就如同我们看孩子成绩,选基金亦然,业绩就是基金的成绩。
读懂基金的业绩看似简单,但是有些被忽略的细节却对我们投资至关重要,以下给大家提供四点认识基金业绩的方法。
1、看长不看短
很多投资者最喜欢看的就是近三月、半年收益,然而从逻辑上来说:用短期业绩来决策是否持有基金这种长期投资品,显然有严重的逻辑错误。基金短期收益排名往往来自风格或者行情轮动,说白了“风口决定排名”而不是基金经理能力决定排名。例如,今年初重仓银行地产(一般会冠以金融地产主题)相关的基金业绩逆天,然而过了春节市场又在讨论新经济、讨论“独角兽”,如果只看短期收益无异于被市场风格和行业轮动吊打。试玉要烧三日满,辨材须待七年期,对于基金来说,我们是否认可一个基金经理的管理能力,考察期一般来说3年是保底的,越长、跨越市场风格转换次数越多的时间窗口越靠谱。
2、识别业绩基准
业绩基准的设定表明了基金经理的投资策略的出发点,如果一个基金经理严格恪守其合同中的约定,那么他选股标的和业绩表现同业绩基准具备很强的相关性。以上证50和中证500为主要业绩基准,完全不同两个风格的基金在一起比较显然不合适的。从短期看,上证50和中证500强弱存在轮动,此时强势指数未必以后强。所以,我们对基金收益排行,尽可能选择基准相同的两只基金,放在同一个跑道上进行比较。
3、跨越市场周期
最能体现一个基金能力的,就是应对市场情绪高涨和市场恐慌,特别是对基金长期业绩考察时,一个牛熊周期的考验是必要的。一个牛市或者结构行情时期,总能产生一些牛基,但一旦发生行情切换或者巨大的波动,受伤害的是我们可怜的基民朋友。例如非常有名的基金“冠军魔咒”,多少曾经大红大紫的明星基金,在市场轮动中“泯然众人矣”。
4、看收益,更要看波动
各大网站的基金排名一个最为致命的逻辑上问题就是把业绩等同于收益。基金的业绩本质上是两个要素:收益和风险。但是风险是什么,非常抽象,如果按照一些专业的定义,如收益率标准差,肯定听起来很懵圈。其实对风险最为直观的感受就是净值的波动性,所白了就是看一只基金走势是不是很折腾。
例如A、B两只基金,如果纯粹从收益率来说,显然A要高于B,但是从投资体验上来说B显然要比A好很多,当然从专业的基金评价角度也是B更强。所以,投资者在选择基金排名时,不仅仅盯着收益,也要把基金累积收益的曲线拿出来看一看,对比下波动性,尽可能选择哪些波动较小的基金。
上述四点只是读懂基金业绩的部分方法,更为深入的需要结合行情、持仓特征、基金投资策略来分析,。
