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PE是高端金融而还是低端金融?

2019-02-13 21:08:07  来源:经典私募案例解析  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

PE是高端金融而还是低端金融?

时间:2019-02-13 21:08:07  来源:经典私募案例解析

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第一,从角色上看,资金拆借、贷款、高利贷等低端金融是融资企业的旁观者,主要依赖于他人的经营赚钱,除了提供资金之外,几乎不提供支援。但PE投资却是融资企业的参与者、扶持者,它与其他股东一样, 给企业提供资源和多种支持,帮助企业规划未来,筹划上市。

第二,从特点上看,资金拆借、贷款、高利货等低端金融在融资企业繁荣时为其锦上添花,但如果融资企业出现了危机,它首先要保障自身的资金安全。它会执行担保,从融资企业“虚弱的身体上抽血”。但PE投资却是在融资企业高速发展、亟须资金时雪中送炭,为企业快速发展提供所需的资金。当融资企业出现了危机时,它无法执行担保,因为其没有担保。尽管PE也想其资金安全,借助了回购、对赌等条款,但前面的案例表明,一来法律不支持融资企业对PE投资的回购,二来融资企业没有资金用以回购。因此,经营PE,不能期望投资失败还能收回本息,它只能雪中送炭,危机时不能从融资企业“虚弱的身体上抽血”。

PE是高端金融而还是低端金融?

第三,在人才方面,低端金融所需的人才相对来讲比较低端,但高端金融需要高端的人才来做。昨天还在开赌场、开茶馆,没有丝毫投资银行、证券法律以及特定行业(互联网或多媒体或某一行业)的知识和经历,没有何种企业能上市的概念,仅仅炒过几年股票就转行做PE了,并不能做好。尽管不排除这种可能性,但失败的可能性更大。不经过长时间的历练,无法成为一个合格的PE人才。

第四,二者的关注点不同。资金拆借、货款、高利贷等低端金融,关注的是企业的净资产及担保,至于企业盈利能力有多强、利润率有多高、行业排名如何、发展速度怎样、成长空间是否巨大,都不是最重要的。但做PE投资,重点关注盈利能力、利润率、行业排名、发展速度、成长空间。二者在尽职调查方面,后者比前者要更加详尽。

用低端金融的人力和经验来做高端金融的事情,这是在做力所不能及的事情,或许最终会走向成功,但成功之路必然伴随着艰辛和无数次的失败。

或者在做高端的同时又三心二意地做着低端,失去了坚韧和执着,也是非常危险的。

关键字: 证券
来源:经典私募案例解析 编辑:零点财经

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