从底部三大矛盾挖掘底部操作法则
通过前面对底部五个阶段的构成和底部陷阱的介绍，实际上我们已经看到了一些底部操作法则的端倪了，比如说底部操作的时间、品种的选择等，但这对很多股民来说还不够深刻，因此笔者再从最容易让股民进入误区的底部三大矛盾入手解说，之后，我们详细总结底部操作的法则，并举例帮助大家理解底部五个阶段和操作法则间的配合。
矛盾一：底部只有一个，但筑底的过程却是多次的，每一次出现低点之后，市场中都会有人说是底部，但实际上在从高点或者从顶部下来的过程中，底部只能有一个，如果创了新低那么就不叫底部；但既然是底部就一定要经历下跌的考验，而且A股历史上也从未出现过所谓的“单底”，所有的“单底”最后都以新低而吿终D这里面的机制其实就是《股市钱规则》中的资金与赚钱效应的构成。如果行情以逼空形势展开，那么必须要不断地加倍投入资金，通过堆积持续的资金来抵御下跌，这样的结果就是多头以无力维系资金而崩溃，典型的例子就是2010年国庆行情。而历史上中长期底部能够形成，类似998点和1664点，实际上初期走势都不强，甚至如履薄冰，原因就是市场持续下跌后，需要有一个重新吸引资金的过程，要给予场内和场外持续的赚钱效应与机会，这样才会源源不断地将资金拉回股市，形成持续的上涨。
矛盾二：短线第一波上涨与形成反转后的上涨主线完全不同，中期底部无踏空，底部最大的矛盾在于此。在人气低迷的跌势中，所有活跃资金都只能追逐吸引眼球的少数活跃股，这就造成市场上只有一小批个股反复走强，但如果一旦确认是大行情，场外踏空的大资金绝不会吃被嚼过的馒头，必然挖掘中长期底部形态的价值型个股。换句话说，市场要想形成底部就必然会有一个主线十的转型（从短线题材股到中长线稳健型个股）而股民策略方面也需要跟随转型，即如果你博弈第一波的超跌反弹，那么你选择的个股就是短线期股，类似题材股（强者恒强，连续放量创新高的个股）和超跌个股（越是连续创新低个股，之前下跌猛的、跌幅深的，超跌反弹欲望越强）；而要想博弈中期大底，那么第一波往往无法操作，因为在没有确认是底部以及资金挖掘市场真正转势时是不会去挖掘价值型主线，而且一旦介入，采用的也不会是逼空，而是通过缓慢抬高底部的温和走势，选股的标注也不是创新高和创新低，而是采取最近一波下跌中至少一个月以上没有创新低的品种。比如说2011年6月下旬出现的市场筑底行为，笔者选取的是在酿酒、煤炭、有色、金融和钢铁等价值型蓝筹股板块内，年内低点在5月及更早的个股，其走势明显比其他个股强势，具体的在下面举例中笔者还会详细分析。之所以如此，就是源于要博弈中期大底的资金需要持续吸引场外资金，所以采取了稳健而持续运作的方式，让板块具有持续的赚钱效应，涨不快却持续涨；而博弈超跌反弹的资金，讲究的就是快速，其不管后期是否真正形成稳固的底部，先将一波短线利润赚到就出局：所以对股民来说，你抄底的操作就要二选一，要么博弈短线第一波，要么博弈中期大底，避免两者混淆带来误区。
矛盾三：一致认间的底部，往往不是底部，而反转底部被认同往往需要经历从不看好到分歧再到看好的过程。当所有的人都看好反弹时，这样的反弹很容易提前终结，因为资金效应跟不上，初期蜂拥而至，后期因为S标不同，从而导致后续不足，有的资金看反弹，有的博弈超跌，有的看得很远，但现实却只能有一种走势，一旦资金分歧出现，在走势和量能上马上就体现，结果就是一直看好的东西反而达不到预期，顶部、底部都是如此。而我们看历史上比较近的底部，998点和1664点，它们都不是一蹴而就，也不是一直被看好，而是按部就班经历考验、磨底、资金面改变才形成的，尤其是反弹后再度下跌才是反转底部的关键，而那种持续逼空反而不会形成底部，这就是股民纠结所在，虽然底部到来很兴奋，但必须要忍住躁动的情绪，按照相关的底部机制按部就班地进行操作，切不可因为眼前的操作和收益影响到自身操作的节奏，因为你并不知道对方采取的是哪种操作的策略，是否与你自己的操作相同，如果股民自身策略不够明确，那么很容易落入到底部的各类陷阱中，对于股民，反而是控制好情绪，将有把握赚到的钱先赚到，然后再想超额利润。
由此笔者总结了股民底部操作的三个法则，如图3-12所示：其一，选对时间点。通过前面介绍的底部构成五个阶段，股民应该明确，只有进入到了第三个阶段，即市场做空赚钱效应明显下降，股指期货持仓下降到警戒线之下时，才可以开始进行尝试抄底的行为。其二，两类策略分明。开始抄底不是盲目的操作，而是需要明确抄底的策略是什么，不同的策略决定了不同的选股方式以及不同的博弈方法。无非就是两种选择，是短线博弈超跌反弹，还是博弈中期以上级别的大底。选择前者，选股方向就是短线爆发型个股，如活跃的题材股（说白了就是从涨幅榜前列选股，靠的是强者恒强的策略，依靠连续创新高品种的大幅波动空间来短线套利）以及超跌反弹个股（累积下跌幅度越大的个股，超跌反弹动能越强，为何每次中小板和创业板容易出现个股涨停潮就是这个原因），该策略的优点是不必考成后期是否真正构筑坚定的底部，仅仅博弈短线的利润，拿到即撤；若股指形成坚定的底部，那么此类品种往往没有太多的机会。
选择后者，即博弈市场能够完成筑底，那么主要思想是无论市场以什么样的方式筑底，W底、圆弧底、三重底、头肩底等任何形态，也包括市场遭遇到的任何环境与市场因素，美股也好，A股也罢，都无法逃避市场筑底规律和阶段。那么就按照市场各个阶段对应的策略去操作，股民既不是多头，也不是空头，仅是一个顺应者而已。以底部为例，说白了就是三个大阶段：第一个阶段，初期超跌反弹，持续3-5天，操作个股要抓次新股与创业板等中小盘个股，股性活跃涨得快，适合短线操作节奏，具体案例大家可以看2011年4-10月期间，出现了多次超跌反弹，中长限K线的走势，最后都失败在这个区间。第二个阶段，童能配合行情升级，可将行情升级为3-5周的平台构筑。平台就是多空双方在某一区间得以妥协，给予个股更多表演的空间，也给予多空双方各自的运作空间，形成暂时的平衡态。2011年6月下旬那波反弹就是这样的走势，出现了类似酿酒、农业等板块的活跃，但最后因为置能不足在反弹到第五周筑底失败。而在这个区间选股时，一定要重视一些二线蓝筹股，类似农业、消费、军工、电力等板块很容易此时活跃。而再要升级即进入第三个阶段，必须要有资金面重大变革利好，类似998点时的汇改与股改，类似1664点时4万亿元剌激计划，而2319点时就是源于外盘量化宽松货币政策与国内紧缩政策前后交替出现，导致资金面先松后紧造成行情结束，未能形成底部。而一旦出现资金面利好，则会迎来一波真正的底部行情。此时选股重点是周期型行业，它们消耗资金最大却也能给市场带来非常大的人气提振，类似金融、地产、煤炭、有色和钢铁就是典型的例子。
其三，克服踏空心理。底部最忌讳的就是股民在踏空心理的驱使下盲目操作，很多股民不怕被套，而最怕踏空，其实股民应该了解在从顶到底的过程中，底只有一个但期间的破位平台却很多，也就是被套概率远大于踏空，对于股民来说永远不要想着抓最低点，尤其是前面介绍了底部的几个陷阱，股民应该发觉底部初期的陷阱恰恰是最多的，正所谓买得早不等于收益早。我们翻看历史上诸多的底部，往往是指数先见底，而个股还在继续下跌，大量个股创新低，这说明指数会比大多数个股率先形成底部，从而吸引资金，拉起个股，换句话说，买得早很可能是被套得早，反而不如先按照之前提示的策略，先介入一些指数型基金和ETF品种，等待市场主线转型后，再操作不迟。尤其是被套就意味着机会丧失，即便外界有再好的机会，到时也无法操作；而短期踏空则意味着市场进入到更好的一波上涨周期，可操作的品种更多，持续时间更久，这就是前面介绍的中期底部无踏空（因为主线有一次转型）。其实股民害怕的并不是路空，而是对自己的操作及随市场更大的行情没有信心。如果股民能够静下心来按照前面分析的底部构成阶段以及操作的法则去布局，找寻市场的主线，用对应的策略进行对应的操作，那么即便没有博弈成功，至少也不会被套，还可全身而退。
下面笔者将通过具体的股市走势让大家更好地学会底部操作的三法则。其实在《股市钱规则》一书中的底部篇，笔者详细分析过A股20年来6个著名的大型底部，以及2个小级别却很有意义的底部，并对它们都做过构成分析，而本书从另外一个角度即股民操作的角度去分析。首先拿—个比较明显同时也是距离股民最近的底部，即2008年10月底的1664点这波行情，如图3-13。我们可以看到这个底部构成的过程是相对复杂的，行情启动是2008年10月底和11月上旬。而实际在反复夯实之后，真正适合的操作是在2008年12月中下旬和2009年的1月，此时市场经历了止跌反弹时的躁动，正在逐步恢复平静，量能方面也有一个放量、缩量，再度放量的过程，这说明初期一波场内自救资金和超跌反弹资金活跃后，已经开始吸引场外资金逐步入市，热点方面也是如此。2008年11月国家推出了”四万亿元“刺激政策以应对全球金融危机，股市立即就有了反映，当时大型基建项目是“四万亿元”投资的主要对象，因此当月直接受益板块如机械设备、建筑建材板块上涨幅度分别超过32.54%和31.21%，拉动大盘开始展开反弹。但随后这些短线直接受益热点开始退潮，很显然市场在进行底部构成中出现必要的主线变化，因此这个时候恰恰是我们博弈中长线大底的操作时间。尤其是到了2009年初，随着又一项前所未有的重磅政策——十大产业振兴规划的全部出台，各相关行业顿时焕发了活力，股市对应的板块也找到了突破。先是有色金属，短短2个月间板块累计涨幅已超过83%，而煤炭业涨幅为60%，在三四月份煤炭板块继续上涨，在大盘涨幅为18.95%的情况下，板块涨幅达53.98%。随后行业沿着钢铁——有色——煤炭金融——地产——钢铁的路线轮番启动，几乎达到了疯狂的地步。到“大跌前，一个半月间钢铁股板块上涨幅度达到43%，这几乎是之前三个月涨幅的总和。演绎这样的疯狂之后，在8月份股指通过一个月持续的长阴调整，彻底结束了这一波行业复苏引发的大行情。由此我们可以看到，碰到底部构成，需要有足够的耐心，按照底部构成五个阶段选择何时操作的时间点，如果选择趄跌反弹短线策略就要快，初期要尽快博弈当时消息面支撑的题材股；而博弈中期大底，就要在主线热点进行转型时方可介入，并且克服所谓的踏空心理，耐心选择真正后期发力的主线，把握底部大额的利润。
下面笔者举例介绍两个并不是大型的底部，且在阶段性底部走势中比较纠结的案例，这更有利于股民进行日常的操作和感悟股市运行的规律，如图3-14，在2010年的第二季度以及2011年的第二季度，股指基本上都走出了类似的行情，2010年4月16日股指期货上市后，由于初期基准指数定价过高，给予了市场空头套利巨大的空间，所以那波下跌持续到6月下旬，股指期货方面持仓出现明显下降，且持仓持续保持在警戒线（最高持仓手数的85%）之下，直至做空赢利模式消退后才停止。随后热点也是先出现了一波中小板个股的走强，进入到了8-9月份，则是农业与军工类个股走强，随后10月份才是煤炭、有色等资源股的强势反弹，主线进行了2次转型。但与市场大底部的不同，这个阶段性的底部，重要的资金面没有出现前所未有的变革，反而是进入到2010年10月19日加息周期，货币政策出现了收紧，我们看到了初期市场急剧放量，连续出现了5周平均历史天量，但之后还是因为量能不济而下跌，该点其实对于股民来说是一个启示，如果在阶段性的底部出现了止跌反弹以及相关走势，但资金面并没有出现资金面的变革，那么其成色就要降低，其在资金持续支撑方面存在瑕疵，而且走势上也就剩下了两个选择。其一就是采取快速放置的走势，那么里能一定是逐步升级，类似2010年国庆行情就是如此，成交量从1000亿元到1500、2000、2300、2500、3000亿元的层层攀升，最后因为资金链无法维系而行情终止。其二就是采取箱体振荡的走势，比如说2010年8月-9月，2010年11月-2011年4月，都是类似，因为整个市场里能不济，但又不至于再度破位，所以提供了一个相对平稳的环境，给予资金和个股去表现。
图3-14上证指数从2010年3月到2011年8月的日K线
2011年6月份的走势更加杂一些，初期和2010年类似，但随后便有了一个破位，也就是说，这是失败的阶段性底部图形，但只要股民按照底部操作法则对应操作一样可以博弈到相应的利润。2011年4-6月期间，无论是4月19日那波下跌，还是5月23日的破位，乃至于6月15日的调整，都是因市场明显的做空赚钱效应驱动而形成的下跌走势，直到6月下旬。IF1107合约从2011年6月17日正是成为主力合约，到2011年7月15日交割，其就在前3个交易日（即6月17日、6月20日和6月21日）的持仓超过：T30000手，随后一直都低于这个水乎，历史最高持仓出现在2011年5月30日，当时的主力合约IF1106持仓达到了39371手，因此从IF1107合约持续下降的持仓，以及连续低于30000手的低持仓水平，所以从2011年6月22日开始，笔者当时宣布，股指正式进入到了第三个阶段“多退空撤”，也就是说此时已经出现了阶段性的底部尝试操作的机会与环境。股指随后也比较争气，连续走出了比较不错的走势。市场短线第一波明显是题材股和超跌反弹股的天下，题材股方面航母军工、水泥、次新股、新股、汽车、新能源、磁材、水利、电子和医药等品种不断活跃，也出现了类似中船股份、塔牌集团、比亚迪、稀土永磁等一批概念股的强势上攻走势，此外创业板和中小板都出现明显的个股涨停潮，包括因为业绩下滑而下跌最猛的汉王科技（短短一年间，从175元下跌到了不足37.5元）也出现连续2个涨停板。
但笔者并没有进行这波操作，而是选择了博弈中期大底的策略，主要是因为短线个股走势过于急促，操作难度比较大，需要频繁更换概念，在2011年第二季度笔者巳经连续进行了几波短线操作，操作上已经有些疲倦了，所以当市场有可能出现中期大底的时候，笔者选择了比较稳健的策略。由于选择了博弈中期大底，那么就确定了风险警示点和选股策略。2011年6月底时为2745点，而2010年7月时则为2500点，也就是说如果真正是底部，那么必然不会创新低。以该波行情为例，7月25日长阴破了2745点，直到7月29日还没有收复，笔者当时就在微博和博文中提示，股指已经出现了风险，尤其是相关选择的热点品种也出现阶段性头部迹象，所以笔者建议股民考虑减仓规避风险，8月1日再度提示，随后在8月5日，果然出现了一波持续的破位下跌。
说到选股策略，由于是博弈中期大底，在2011年6月下旬第一波反弹行情中，笔者并没有进行个股的操作，仅仅操作了ETF等指数品种，博弈指数利润，到了7月初，笔者比较明确地挖掘了酿酒、煤炭、有色、金融和钢铁这条价值型蓝筹品种的主线，依据是通胀主线与市场权重，金融股是两市最大的权重。无论多空，自然都需要看其脸色，而当时市场主要环境就是高通胀，那么必然对类似有色资源股和大消费概念有利，尤其是笔者在2011年6月4日博文《主力又到—年抱“酒”取暖时》中，对酒类板块进行了一个提前的研究，发现该板块每每在下半年的7-11月走出一波独立的上涨行情，一方面源于提价预期，另一方面是资金间价值趋向类间，所以持仓结构稳定，抗风险能力强的特性导致更多的资金加入其中运作，进而使其走势更稳健。有了这些铺垫，笔者很显然地选择了以金融股作为市场风向标，以煤炭和酿酒的配置作为抄底的主线。选股标准是年内低点出现在2011年5月份以及更早时间的股票，经历5月下旬和6月这波调整不创新低已经足以说明其强势，若底部还能抬高，自然是资金持续关注，那么有这些条件，必然会是好股票。这样，醣酒板块可以选五粮液、贵州茅台、张裕A、洋河股份等，而煤炭板块可以选冀中能源、兰花科创、盘江股份、煤气化、山煤国际、平庄能源等。这些品种均在1个多月的时间内走出了一波不错的行情（如图3-15所示），尤其是酿酒板块，虽然没有个股涨停，甚至单天上涨5%以上的情况都很少，但就是以每天不停的上涨走势累积了相当可观的利润，成为A股市场7月份反弹的先锋之一。可以说，由于尊重了股市底部构成的相关法则，还是博弈到了应有的利润（该波选择的相关板块平均收益在20%以上）。
