热搜: 趋势股市证券概念股

您的位置: 零点财经>黄金>黄金投资常见问答> 黄金期货市场是如何产生的?

黄金期货市场是如何产生的?

2019-03-26 11:20:47  来源:黄金投资常见问答  本篇文章有2398字,看完大约需要8分钟的时间

黄金期货市场是如何产生的?

时间:2019-03-26 11:20:47  来源:黄金投资常见问答

我们知道,黄金期货市场已经是一个全球化的、24小时不断交易的市场。其中,纽约商业交易所(NYMEX)是全球有名、交易量最大和最活跃的黄金期货市场(原COMEX),也是全球最早的黄金期货市场。黄金期货市场的产生有着怎样的历史背景?这与黄金的自由贸易和货帀体系的变革有关。

黄金期货市场是如何产生的?

黄金期货市场是如何产生的?

美国于1944年5月邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议,签订了“布雷顿森林协议”,建立了金本位制崩溃后的人类第二个国际货币体系。在这一体系中,美元与黄金挂钩,美国承担以官价兑换黄金的义务。各国货币与美元挂钩,美元处于中心地位,起着世界货币的作用,美元之所以曾经被称为“美金”,即来由于此。实际上这是一种新金汇兑本位制,在布雷顿货币体制中,黄金无论是流通作用,还是在国际储备方面的作用都有所降低,而美元成为这一体系中的主角。但因为黄金是稳定这一货帀体系的最后屏障,所以黄金的价格及流动都仍受到较严格的控制,各国禁止居民自由买卖黄金,市场机制难以有效发挥作用。伦敦黄金市场在该体系建立十年后才得以恢复。

布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关,但20世纪60年代美国深陷越南战争的泥潭,财政赤字巨大,国际收入情况恶化,美元的信誉受到极大的冲击。大量资本出逃,各国纷纷抛售自己手中的美元,抢购黄金,使美国黄金储备急剧减少,伦敦金价暴涨。

为了抑制金价上涨,保持美元汇率,减少黄金储备流失,美国联合英国、瑞士、法国、联邦德国、意大利、荷兰、比利时共计八个国家于1961年10月汇集伦敦建立了“黄金总库”或“黄金总汇"(TheLondonGoldPool),八国央行共拿出2.7亿美元的黄金,由英格兰银行为黄金总库的代理机构,负责维持伦敦黄金价格,并采取各种手段阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金。20世纪60年代后期,美国进一步扩大了侵越战争,国际收支进一步恶化,美元危机再度爆发。

1968年3月的半个月中,美国黄金储备流出了14亿多美元,仅3月14日一天,伦敦黄金市场的成交量达到了350〜400吨的破纪录数字。美国再也没有维持黄金官价的能力,经与黄金总库成员协商后,宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金,市场金价自由浮动,但各国政府或中央银行仍按官价结算,从此黄金开始了双价制阶段。

但双价制也只维持了三年的时间,原因之一是美国国际收支仍不断恶化,美元不稳;二是西方各国不满美国的私利原则,不顾美元危机,拒不贬值,强行维持固定汇率。于是欧洲一些国家采取了“请君入瓮”的策略,既然美国拒不提高黄金价格,让美元贬值,他们就以手中的美元兑换美国的储备黄金。当1971年8月传出法国等西欧国家要以美元大量兑换黄金的消息后,美国于8月15日不得不宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。1973年3月因美元贬值,再次引发了欧洲抛售美元、抢购黄金的风潮。西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。经过磋商最后达成协议,西方国家放弃固定汇率,实行浮动汇率。至此布雷顿森林货币体系完全崩溃,从此也开始了黄金非货币化的改革进程。

不过从法律的角度看,国际货币体系的黄金非货帀化到1978年才正式明确。国际货币基金组织在1978年以多数票通过批准了修改后的《国际货币基金协定》。该协定删除了以前有关黄金的所有规定,宣布:黄金不再作为货币定值标准,废除黄金官价,黄金可在市场上自由买卖;取消对国际货币基金组织(IMF)必须用黄金支付的规定;出售国际货币基金组织1/6的黄金,所得利润用于建立帮助低收入国家优惠贷款基金;设立特别提款权代替黄金用于会员国与IMF之间的某些支付,等等。

在这一时期黄金价格一直受到国家的严格控制,国家对黄金市场的介入干预时有发生,黄金市场仅是国家进行黄金管制的一种调节工具,难以发挥市场资源配置作用。为了增加黄金市场的流动性,1974年纽约商品交易所(COMEX)推出了黄金期货,1982年引入黄金期权。1994年,COMEX与纽约商业交易所(NYMEX)合并组成新纽约商业交易所(TheNewYorkMercantileExchange,Inc,),也就是目前世界上影响力最大的黄金期货市场。NYMEX的COMEX分部黄金期货每宗交易量为100盎司,交易标的物为99.5%成色的金,最小变动价位为0.10美元/盎司,最远合约的交割月份距离当前时间长达60个月。

20世纪70年代至今,国际黄金非货帀化的结果,使黄金成为可以自由拥有和自由头卖的商品,黄金从国家金库走向了寻常百姓家,其流动性大大增强,黄金交易规模增加,为黄金市场的发育、发展提供了现实的经济环境。黄金非货币化的30多年来,也正是世界黄金市场得以发展的时期。可以说,黄金非货币化使各国逐步放松了黄金管制,是当今黄金市场得以发展的政策条件,但同样需要指出的是,黄金制度上的非货币化与现实的非货币化进程之间,存在着滞后现象。国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成,但是黄金在实际的经济生活中并没有完全退出金融领域,黄金仍充当国家或个人储备的金融资产,并被广泛应用于投资领域。

关键字: 黄金价格
来源:黄金投资常见问答 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2020 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086