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自由现金流的概念以及筹资活动的注意事项

2018-04-11 20:31:29  来源:教你读财报  本篇文章有915字,看完大约需要3分钟的时间

自由现金流的概念以及筹资活动的注意事项

时间:2018-04-11 20:31:29  来源:教你读财报

巴菲特提出过一个“自由现金流”概念,被很多投资者接受。这不是一个现金流量表上的数据,但老唐也在这里简单介绍一下,所谓自由现金流,指企业经营活动赚来的钱里,去掉那些为了维持企业盈利能力而必须再投下去的钱,它是股东在不伤及企业获利能力的前提下,可以从企业拿走的回报,是企业唯一真实的价值,只要是涉及企业价值的评估,几乎都会用到这个概念。简单起见,投资人一般会直接用经营活动现金流净额减去投资活动现金流出净额来作为自由现金流数值,但如果企业的投资活动现金流主要用于扩大规模而非维持现有规额来作为自由现金流数值,但如果企业的投资活动现金流主要用于扩大规模而非维持现有规模,这样的计算方法,存在对自由现金流的低估。

图8-21权益性筹资的发行价能反映市场对企业价值及成长性的估计

筹资活动比较简单。区别一下权益性筹资和债务性筹资即可。权益性筹资的发行价能反映市场对企业价值及成长性的估计,可以作为自己对企业估值的参考。

债务性筹资的利率能反映市场对企业信用的评价,可以帮助投资人评价该企业的安全性。一般来说,债务性筹资活动利率越高,企业越危险,特别是那些自己账上货币资金不少,但是债务性筹资借款利率挺高的企业,那相当于是拿着高音喇叭对着大海喊:“我是骗子,我是首席骗子!”

老唐需要特别提醒投资者的是,筹资活动里面会单独列报一些特殊的债务性融资。比如说,租赁固定资产或分期付款购买资产,租赁分为经营性租赁和融资性租赁,前者租赁时间短、金额小;后者租赁期限长、金额大。虽然同样是租赁,签的都是租赁协议,但从财务角度看,长期租赁合同一签,租金就算一笔一定要付给别人的负债了,支付租金行为就归入筹资活动的现金流出,分期购买同样如此。

最终,三无活动形成的现金流净额,加上企业期初拥有的现金及现金等价物,便得到了企业期末的现金及现金等价物总额,这个数字,就是资产负债表中现金及现金等价物的总数。


来源:教你读财报 编辑:零点财经

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