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期货怎么炒-股指期货知识:股指期货的套期保值策略

2018-10-23 15:31:00  来源:金融期货与期权  本篇文章有1862字,看完大约需要6分钟的时间

期货怎么炒-股指期货知识:股指期货的套期保值策略

时间:2018-10-23 15:31:00  来源:金融期货与期权

股指期货的套期保值策略

(一)股指期货的套期保值策略概述

股指期货套期保值,是指投资者买进(或卖出)股指期货合约,从而补偿因现货市场价格变动所带来的实际损失。股票(现货)的投资人可以利用“股指期货”这一工具,转移股票价格风险、进行套期保值。股票(现货)持有者或购买人,在对未来股票(现货)的走势无法把握的情况下,为防iJ;股票(现货)下跌的风险,可出售(或购买)股指期货合约,进行套期保值。

利用股指期货进行套期保值的基本做法(策略)是:在股票市场和股指期货市场对同一种类的“股票(现货r和“股票指数期货",同时进行数量相等、但方向相反的买卖——即在买进(或卖出)股票的同时,在期货市_上卖出(或买进)同等数的股指期货。

按照交易方向的不同,可将股指期货的套期保值策略分为:多头套期保值策略、空头套期保值策略两种。

股指期货的套期保值策略

(二)多头套期保值策略及其应用举例

多头套期保值策略,是指投资者计划在将来(未来)“购买"一定数量的股票,为了控制(锁定)购入股票现货的成本,于是现在,投资者在期货市场上‘‘购进"股指期货合约的一种套期保值策略。

投资者在期货市场上建立股指期货多头(购进股指期货合约)后。如果股票现货价格上升,那么,期货市场股指期货合约的盈利,就可以抵消在股票现货市场上涨后购进购票的亏损;如果股票价格下跌,那么,投资者将会在股票现货市场上获得降价后买入股票的盈利,同时他在期货市场将产生一定的亏损。

例,在3月1日,某投资者计划在3个月后购人100000股B公司的股票(香港联合证券交易所上市股票),愿意接受的价格为每股15元。现在,投资者预计股市价格会大幅上涨。为了避免股市价格上扬带来的购人股票成本上升,于是投资者(现在)在期货市场购进恒生股指期货合约2手。当时(购进股指期货合约时)的香港恒生指数为15000点(每点50港元)。3个月后,香港恒生指数上升至16000点,同时B公司股票的价格上升到每股16元。

则:

股指期货交易的盈(亏)额=2X(16000—15000)X50二100000港元

职票现货交易的盈(亏)额=100000X(15-16)=—100000港元

可以看出,期货交易的盈利额正好抵消了股票现货交易的亏损额。

(三)空头套期保值策略及其应用举例

空头套期保值策略,是指在投资者(现在丨已经投资于(持有)股票的情况下,为了控制价格下跌给自己带来的损失,于是现在,投资者在期货市场上“卖出”股指期货合约的一种套期保值策略。

投资者在期货市场上建立股指期货空头(卖出股指期货合约)后,如果股票现货价格下跌,那么,期货市场股指期货合约的盈利,就可以抵消在股票现货市场下跌后出售股票的亏损;如果股票价格上涨,那么投资者将会在股票现货市场上获得涨价后出售股票的盈利,同时在期货市场产生一定的亏损。

例,在6月1日,某投资者现在持有100000股在纽约证券交易所上市的C公司股票,计划在3个月后出售,愿意接受的售岀价格为每股30美元。现在,投资者预计股市价格会大幅下跌。为了避免股市价格下跌带来的出售股票的损失增加。于是投资者(现在)在期货市场卖出标准•普尔股指期货合约2手。当时的标准•普尔指数为1200点(注:交易所规定,标准•普尔指数每1点等于500美元)。3个月后,标准•普尔指数下跌至1100点,同时C公司的股票价格下降到每股29美元。

则:

股指期货交易的盈(亏)额=2X(1200-1100)X500=100000美元

股票现货交易的盈(亏)额=100000X(29—30)=—100000美元

可以看到,期货交易的盈利正好抵消了股票现货交易的亏损。

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