(1)公司背景
分众传媒(Focus Media),中国领先的数字化媒体集团，创建于2003年，产品线覆盖商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、公寓电梯媒体(框架媒介)、户外大型LED彩屏媒体、电影院线广告媒体、网络广告媒体等多个针对特征受众、并可以相互有机整合的媒体网络。
分众传媒以中国都市人群为核心目标人群，覆盖中国最广泛的高收入群体，以独创的商业模式、媒体传播的分众性和生动性赢得了业界的高度认同。2005年7月分众传媒成功登陆美国纳斯达克，成为海外上市的中国纯广告传媒第一股，并以1.72亿美元的募资额创造了当时的IPO纪录。2007 年12月24日，分众传媒正式被计入纳斯达克100指数，成为第一个被计入纳斯达克100指数的中国广告传媒股。
分众传媒发展年鉴:
2003年1月:分众传媒创立。创立当月就实现了100 万元的营业额，接着利用短短20个月时间建成日覆盖1 500万中高收入人群的中国商业楼宇联播网。
2003年5月:分众传媒控股有限公司正式成立，江南春先生任CEO。
2003年6月:国际著名投资机构Softbank Corp.和UcI维众投资宣布对分众传媒投入巨资
2004年11月:分众传媒控股有限公司与UCI维众投资、美国高盛公司和英国3i公司在人民大会堂召开新闻发布会,宜布UCI、高盛及3i共同投资3 000万美金入股分众传媒。
2005年7月:分众传媒在美国纳斯达克成功上市，股票代码为FMCN。
2005年10月:分众传媒以1亿美元左右的价格收购框架媒介的100%股权。
2006年1月:分众传媒以3.25亿美元的价格取得中国第二大楼宇视频媒体运营商聚众传媒的100%股权，再次刷新了2005年10月分众传媒并购框架媒介所创造的国内媒体业并购的最高记录。
2006年3月:分众传媒全资收购北京凯威点告公司，启动“分众无线”手机广告媒体品牌。
2006年4月:分众传媒的城市彩屏联播网(LED) 开始在上海投入运营。
2006年8月:分众传媒宣布收购影院广告公司ACL,同时，ACL公司的网络将更名为分众传媒“影院网络”。
2007年3月:分众传媒斥资2.25亿~3亿美元并购中国最大的互联网广告及互动营销服务提供商好耶公司，全面进军网络广告营销市场。
2007年12月:分众传媒以1.684亿美元现金并购卖场数字广告网络运营商玺诚传媒。
2007年12月:分众传媒正式被计入纳斯达克100指数,这也是第一个被计入纳斯达克100指数的中国广告传媒股。
2008年1月21日:分众传媒向炎黄健康传媒投资500万美元现金,并将目前覆盖国内31座城市的所有医院和药品连锁店的医疗健康联播网所有权转让给炎黄健康传媒,分众传媒在此次投资完成之后获得炎黄健康传媒20%的股份。
2008年3月:央视3. 15晚会，将分众无线的垃圾短信曝光,一时间分众传媒成为众矢之的，最终分众传媒剥离分众无线。同年5月，汶川大地震使分众传媒成都和重庆市场的收入受到很大影响。
2008年11月:分众传媒的季报一出，股价狂跌45%，从高点的43美元下滑到8美元，资本市场一致看淡分众模式。
2008年12月10日:分众传媒公布了，上海玺诚传媒卖场广告业务重组相关费用支出的最新信息，并宣布终止剩余的无线广告互动营销业务。
2009年年初:传出新浪并购分众传媒的消息，至今没有最终定论。
2009年3月:分众传媒公布的第一季度财务预报中,称极有可能继续减少35%~40%的收入，股价更是跌到了5美元以下。
由上面的年鉴可以看出，“融资”和“收购”是分众传媒发展的两个关键词。2008年是分众传媒发展的分水岭。2008 年以前，分众传媒的发展顺风顺水。创立之后迅速得到风险资本的青睐，完成三轮融资，并在风险资本的推动下迅速扩张和发展。
2005 年7月14日在美国纳斯达克上市，作为概念股的典型，股价一路升至80美元，创造了中国传媒上市神话。之后分众传媒进行了一连串让人眼花缭乱的收购，并购框架、聚众，收购好耶、凯威广告、分众无线、央视三维广告，这让分众传媒涉足商务楼宇液晶电视、卖场广告网络、公寓电梯海报市场、无线广告市场等领域。通过几年发展，2007 年分众传媒的营收规模超越SMG,成为中国第二大传媒集团。
江南春的理想是打造一个生活圈媒体,基本实现覆盖一个普通消费者的生活时空，可以说2008年之前分众传媒的发展一直在向着这一目标迈进，2008 年之后分众传媒的发展受阻。缘何风险投资在分众传媒创立之初相中分众，在分众发展过程中，风险资本又扮演着什么样的角色，在下面的内容中我们将作详解。
(2)创业者背景
根据测算，在我国，等候和乘坐电梯的时间加起来是平均每次三分零一秒， 如何打发这段短暂的无聊时间?分众传媒创始人江南春想到创立与此有关的“无聊事业”。2003年1月，以2500万元的自有资金为创业资本，江南春在上海创立分众传媒，主要业务是在上海的商务楼宇的电梯间里或电梯门口置放液晶电视，从早八点到晚八点循环播放广告信息，目标对象是日常出入这些楼宇电梯的企业管理者和白领阶层。
江南春，毕业于华东师范大学中文系，是我国提出生活圈媒体理念第一人。2006 年5月，江南春获选“亚太总裁风云榜十大风云人物”之一。2007年2月，被评选为“安永企业家奖”一中国 大陆地区大奖得主，这是唯一项全球性的商业奖项，也是唯一项被全球商界确认为最具影响力的商业奖项之一。
2007 年6月，在由美国政府规划的全美亚商月以及芝加哥市政府总策划的美国芝加哥亚裔月活动总项目“2007 芝加哥美中论坛”中，江南春获得“企业领袖开拓奖”。2007 年12月，江南春被《中国企业家》评选为本年度中国“最具影响力的25位企业领袖”。
