称黄金借贷，又称为黄金租赁。狭义地来讲是指黄金市场中的一方向另一方出借或者贷出手中的黄金，收取一定的租借利息，租借方到期归还出借方黄金的一种租借或者借贷方式，也就是“借金还金”。广义上来说应包括所有针对黄金(实物黄金和账户黄金)的借贷行为。支付利息和归还本金的方式多种多样，可以归还黄金，也可以归还等值货币；利息也可以以黄金计算利息和归还，就看借贷双方的协议。也就是既可以“借金还金”，也可以“借金还钱”。
(一)黄金借贷的发展历史
黄金借贷起源于20世纪80年代的澳大利亚，最大的两宗黄金借贷交易都由北美黄金公司完成，分别一次性借入100万盎司与110万盎司。20世纪90年代之后，因金融行生产品发展，使黄金银行能提供更多复杂的金融工具，比如远期、期权、掉期和延期交易等，资金获得成本也逐步降低，因而黄金借贷渐渐地失去魅力。我国这项业务始于2002年，最早是上海浦东银行向老凤祥租赁1911公斤，借期1年。近年最大的一笔则是中国建设银行向山东贺利氏借贷1吨黄金，中国农业银行和其他商业银行也在开拓这项业务。
关于黄金借贷兴起的原因，第一，由于当时的货币资金借贷成本十分高，20世纪80年代末，1年期美元基准利率曾经高达10%以上；而黄金借贷成本比较低，可以3%-4%的利息借入。第二，由于当时的股票市场非常不景气，1987年更是经历了全球股市暴跌，新项目无法在股市与其他资本市场融资，黄金借贷则相对较容易。这项业务的开拓，对黄金行业产生了积极的影响。这为当时黄金矿业的发展注入了大量的资金，黄金的产量获得了提升。矿业公司借入黄金，并将黄金在现货市场上卖出以获得资金，同时将他们将来的产量部分售出，以偿还黄金贷款的本金与利息。大量的黄金借贷交易把黄金借贷利率推高，吸引了各国中央银行将储备黄金出借以增加收益，进而大大增加了市面上的黄金供应量。黄金借贷的数量与规模，对黄金的价格也带来了一定的影响，1988年共有48家新的黄金借贷交易，总借贷量达到480万盎司，对当年高点的黄金价格造成了很大压力。
当前黄金市场价格的上涨态势，在一定程度上刺激了市场上的租赁需求增加。
(二)黄金借贷的目的
黄金借贷主要目的则有两个：其一是为了满足金矿企业资金周转的需求，其二是为了满足企业套期保值的需求。黄金借贷的借方一般是金矿公司；而中央银行由于持有大量黄金储备，成为黄金借贷的贷方。
作为贷方的中央银行和作为借方的金矿公司一般不会直接交易，而是要由大银行进行中介：即大银行从中央银行借出黄金，再转贷给金矿公司。这其中有三个原因：一是防范信用风险，二是解决借贷期限结构不匹配的问题，三是转移利率风险。
(三)如何选择黄金借贷
黄金借贷的用途，主要是项目融资与流动资金贷款。假如黄金生产商和金饰生产商能在资金借贷市场获取足够数量的资金，也可以在；黄金借贷市场上获取足够的黄金，该选择哪一类借贷呢?
除非资金借贷成本远低于黄金借贷成本，否则都应选择黄金借贷。理由是黄金借贷方式对借入方来说，几乎不承担市场价格对自己生产造成的风险。他们能够稳健地扩大生产，将更多的精力用在生产和市场营销上。
借入资金有风险，而借入黄金有优势。假如矿山通过借入资金开发新项目，虽然计划期内黄金能生产出来了，但有可能因价格在计划期内大幅下跌，生产的黄金销售收入不足以偿还借贷的资金，那就会使矿山陷入债务风险。假如首饰商通过借贷资金买入黄金来扩大生产，一旦计划期内价格大幅持续下降，最终销售收入就可能不足以偿还借贷的资金，也会使企业陷入债务风险。但是贷入资金可能也有好处，当计划期内金价大幅上扬，企业就能因此获得额外的风险溢价。
当矿山通过借入黄金实现融资时，不论黄金价格如何变化，只要矿山能按计划生产黄金，就没有任何信用风险，可实现自己的正常利润。首饰商通过借入黄金融资，只要每天在售出产品时及时在市场补进标准原料金，到所有产品卖完时，要归还的黄金也买齐了，正常的利润也可赚到。
不论黄金价格如何变动，即使一件产品也未卖掉，也可将金饰回炉成标准金，归还借贷的黄金。但是借入黄金也可能有不足。那就是会丧失因黄金价格上涨可能带来的风险溢价。
不论是黄金矿业还是首饰商，任何时候都应坚持自己的主业，通过稳定的生产和营销来赚取附加值，不要期望通过价格的波动来赚取风险收益，因为你可能因此赚了很多，但也可能赔得很多。若是承担的风险大了，可能会危及企业的生存。承担风险，不应是矿山和首饰商所追求的。应当选择无风险或低风险的融资方案，比如黄金借贷。
