黄金期货是买卖双方就一定量、一定成色的黄金，按一定的成交价，在指定的时间交割的合约。黄金期货合约也称为纸黄金，但它与远期合约是不同的，这一点前面已经作了介绍。黄金期货最早由加拿大的温尼伯交易所发明，现在已在世界许多黄金市场流行，如香港特区、纽约、日本、新加坡等。
黄金期货的交易过程是怎样的
黄金期货的特征之一是，投资者为能最终能购买一定数量的黄金而先存入经纪人处一笔保证金（一般为5%~10%）。同样，黄金期货的销售者为了能保证在交割月份承付黄金也要支付保证金。这两者的性质是一样的，无论是黄金期货的购买者或销售者，都可在交割日之前，出售或购入与先前同样内容的合约而平仓，即无需真正承担购入或交付黄金的责任。每笔交易所得的利润或亏损数，等于两笔相反方向合约的买卖差额，这种买卖方式，就是人们通常所说的“炒金”。
实际上，黄金期货的购买或销售者，在他的合约未平仓时，他是受价格波动影响的。如果价格运动与他相悖，该期货买卖所在的交易所清算部门将会要求客户支付追加的保证金。换言之，在价格下跌时，交易所会要求先前购入合约方支付追加保证金，同时支付给先前出售的合约方。如果价格上升了，则情况刚好相反。交易所会要求先前出售合约方支付追加保证金，同时支付给先前购入合约方一定的权益收入每次支付的追加保证金必要有相对应的权益收入。这是一个基本的会计原理。
从全世界黄金期货市场来看，主要由黄金的投机者主宰和操纵，因为他们要的就是通过市价不断的波动来获利，当然也经常有损失。期货市场上投机者的主要角色是，他们承担了做套期保值交易转移过来的风险。因此也可把黄金期货市场看成一部转移价格波动风险的机器。也正因为由于投机者的大量存在，才使得市场上有大量的买空卖空活动存在，而真正办理到期交割实物黄金的现象很少，一般只占整个期货交易额的5%左右，因为大量的合约在到期日之前已经平仓了结。
由于黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本，其余90%的购实物黄金的款项可被节省下来，或存取利息以便支付追加保证金，或另做其他投资。因此期货交易体现出极大杠杆性，即用少量资金，获得较大的投资额。
