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PE基金怎么挑选?

2018-05-23 16:29:14  来源:机构持股常见问题解答  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

PE基金怎么挑选?

时间:2018-05-23 16:29:14  来源:机构持股常见问题解答

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一、投资者应如何定性分析及挑选?

PE基金怎么挑选?

1、所在行业:发展的空间有多大?

首先,投资者应结合整体经济环境,判断该行业的前景是否足够广,天花板是否足够高。简单而言,就是判断该行业是否具有足够大的发展空间和市场需求,并回避趋于饱和、接近供大于求状态的行业。

有的新兴行业,处于高速增长,未来的市场容量难以估计,这类行业历来都是伟大企业的摇篮。例如机器人和人工智能技术,在国际上的革命已开展得如火如荼,预计在国内也将加速爆发。

有的普通行业,通过技术创新,能在原有发展瓶颈上成功开拓出巨大的市场。例如从普通燃油汽车到新能源汽车的转化。

2、所投企业:核心竞争力是什么?

除了重视行业前景,投资者还要关注企业的商业模式如何,是否具有自身的核心竞争力。对此,可拆分为三个问题进行理解:

1)是不是个好生意?

以“专一性”为核心竞争力的企业,极具挖掘、扩展能力,即在产品或服务上做到极致。当所占市场份额不断扩大甚至垄断,这既能带来超额的垄断利润又能保持一定的竞争优势。

2)如何阻止竞争者进入?

以“创新”为核心竞争力的企业,拥有某一领域的核心技术壁垒(如专利技术),因此能有效阻止竞争者的进入,获得高于行业平均水平的回报,并能在一段时期内保持企业的领先优势。

3)生意能持续多久?

以”品牌”为核心竞争力的企业,虽定价高于市场平均水平,但消费者仍会优先选择购买;这无形中又提高了商家地位,吸引更达到良性循环的效果。

3、项目核心:持续成长性

投资从本质上来说就是投资未来,只有项目具备良好的持续成长性,投资才能成功。成长性是考察项目的核心。对于成熟行业来说,较长时间的历史数据能够提供一些线索作为参考。

例如,通过企业的财务报告,考察反映企业盈利能力、营运能力、偿债能力等相关指标,并重点关注以下指标:主营业务的增长情况;主要客户的销售额分析;毛利水平;净利润率及净利润增长情况;经营现金流等。

4、人的素质: 人品、格局和价值观

以上所谈及的优秀的企业、具成长性的项目,其实投资最终就是投人,即企业的创始人及管理者。股权投资的成败,最终归根于企业的创始人及管理者的综合素质,即人品、格局和价值观。这关系到企业能走多远、能做多大,也间接地影响到投资者的回报率。

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