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如何分析私募股权投资机构对迈瑞公司的投资效果?

2019-11-29 19:41:04  来源:经典私募案例解析  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

如何分析私募股权投资机构对迈瑞公司的投资效果?

时间:2019-11-29 19:41:04  来源:经典私募案例解析

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(1)解决资金瓶颈

在建立起自己的市场分销网络、获得市场经验后,迈瑞开始研发、销售自有知识产权的病人生命信息监护产品、临床检验设备。这样,快速发展中的迈瑞公司就遇到了所有高科技企业都会面临的问题——资金压力。那时的创业条件与现在不同,现在只要有好的想法,钱不是问题。

如何分析私募股权投资机构对迈瑞公司的投资效果?

但那时创业受资金的制约企业必须滚动发展,因此迈瑞选择一开始做代理积累资本与经验。但是1996 年和1997年两年迈瑞的投入,公司的新产品开发并没有太大的起色,相反,由于研发需要大量的资金投入,迈瑞的发展陷入了困难。

迈瑞在公司发展的最困难阶段,及时获得了风险投资,华登国际两次为迈瑞注资,帮助迈瑞渡过了难关,让迈瑞坚信走自主研发的道路,公司由此步入了飞速发展的快车道,他们的净利润以100%的惊人速度在飙升。但这绝不是迈瑞的运气,作为一家国际性的风投机构,华登国际对迈瑞进行了苛刻的、全面的考察。最后,华登国际认为,迈瑞有出色的团队,有一定的技术积累,但更重要的是,迈瑞有着管理和技术创新理念,敢于在最困难的时候坚持研发投入和创新,这是一个企业发展动力不竭的源泉。

(2)完善公司治理结构

风投给迈瑞带来的不仅是资金,更多的是关于公司治理结构和管理经验的新概念,让迈瑞充分认识到自己的价值。尽管风险投资不控股、不参与经营,但他们的一些经营管理理念却让徐航等搞技术的人学会了如何做企业。迈瑞按照华登国际市场先于销售的建议,加大市场推广力度、建立起遍及全国的销售和客户服务网络,直接与安捷伦、GE等国外竞争对手抗衡。

一开始迈瑞的几个创始人因为没有议事规则而常常影响决策的及时制定,引入风险投资后,他们学会并习惯了符合国际惯例的议事规则,即严格遵照公司章程办事,董事会成员依据章程对重大事项进行投票表决。

同时,在风险投资帮助下,迈瑞很快建立起董事会领导下的总裁负责制,这种规范的法人治理结构使公司责权明确,不仅提高了决策效率,也调动了经营者的积极性,至今三个创始人仍亲密无间。1998年迈瑞接受资本方建议,聘请了一位职业经理人——新加坡籍的陈泽民做常务副总裁。陈泽民有过西门子公司的长期工作经验,这使得迈瑞很早便开始按国际规则办事。

(3)引领迈瑞进军海外市场

2005年,迈瑞在“不缺钱”的情况下准备再次融资,接受高盛投入的4000万美元。而事实又一次证明了迈瑞的战略是正确的,高盛后来成为迈瑞的上市保荐行代表,迈瑞的上市是中国医疗行业规模最大的股票发行项目,迈瑞的成功上市为迈瑞拓展了海外市场,提高了其在海外市场的品牌认知度和信赖度。

2000年,迈瑞首先选择通过欧洲的体系认证,进入欧洲市场。英国伦敦皇家医院一下购买了10多台监护仪,英国伦敦皇家医院是当年戴安娜王妃产子时住的医院,迈瑞在海外市场基本都由当地经销商代理,因此经销商的好坏直接决定了设备的销路。很多代理商都和当地医院有着稳固的关系,迈瑞的产品经常被经销商和其他产品搭在一起,先进入大医院进行试用,依靠性价比优势,迈瑞也能分杯羹。

而且在2004-2006年,迈瑞海外产品的返修率还不到国内市场的1/3,尽管依靠性价比,迈瑞成功进入国际市场,但国际市场对中国产品的歧视也普遍存在。例如,在中东国家,他们招标会首选美国,其次是日韩,中国产品的优先级非常低。但自从2006年在纽约交易所上市之后,情况便开始不同。

以前签不下来的代理商,现在都会主动和迈瑞联系,迈瑞上市直接促进了其在海外市场的品牌认知度和信赖度。上市推动了迈瑞海外业绩的增长: 2007年,迈瑞全球总销售额为22.3亿元人民币,比2006年增长47%,净利润同比增长60%以上,这其中有51%来自于海外市场,这是迈瑞海外销售额第一次超过国内。

关键字: 董事
来源:经典私募案例解析 编辑:零点财经

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