积分配线侧重于特定时段（日，周，月）的相对于高低区域的收盘价水平。通过这个公式，证券可以下跌并收盘，但如果收盘位于高低区间的中点以上，则累积分布线会上升。上图显示这只股票在接近一天高点的位置时有大的下跌空间。OBV大幅走低，因收盘价低于前收盘价。由于收盘接近高位，累积分布线走高。
趋势确认
趋势确认是一个非常直接的概念。累积分配线的上升趋势加强了价格走势，反之亦然。下图显示这只股票2月至3月的累积分配线，4月至6月下跌，然后从7月上涨至1月。累计分配线确认了每个价格趋势。
分歧
看涨和看跌背离是开始变得有趣的地方。当价格移动到新低点时形成看涨背离，但累积分配线不能确认这些低点并走高。上升的积累分配线显示积累。认为这基本上是潜在的购买压力。基于量价先于价格的理论，图表师应该警惕价格图上的看涨反转。
下面这只股票显示的累积分配线。当指标位于价格图的“后面”时，请注意如何比较价格行为。指标（粉红色）和价格走势从2月到6月一致。7月初该指标触底反弹并开始走高。这只股票在八月下旬升至新低。尽管该指标显示出买盘压力的迹象，但重要的是等待看涨催化剂或价格走势图的确认。这种催化剂随着股票大幅上涨而大幅上涨。
价格走高至新高时形成看跌背离，但累积分配线未确认并走低。这表明分布或潜在的卖压可能预示价格走势的看跌逆转。
上图显示这只股票的累积分配线高于价格两个月高点。该指标不但达到顶峰，而且在3月份和4月份也走低，反映了一定的抛售压力。在价格走势图上证实了疲软和支撑位突破，随后RSI不到40。RSI经常在牛区（40-80）和熊区（20-60）交易。RSI在牛市直到5月初，然后进入熊区。
与价格断开
累积分配线是基于价格和交易量的衍生指标。这使得它至少从基础安全的实际价格中移除了两个步骤。此外，资金流量乘数不考虑各个时期的价格变化。因此，预计不会始终肯定价格行为或成功预测具有分歧的价格逆转。有时价格和指标之间存在脱节。有时候，积累分配线根本无法工作。这就是为什么使用累积分配线和所有指标以及价格/趋势分析和/或其他指标非常重要。
结论
累积分配线可用于衡量总体流量。一个上升趋势表明买入压力是经常性的，而下跌趋势则表明沽压是普遍存在的。看涨和看跌背离可以作为价格图上潜在反转的警报。与所有指标一样，将积累分配线与技术分析的其他方面（如动量振荡器和图表模式）结合使用也很重要。这不是一个独立的指标。
