环境保护的定义
环境保护一般是指人类为解决现实或潜在的环境问题，协调人类与环境的关系，保护人类的生存环境、保障经济社会的可持续发展而采取的各种行动的总称。其方法和手段有工程技术的、行政管理的，也有经济的、宣传教育的等。环保概念股是指主板市场中涉足环境保护的上市公司，主要有圬水处理、垃圾回收、环保产品生产等。21世纪环境保护问题越来越受人们的重视，环保概念股票也逐渐热门起来。
环境保护的前景
生态文明建设被赋予前所未有的高度，我国生态环境保护从认识到实践发生了历史性、全局性变化，美丽中国建设深入人心、稳步推进。系列政策、法规相继出台，“大气+水+土”三大战役有序开展。业内人士普遍认为，环保监管体系日趋完善，中央环保督察制度有望常态化。环保板块未来将持续享受政策红利。建设美丽中国、生态文明建设、绿色发展、污染防治受到高层高度重视，预计环保园林和水务将成为下一阶段稳增长的重要内容，而PPP将会成为实现这一目标的重要方式。无论是从估值，还是从业绩来看，环保、园林和水务行业已经具备布局良机。
环境保护题材概念股一览：创业环保、中持股份、先河环保、铁汉生态、碧水源
创业环保：污水处理板块业绩稳健，危废及新能源供给业务成长性较佳
水务业务范围以传统污水处理、自来水供水及再生水业务为主，向水务环保行业产业链延伸，包括工业废水处理、污泥处理、固废处理，以及以除臭系统销售为龙头的环保科研产品及服务。公司污水处理业务营收占比、毛利占比均在~70%，是公司业绩最重要来源。污水处理、供水及新能源供冷供热业务以PPP模式为主，对资金需求量较大，公司作为上市公司平台及天津地方国企，政企关系良好，融资成本较低，业绩稳健增长。公司长期立足污水处理领域，运营经验丰富，团队结构稳定，竞争优势较强，为扩张天津以外业务领域奠定良好基础。公司污水处理业务业绩稳健，可提供充足现金流，危废及新能源供给业务前景明朗，成长性较佳。
中持股份：面向中小城市的综合水务服务商
中持股份前身为中持有限，成立于2009 年12 月，主营污水处理业务。经过多年发展，公司已经发展成为主要面向中小城市、工业园区及工业客户，以水务、污水及其伴生的污泥治理设施的投资运营、系统集成、受托管理、技术服务为核心的综合水务服务商。目前污水处理设施投资运营和污水、污泥处理EPC 是公司利润主要来源。“十三五”期间，我国污泥处理行业将迎来爆发式增长，公司污泥处理板块将驶入快车道，业绩弹性可期。
公司在污水处理业务上聚焦中小城市的水环境改善，以政府作为长期客户和核心服务目标，专有污水处理技术优势明显。公司注重轻、中、重资产业务综合发展，保持资本运用和资金链平衡。ROT 模式加深合作深度，提升客户粘性，IES 模式帮助政府解决工业园区环境综合管理问题，促成长期合作，两种业务模式满足不同客户需求。现阶段，公司已建立5 个区域中心，在手项目充沛，拿单能力强劲。
公司污泥处理技术梯队完善，现拥有5 项污泥处理发明专利、2项软件着作权，专有技术优势明显，并被中国环境保护产业协会评为2014 年国家重点环境保护实用技术名录，能够满足客户多方位需求。2014 年起至今，公司签订的污泥项目合同金额累计已达到1.97 亿元，在污泥处理实务操作上，具有一定的行业领先性，看好公司污水处理与污泥处理业务的协同发展。
先河环保：受益网格化监测快速增长 全年业绩预增75-90%
公司公告2017年业绩预告，预计全年实现归母净利润1.84-2亿元，同比增长75%-90%，其中预计非经常性损益对净利润的影响约为961万元。公司业绩快速增长受益于网格化监测、小型空气质量连续监测订单持续快速增长。
2017年环保督查严格、叠加京津冀大气污染防治攻坚战推进，京津冀区域环保治理力度持续趋严。公司网格化监测可动态跟踪区域大气污染情况，能有效解决政府大气污染治理的痛点，受益京津冀大气污染严格治理，公司订单快速释放。2017年中央经济工作会议及多个高层会议，反复强调三大攻坚战之一的环保治理，其中打赢蓝天保卫战仍是重点任务。我们预计未来京津冀及周边地区网格化监测有望进一步推广。
铁汉生态：PPP库清理期间融资落地具积极象征意义
3月24日公司公告为参股PPP项目公司提供担保，48亿元PPP项目融资落地。PPP库清理阶段融资落地具积极象征意义。2018年3月，公司为参股PPP项目公司提供担保向国开行申请贷款38亿元，总投资额48亿元的江西省抚州市抚河流域生态保护及综合治理PPP项目融资落地，公司承接金额约7.2亿元，建设期2年。订单高增，融资落地，业绩高增长确定性强。1）2017年公司中标订单达315亿元，同增158%，是2016年营收（46亿元）的6.9倍。截止3月25日，2018年公司中标订单98亿元，较去年同期增长244%，订单延续高增。2）公司入选第四批示范项目名单达8个项目（取得贷款概率极大），叠加新担保贷款的1个项目和在财政部清理前的融资落地项目，我们判断公司至少15个PPP项目融资落地。3）公司2017年业绩同增30%-60%，低于市场预期，我们判断主要系公司股权激励费用导致管理费用上升所致，考虑公司订单高增+融资落地，2018年业绩高增长确定性强。
碧水源：扣非后净利润增长40%-70%，开工加速带动业绩快速增长
发布2018年第一季报业绩预告，第一季度实现归母净利润1.2-1.4亿元，同比下降47.94%-36.79%；扣非后净利润同比增长40%-70%。开工加速带动业绩快速增长。一季度公司实现归母净利润1.2-1.4亿元，较去年同期有所下降，主要是由于去年同期公司因投资盈德气体产生1.6亿投资收益，造成基数较大。剔除非经常性损益的影响，2018年一季度扣非后净利润同比增长40%-70%，业绩高速增长的原因，主要是由于开工进度的加快，十九大之后地方政府对于PPP项目的落地推进加快，2018年全年预计都将维持加速推进趋势。
雄安新区建设在加速推进，同时面临水资源匮乏和水环境污染的双重挑战。公司跟随中关村科技园已完成雄安入驻，并于近期落地首个CWT污水深度资源化示范项目。目前雄安新区生态环境保护规划编制工作已基本完成，进入专家论证及跟新区总规全面对接阶段，公司在膜法水处理方面具备技术优势和丰富项目经验，有望获得订单。
公司在手订单充足，预计公司18-19年净利润34亿、43亿，对应当前股价15倍、12倍，历史估值底部，雄安规划有望提供催化剂。
