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如何使创业企业成功获取VC、PE的资本?投资基金的基本运作程序有什么?

2019-01-22 17:35:46  来源:经典私募案例解析  本篇文章有2020字,看完大约需要7分钟的时间

如何使创业企业成功获取VC、PE的资本?投资基金的基本运作程序有什么?

时间:2019-01-22 17:35:46  来源:经典私募案例解析

创业企业要成功获取VC、PE资本,首先要了解投资基金的基本运作程序。一个典型的投资基金(以下有时候称为投资公司、投资基金公司)会收到许多项目建议书。如美国一家风险投资公司每年接到二三千份项月建议书,经过初审筛选出二三百家后,经过严格审查,最终挑出二三十个项目进行投资,可谓百里挑一。

投资家(以下有时候称为“投资人”“投资商")寻找能使他们获得高额回报(35% 以上的年收益率)的公司或机会。有时,要在尽可能短的时间内实现这一目标,通常是3年以上。成功的投资家有许多宝贵的经验,包括选择投资对象,落实投资,对该公司进行监督,带领公司成长,驾驭公司顺利通过难关,促使公司快速发展。

如何使创业企业成功获取VC、PE的资本?投资基金的基本运作程序有什么?

前面我们从创业企业的角度介绍了引进私募股权投资的程序,下面从投资人的角度,介绍一下VC、PE投资运作的基本程序。虽然每一个投资公司都有自己的运作程序和制度,但总的来讲包括以下步骤:

(1)初审

投资家所从事的工作包括:筹资,管理资金,寻找最佳投资对象,谈判并投资,对投资进行管理以实现其目标,并力争使其投资者满意。以前投资家用40%左右的时间去寻找投资机会,其他大部分时间则用来管理和监控已投资的资金。因此,投资家在拿到经营计划和摘要后,往往只用很短的时间走马观花地浏览一遍,以决定在这件事情上花时间是否值得。因此第一感觉特别重要。

(2)投资家之间的磋商

在大的投资公司,相关的人员会定期聚在一起,对通过初审的项目建议书进行讨论,决定是否需要进行面谈,或者回绝。

(3)面谈

如果投资家对企业家提出的项日感兴趣,他会与企业家接触,直接了解其背景、管理队伍和企业,这是整个过程中最重要的一次会面。如果进行得不好,交易便告失败。如果面谈成功,投资家会希望进一步了解更多的有关企业和市场的情况,或许他还会动员可能对这一项目感兴趣的其他投资家。

(4)尽职调查

如果初次面谈较为成功,投资家接下来便开始对企业家的经营情况进行尽职调查。

投资家对项目的评估是理性与灵感的结合。其理性分析与一般的商业分析大同小异,如市场分析、成本核算的方法以及经营计划的内容等与一般企业基本相同。所不同的是灵感在风险投资中占有一定比重, 如对技术的把握和对人的评价。

(5)条款清单

审查阶段完成之后,如果投资家认为所申请的项目前景看好,那么便可开始进行投资形式和估价的谈判。这个阶段中投资家往往会出具一份文件,就投资公司与创业企业未来的投资交易作原则性约定,供双方谈判。这就是条款清单。条款清单里最主要的三个方面的内容是:投资额、作价和投资工具;公司治理结构;清算和退出方法。

(6)签订合同

如果条款清单上的条件均得以满足,接下来对创业企业来说便是与投资公司签订合同,投资公司依合同约定对企业进行投资。一轮投资告一段落, 接下来是投资家如何参与创业企业经营,如何帮助创业企业做大做强。

(7)投资生效后的监管

投资生效后,投资家便拥有了创业企业的股份,并在其董事会中占有席位。多数投资家在董事会中扮演着咨询者的角色。他们通常同时介人好几个企业,所以没有时间扮演其他角色。作为咨询者,他们主要就改善经营状况以获取更多利涧提出建议,帮助企业物色新的管理人员(经理),定期与企业家接触以跟踪了解经营的进展情况,定期审在会计师事务所提交的财务分析报告。由于投资家对其所投资的业务领域了如指掌,所以其建议会很有参考价值。为了加强对企业的控制,在合同中通常加有可以更换管理人员和接受合并.并购的条款。

(8)其他投资事宜

还有些投资公司有时也以可转换优先股形式人股,有权在适当时期将其在公司的所有权扩大,且在公司清算时,有优先清算的权力。

如果创业企业陷人困境,投资家可能被迫着手干预或完全接管。他可能不得不聘请其他的能人取代原来的管理班子,或者亲自管理创业企业。

关键字: 董事
来源:经典私募案例解析 编辑:零点财经

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