外汇掉期交易的主要种类
一、外汇掉期交易依交割日期的不同分为三种类型
（一）固定到期日预售远期外汇
（1）今日/次日（spot-next（S∧N））掉期：今日/次日掉期指的是从即期把起息日转到下一个工作日。
（2）今日们周（ spot-week（S∧W））掉期：今日/1周掉期指的是即期和一周远期组合的外汇掉期。例如一周美元欧元外汇掉期（￡为英镑符号，$为美元符号）：今天，运用即期汇率1.0182￡/$，把S100000兑换成￡101820。在一周内，运用远期汇率0.9820￡/$，付出￡101820得到S99987。
掉期率=0.9820￡/$-1.0182￡/$=-0.0362￡基本效果：一周内美元变为欧元没有汇率风险，净损失反映了美元利率（1.8%）和欧元利率（3.3%）之差。
（3）今日/1月（spot1 month）掉期今日1月掉期指的是即期和一月远期组合的外汇掉期。
（二）预售远期外汇展期
（1）隔夜掉期（ over-night swap（ON）隔夜掉期指在掉期交易的两个起息日只相隔一天。
例如，在2002年9月26日俄罗斯银行引入了使用外汇掉期交易的再融资信贷机构系统（ system of refinancing credit institutions）。这一举措的目的在于扩大对银行短期流动性管理的工具的范围和支持俄罗斯金融市场的稳定。
其外汇掉期的进行如下：俄罗斯银行以官方汇率（基础汇率，base rate）买美元卖卢布，今天起息（T），同时以加了掉期率的基础汇率卖美元，下一个营业日（T+1）为起息日，并根据以下的公式计算
SD=BR×（TIR×N）/（100×M）
其中，SD：以卢布表示的掉期率（ swap difference denominated inrubles）；
BR：基础汇率（ base rate）
TIR：目标利率（ target interest rate）
N：天数（number of days）；
M：清算转换（ settlement convention）
其外汇掉期交易由俄罗斯银行和信贷机构进行，这些信贷机构在国内的外汇交易中是银行的交易对手。外汇掉期也可以通过莫斯科银行间货币兑换（ MICEX）办理。交易的最小名义金额设置为300万美元。
（2）明日/次日掉期（tom-next（TN））
明日/次日掉期一方面在原有头寸的交割日（明日）进行交割以结清该头寸；同时又重新在当前即期外汇的清算日（次日）建立对应的新头寸。它指的是一种短期的互换，主要用于使资金的回报最大化。例如，一个交易商手中有多余的美元，可以选择借出美元或者卖出美元买入澳元，投资于澳元并在次日买回。如果澳元利率较高，以美元换澳元并投资于澳元就能比直接借出美元更有利可图。因此交易商将在“今天”（tday）出售美元并且买入澳元，以在“明天”（ tomorrow）进行清算，同时将买回美元并且出售澳元且次日（ the next day）清算。
（三）远期对远期外汇掉期交易（ forward/ forward）
指买进或卖出两笔同种货币、不同交割期的远期外汇。这种远期对远期交易又有两种形式：一是买进较短交割期的远期外汇（如30天），卖出较长交割期的远期外汇（如90天）；另一是买进较长交割期的远期外汇，卖出较短交割期的远期外汇。
例如，银行A和银行B做一个远期-远期的外汇掉期，双方商定3个月后由A银行向B银行卖出500万欧元（收到美元），9个月后再买回等额的欧元（付出美元）。外汇掉期使用的汇率根据3个月和9个月的远期汇率确定。
二、按期限分类
如果互换两部分的起息日均在交易日起的一个月之内，该交易就叫做短期外汇掉期（ short-dated forex swap）。实际上，60%以上的外汇掉期交易中最初的交换日期通常为即期（即t+2），而再交换日期在一周以内。
如果互换的一部分或两部分的起息日超过一个月，该交易就叫做远期外汇掉期（ forward forex swap）（不要将这与远期互换fonward swap或远期启动互换 forward starting swap混淆， forward starting swap是执行日可在未来任一天的利率互换）。
三、按买卖的性质不同
划分为买/卖外汇掉期和卖/买外汇掉期假设S和F分别表示贸易日期t议定的固定货币的即期和远期价格，且该固定货币的交易数额为Z。
（1）买/卖外汇掉期（buy/ sell forex swap）包括购买期限较近的固定货币，并出售期限较远的该货币，如图76（F，+k表示t时刻到期日为t+k的远期价格，Ft，r表示t时刻到期日为T的远期价格）。
图7-6
（2）卖/买外汇掉期（sel！ buy forex swap）包括出售期限较近的固定货币，并购买期限较远的该货币，如图7-7。
图7-7
四、按买卖对象划分为配合外汇掉期和纯粹外汇掉期
如果交易者的即期交易和远期交易是与不同的交易对手进行的，交易有三个参加者，那么这笔外汇掉期交易就是配合外汇掉期交易，不过这种形式并不多见。
如果交易者的即期交易和远期交易都是与同一交易对手进行的，即交易只涉及两方，那么这笔外汇掉期交易就是纯粹外汇掉期交易，这是掉期交易的主要形式。
