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长期持有优质企业股

2018-08-12 21:52:06  来源:华尔街投资大师投资法则  本篇文章有2221字,看完大约需要7分钟的时间

长期持有优质企业股

时间:2018-08-12 21:52:06  来源:华尔街投资大师投资法则

长期持有优质企业股

你要做的事情是按低于其内在价值的价格购买一家企业的股票,知果该企业管理层诚实可靠、有能力,那么,你就永远持有这些股票。

                                                                                                                                                                                     —巴菲特

1979年,彼得·林奇对一家名叫家得宝的自助建材超市作了实地调查。在家得宝建材超市,店员们服务热情、礼貌、周到,其专业素质给彼得·林奇留下了深刻的印象。彼得·林奇还发现,在这家建材超市,各种建材商品琳琅满目,品种极其丰富,价格也十分便宜。普通家庭用来自己装修的业余油漆工具和水电工具,在这里都能买到,消费者再也不用到价格既贵,品种又少的社区小油漆店和小五金店去受气了。

这时的家得宝还处于发展初期,其股价只有25美分。亲眼目睹了这家建材超市十分红火的业务之后,彼得·林奇果断买入了这家公司的股票。可惜一年后,由于种种原因,彼得·林奇对它失去了兴趣,就把股票卖掉了。此后,家得宝建材超市的股票在15年内从25美分上涨到了65美元,上涨了260倍。彼得·林奇一开始就抓住了这只大牛股,却没有看出它会有如此大的发展潜力,结果与这只上涨260倍的大牛股失之交臂。彼得·林奇在提到这只股票时说:“这真让我感到终生遗憾。”

彼得林奇过于草率

以长期持有优秀企业的股票著称的巴菲特说过:“你要做的事情是按低于其内在价值的价格购买一家企业的股票,如果该企业管理层诚实可靠、有能力,那么,你就永远持有这些股票。”如果彼得·林奇早点认识到这句话的准确性,就不会留下那么多的遗憾。

彼得·林奇另一只过早卖出的股票是美国玩具反斗城公司的股票。这是一家表现极为出色的快速成长型公司。彼得·林奇对这家公司的资料作了充分研究,参观了它的一些连锁分店,以经过股权调整后相当于每股1美元的价格大量买入该股票。

1985年,美国玩具反斗城公司的股价上涨到了每股25美元。对以每股1美元的价格买入并一直持有股票的投资者来说,这是一只上涨了25倍的超级大牛股。遗憾的是,彼得·林奇并不在这些获得25倍投资收益的投资者之列,因为他在买入不久之后就卖出了。之所以过早卖出,是因为他从报纸上看到,一位精明的投资者,同时也是零售业的泰斗级人物之一----米尔顿·皮特里购买了美国玩具反斗城公司20%的股票,他的大量买入导致股价上涨。彼得·林奇于是想当然地推论,当米尔顿·皮特里停止买入之后,股价就会下跌。米尔顿·皮特里在股价为5美元时停止买入该股,于是彼得·林奇就在这个价位抛出了股票,仅获得了5倍的回报。

事后,彼得·林奇说:“这两只过早卖出的大牛股是我投资生涯中最糟糕的两次卖出决策。”彼得·林奇当时都对这两家公司进行过研究,发现它们具有很强的赢利能力,但最终还是草率放弃,不能不说这是一种遗憾,甚至像彼得·林奇在书里用回忆说的那样,“是一种耻辱”。

从历史资料中,我们可以看到,众多伟大的企业在相当长的岁月中始终保持着高市盈率,特别是在企业高速成长期,越优秀的企业经历的这个周期越长。沃尔玛公司的股票在34年间的投资回报达到了1343倍,中国万科上市16年股价翻了500倍,茅台和苏宁的股价两年内翻了20一30倍。

可见,找到优秀企业,并长期持有其股票,这才是投资的制胜之道。

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