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如何制用黄金期货市场进行套期保值交易?

2019-03-26 18:40:52  来源:黄金投资常见问答  本篇文章有2231字,看完大约需要7分钟的时间

如何制用黄金期货市场进行套期保值交易?

时间:2019-03-26 18:40:52  来源:黄金投资常见问答

投资风险无处不在,特别是在价格波动剧烈且难以把握的黄金市场,无论价格往哪个方向变动,都会给一部分企业造成损失。金价下跌时,需要销售黄金的企业的黄金售价可能远低于预期售价,使利润下降甚至亏损;相反,金价上涨时,需要购进黄金的企业的成本因此而增加,利润因此会降低,甚至严重影响企业的稳定经营。

如何制用黄金期货市场进行套期保值交易?

如何制用黄金期货市场进行套期保值交易?

通过套期保值,可以利用期货市场金价波动带来的收益以弥补现货市场由于价格波动造成的损失,从而达到控制成本、锁定利润的作用,确保企业稳定经营,良性发展。期货市场和现货市场是两个独立的市场,但它们会受到相同的经济因素的影响和制约,一般情况下两个市场的价格走势相同。套期保值就是利用这两个市场的价格关联,分别在两个市场作方向相反的交易,以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,从而达到保值之目的。

生产经营企业面临的价格波动风险最终可分为两种:一种是担心未来某种商品的价格上涨;另外一种是担心未来某种商品的价格下跌。作为黄金的冶炼者或是生产黄金的企业,为了保证其即将出售的黄金有合理的经济利润,以防止正式出售时金价有可能下跌而遭受损失,可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险,即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。对于黄金收购企业来说,它所面临的市场风险是还未收购黄金前,金价上涨,这将会使它的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险,经营者可采用买期保值方式来进行价格保险。对于黄金加工者来说,市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨,又担心成品价格下跌,更怕原材料上升、成品价格下跌双重局面的出现,他可以利用期货市场进行综合套期保值,即对购进的原材料进行买期保值,对其产品进行卖期保值,就可解除他的后顾之忧,锁牢其加工利润,从而专门进行加工生产。

下面是需要购入黄金、以黄金为原料的需求者,由于担心预期金价上涨,增加成本,而进行买入套期保值的图例。

买入套期保值 

买入套期保值

申请黄金期货套保所要的材料有《上海期货交易所套期保值申请(审批)表》(一式三份)、企业近两年在交易所的交易实绩(经纪公司提供)、企业双方营业执照副本复印件各一份、近两年的现货经营业绩、国有企业、国有资产占控股地位或主导地位的企业,应出具其法定代表人签署的同意进行相关套期保值业务的证明、企业套期保值交易方案(主要内容包括风险来源分析、确定保值目标、明确交割或平仓的数量)、购销计划(合同)或保值商品的消耗定额、加工能力、生产经营计划及上一年度总产量的证明材料。将材料送抵上海期货交易所批准后即可进行套期保值。

担心价格下跌的黄金冶炼厂,所采取的卖出套期保值与上面的例子道理相同,但做法相反,在这里就不做过多解释了。但在实际操作时,有些地方需要注意,那就是要注意把握进场时机和出场时机。对于进场的时机,由于涉及对未来商品价格的走势的预测和判断,较为复杂,没有交易经验的厂商应该聘请经验丰富的专业投资顾问来把握。

如果认为今后一段时间金价整体维持高位震荡,现货升水较大,而远期价格相对较低,那么,作为黄金的消费企业来说,可以考虑在远期合约建立买期保值仓位。出场时机的选择,一般在意外的价格波动有利于自己现货的波动方向,刚好可顺势解除保值交易。一个买入保值者,如果期现价差缩小的时间比预测的还要早,这种价差变化使该交易者产生收益,因为在此时解除套期保值交易,可以较高的市场价格卖出期货合约,且节省一笔仓储费用。这一时机把握须靠敏锐的市场观察力。当期现价差突然改变时,如期货价格对现货价格有明显上涨的趋势,或者现价下跌的速度大于期价下跌的速度,均可视为解除持仓的机会。

期现价差的改变形成一个解除保值交易、买进现货商品的好时机,但如果期货价格出现涨跌停板,则一定要小心谨慎处理,一定要遵守期现同步协调的原理,否则很容易成为单边头寸。若期货和现货的价差出现不利变化,套期保值没有按预定计划发展(比如由于该期货合约的过度投机等),这时可选择的方案是迁仓到下一个交割月份。对于买入保值来说,这种转变只需卖出平仓与原来买入的期货合约对冲,同时买入一份较远期的期货合约,此种方法就是通常所称的“迁仓交易”。例如,卖出12月份期货合约(平仓),同时买入3月份期货合约(开仓),以解除以前的套期保值交易,转移到下一个月份等待机会。

关键字: 趋势跌停板
来源:黄金投资常见问答 编辑:零点财经

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