波浪理论（THEWAVEPCIPLE)是艾略特（RALPHNEI50NELUIOTT)在研究股票市场上投资群体的行为倾向，并将股票价格的变动情况转换为13种可辩认的波动形态后所提出的一整套经由实证检验，可用以分析、解释和预测股票市场趋势的理论。艾略特在1938年出版的《波浪理论》(THEWAVEPRINCIPLE)巨著中，以及随后在《财务世界》（FINANCIALWORLD)杂志上所发表的一系列论文中，反复提出这样一个基本守则:股票市场的变化总是遵循着“上升五浪，下降三波”的基本形态，而构成一个包括八个波浪的完整周期。
艾略特所定义的每一浪实际上是在具体地反映投资群体的每一部分心理状态。整个市场的基本动力就是投资大众的心理变化，投资群体的心理每一回都是沿着乐观到悲观再到乐观这样一个循环在走，波浪的形态反映的是人性运作的结果。
艾略特波浪理论的另一项富有意义的内容是他具体给出八波周期中每一波长短程度的判断方法。艾略特指出：在上升五浪中，第3浪是三个推动浪中最长的、至少不会是最短的浪;通常情况下，第4浪和第1浪的上下波动幅度不会重迭;而第5浪之后各修正波的最大极限应在其先前较小一个周期的第4修正波的范围内；在上升五浪中，会有两浪的长度和时间具有相同或维持着0.618的比例，即神奇的黄金分割率(THEGOLDRATIO)。所谓黄金分割率是指1.618或0.618这两个数，其产生要追溯到中古时代意大利著名的数学家费波纳奇。费波纳奇提出，在数列中，任何相邻两数之和等于数列中下一个较大的数，例如1+1=2,1+2=3,2+3=5,3+5=8,5+8=13,等等，直到无穷大。所以1，1，2,3,5,8，13,21，34直到无限大的一系列数字史称为费波纳竒数列。费波纳奇数列中相邻两数和之比约为1.618或反比为0.618(除前三个数字之外)。许多艺术、建筑和生物的构造都遵循这一黄金分割比例。艾略特本人首先注意到了股票市场上的浪与相邻浪之间存在着某种神奇的比例关系，并将此种神奇的比例关系即黄金分割率运用到他的艾略特波浪理论中，而这种比例关系，正是具有费波纳奇数列的特点。
艾略特波浪理论的贡献在于从人类社会群体行为的本质出发，揭示了市场的整体运动呈现出波浪般的规律性。艾略特描述出这种规律性的表现形式——波浪以及各种形态，也解释了这些表现形式的数学关系。诚然，艾略特波浪理论是对美国近百年以来发展相当成熟的市场的发展规律的总结，而如果是基于一个不成熟的新兴市场，这一理论可能难有实际的意义。同时，艾略特波浪理论只是作为人类对市场发展规律的一种思维方式，不代表它可以作为投资者具体的投资策略。
