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如何理解股票投资内在价值决定合理价位?

2019-08-12 22:42:56  来源:华尔街投资大师投资法则  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

如何理解股票投资内在价值决定合理价位?

时间:2019-08-12 22:42:56  来源:华尔街投资大师投资法则

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如果某只股票能够长期站稳于某一价位,那么这一价位即为合理价位。

——罗伊·纽伯格

如何理解<a href='/gptz/'>股票投资</a>内在价值决定合理价位?

“一只股票的合理价格到底是多少呢?”如果投资者能把这个问题弄清楚,那么他在股市上的投资就会变得轻而易举。但这并不是一个容易回答的问题,对这个问题的回答考验着投资者分析企业的能力、研究市场状况的能力、判断时机的能力等。

斯坦利·德鲁肯米勒是索罗斯的“右膀”,这位一流的交易员也曾经提出一个类似的基本问题:“决定一只股票涨或跌的因素是什么?”他发现,“直到今天,许多股票分析师仍然不明白其中的奥妙”。

对于这个问题,投资大师罗伊·纽伯格以自已独到的判断力给了一个富有启发性的答案:“如果某只股票能够长期站稳于某一价位,那么这一价位即为合理价位。”

一只股票的短时价格可能受市场大势、舆论、投资者情绪等等因素的影响,有时它可能低到令价值投资者如获至宝,有时它可能高到令市场大众为之疯狂。但这种太过偏离其内在价值的价格不可能长期维持,过高的终将回落,过低的必然反弹。这是因为,当股票价格大幅跌破其内在价值时,价值投资者或抄底者就来了,从而令其价格逐渐反弹;当价格大幅超过其内在价值时,价值投资者或心怀担忧者会抛售,从而令其价格回落。

1973年,香港恒生指数达到了历史高点1700点,随后股市开始崩溃,次年一路跌至150点。

1983年,恒生指数又出现1800点。但是受国际局势影响,当年10月股指跌到了800点。此后股指飞速上扬,除了1989年的短暂停顿,到香港回归后不久的1997年8月,股指刷新了历史高位,升至16673点。

1973年起,历时20个月,股市从历史高位跌到了历史低点,跌幅达90%;而在1983年,股市历时7个月,下跌40%,从历史高位跌至历史低点。

在亚洲金融危机爆发的1997~1998年,股市于12个月内跌了60%。从1998年8月到2000年3月,恒生指数暴涨了139.2%,但在随后的36个月内,又暴跌了54%。

当股市出现泡沫时,股指会不断上涨,投资者沉浸在幸福中,为看似即将到手的财富而疯狂,但随之而来的大崩溃往往让他们的一切幻想化为气泡,随风飘走。

追逐虚幻的泡沫是一件危险的事,但投资者往往并不相信自已所追逐的是泡沫而不是一片金矿。所以,看懂股票的内在价值,判断出其合理价位,是一件非常重要的事情。如果不能做到这一点,投资者就很容易人云亦云,被幻象迷感而逐渐走入股市的陷阱,或者成为其他投资者逃顶的替死鬼,或者陷入庄家设置的圈套,糊里糊涂就赔光了钱,充其量只是为别人的财富之路铺了一块地砖而已。

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