搞项目，增开支，360们和美国上市公司都令投资者担忧；愿景基金“洞察未来”，为何腾讯投资“失去梦想”；去年最火人工智能基金发行方再发AI基金新品。
美国国债收益率真是牵动人心啊，以美国市场为中枢，全球市场好像都围着转，只要干到3%的收益率就引起一阵市场波澜。其实，要是美国国债收益率真就踏踏实实停在3%以上了，市场可能倒还会更快找到平衡点也踏实下来，问题是现在国债收益率也在震荡，牵动股市波动，这也是今年市场的特质，不知道朋友们习惯没有。
而在这样的背景下，此前涨势稍缓的美元则似乎获得了重新向上的动力，美国市场美元指数ETF：UUP的走势也体现了这点。
与此同时，黄金价格跌到1300美元以下，也是今年的最低点啊
不过，目前来看，由于今年全球市场震荡很大，依然有很多投资者青睐传统上被认为“避险”的黄金，流动性更强的黄金ETF更是继续受到追捧。在黄金走入跌势的4月，全球却共有31亿美元净流入黄金ETF。
回到股市，这两天，A股的两起定增引发投资者议论，一个是科大讯飞36亿搞AI，另一个动静更大，在A股借壳上市没多久的三六零豪情定增108亿，尽管两家公司定增公告都附上了涉及的项目，但是，股民不爽啊，特别三六零，咋这么着急就开工“圈钱”呢。事实上，资本市场对企业的重要作用就是募资渠道或者说平台，三六零借壳上市，省了IPO这步，可不得用定增发挥下募资作用吗。
其实企业发展需要资金，通过多种方式募资也正常，关键是你对这家公司募资投入的方向，以及这家公司道德操守的评价，即它真的会把钱用在它声称的项目上吗？这些项目又靠谱吗？这方面，投资者是可以用脚投票，觉得不靠谱就离场，觉得信任就择机杀入。美国其实也一样，现在的典型就是特斯拉，无论其发债还是增发，也是充满争议，当然一般不会有道德争议，而是这钱花了有作用吗的分歧。
事实上，伴随美国经济复苏，减税，美国公司现金流更好了，所以投资者又转入对美国上市公司的另一层担心，就是其资本开支的过快增加。今年一季度，标普500成分股公司花在诸如工厂、设备等资本开支上的投入高达1660亿美元，同比增加24%，是2011年以来最猛的。
从谷歌这样的科技公司，到通用汽车这样的汽车制造商，到埃克森美孚这样的油气巨头，资本开支都在增加。
逻辑上，资本开支的投入，如果判断和执行到位，当然有利于公司长期的收入和利润增长。但是短期内确实对公司股价可能产生压力，特别投资者也会对这些开支的有效性产生疑问，而历史数据来看，资本开支大的公司股价走势常常会阶段性的跑输大盘。比如美国股市上资本开支在今年一季度最大的20大公司，其年内股价加权平均涨幅0.5%，但是同期大盘基准涨幅是1.4%。当然，具体走势又是分化的，比如科技公司就更强，传统公司走势疲软：
比如亚马逊和通用汽车，年内股价走势差别可就大了。所以，对于上市公司加大资本开支的情况，建议大家：
判断公司诚信和能力，比如公司历史上这方面的开支是否到位，以及公司管理层此前的战略能力到底怎样。
判断行业特征，比如科技行业依然处于成长期，所以其资本开支不但有可能获得成功，而且如果产生效果，也可能获得金融市场更高的溢价。
结合宏观判断短期影响，比如今年投资者对上市公司加大资本开支的情况
担忧在于现在的宏观环境：金融市场动荡，全球经济后续走势不见得真的多好，这个时候增加开支的效果自然令人怀疑。
在这方面，中国A股公司更大的争议在于，其名义上的各类项目的开支增加所需资金，常常以股市定增的方式实施，而美国公司，特别一些市值较大的公司，常常通过更多元的渠道筹措资金，比如广泛采用的公司债。所以，中国股民难免有种愤怒感，这到底是中国股市制度和文化的因素？还是中国其他融资渠道不畅的因素？这就是一个更大的主题了。
再看看腾讯，围绕腾讯是否有“梦想”的讨论已经淡去，但是腾讯股价还是在低位徘徊。在游戏业务环比下降的情况下，腾讯也确实需要向投资者传达一些信息，游戏之后，下一个方向是什么，下一个愿景是什么。或许，作为一家科技投资公司也不错，你从一个角度看这叫“没有梦想”，换个角度看这叫“中国软银”啊，而且从所投资公司的影响力和成熟度看，你软银那“愿景基金”比腾讯投资的公司也高科技不到哪里去嘛，咋软银就吹得跟洞察未来一般，腾讯就“没有梦想”了呢？
据《华尔街日报》报道，自从2013年以来，腾讯已经买入277只创业公司的股份，仅仅在2017年就投资了超过80只私有或者上市公司。
从地区来看，腾讯投资的公司67%在中国，美国占比也已经达到23%；从板块看也很多样，消费类居多，占比53%，新兴技术也有21%。而从实际投资金额看，腾讯在277轮投资中已经砸下450亿美元，高于软银、阿里、谷歌等一众公司。其实看起来，腾讯的未来还是很宽广的，所以，接下来或许腾讯需要更明晰的向大众表达自己的愿景，腾讯的下一步将在哪里。
下面看看新基信息，人工智能已经是现在很热门的投资主题了，去年的BOTZ可谓风光无限。而今年，围绕人工智能、大数据等题材，新的产品还在继续，Global X便提交了人工智能和大数据主题的ETF申请，名字很炫：Global X Future Analytics Tech ETF，代码也很好：AIQ，AI和IQ都齐了。
策略上，这家公司将投资市值在5亿美元以上的人工智能和大数据公司，其中主要分为两类，一类是人工智能技术开发公司，直接提供相关的AI和数据分析服务；另一类是人工智能和大数据的硬件设备公司，比如芯片厂商。
从其前十仓位来看，也体现了其策略，比如英伟达、高通、英特尔显然是硬件公司阵列，而百度、Facebook、亚马逊等则更偏重利用人工智能和大数据向用户提供服务。
实际上，去年大火的BOTZ正是Global X的产品啊，为啥这家公司要出一个看起来自己的“竞品”呢？我们看看BOTZ前十仓位。
其实你可以看出些区别，BOTZ本身还有自动化的主题，所以这只ETF的主要成分股更有偏人工智能产业“上游”的感觉，而AIQ的公司显然更接近消费者，更“下游”一些，Global X显然也是想再接再厉，把ETF界人工智能这个主题给卡住了。
