开叉型期货选择权的卖者投资策略。
开叉型期货选择权的卖者投资策略，是指投资者同时卖出一单位的买方期货选择权及一单位的卖方期货选择权。例如，卖出8月到期的黄金期货买方选择权一单位，行权价格为440美元，选择权之价金为每盎司18美元;同时，卖出8月到期的黄金期货卖方选择权一单位，行权价格为440美元，选择权之价金为每盎司18.5美元;8月到期的黄金期货之现价为每盎司440美元。
在本例中，投资人可能获得之利润及损失，可以表六及图二分析之。采用此种策略的投资者，主要是认为未来黄金期货的价格会很稳定。如果在选择权到期日(含)前，黄金期货价格上下波动幅度越大，则投资人损失之风险越大，其最大损失风险是无限的。如果黄金期货价格迄选择到期日均未变动，则投资人可获得最大利润，即投资人出售买方期货选择权及卖方期货选择权所获得价金总额3650美元。其损益平衡点为当黄金期货价格是403. 5美元及476. 5美元时。
德克萨斯选择权避险策略。
德克萨斯选择权避险策略(Texas Option Hedge)可分为“看涨的德克萨斯选择权避险策略”及“看跌的德克萨斯选择权避险策略”两种。看涨的德克萨斯选择权避险策略的操作是，投资人买入期货一单位，同时，买入买方期货选择权一单位。看跌的德克萨斯选择权避险策略的操作是，投资人卖出期货- -单位，同时，买入卖方期货选择权一单位。由于上述两种操作策略，结果近乎相反，因此，只须举例说明看涨的德克萨斯选择权避险策路，读者便能联想到运用看跌的德克萨斯选择权避险策略之结果。
例如:购买8月到期的黄金期货一单位(100 盎司)，价格每盎司440美元;同时，购买8月到期的黄金期货买方选择权一单位，行权价格为440美元，选择权之价金为每盎司18美元。
在本例中，投资人可能获得的利润及损失，可以表七及图三分析之。采用此种策略的投资人，主要是认为未来黄金期货的价格将会.上涨，投资人为获取更多的利润，故除买入一单位的期货外，尚买入一单位的买方期货选择权。如此，当黄金期货价格上涨时，投资人可获取双倍的利润;但万一黄金期货价格下跌时，投资人之损失则比购买二单位黄金期货的风险少得多。在图四中，虚线是购买二单位黄金期货的利润损失线,实线是采取“看涨的德克萨斯选择权避险策略”的利润损失线，当黄金期货价格上涨时，两条利润损失线平行上升;但当黄金期货价格下跌时，虚线之利润损失线下降得比实线之利润损失线快，故本策略具有当黄金期货价格下跌时趋避风险的作用。在本例中，投资人的损益平衡点为当黄金期货价格是每盎司449美元时。
