华尔街投资取胜之道：从格雷厄姆、巴菲特和林奇身上总结出的观点
投资你所了解的。在挑选股票时，沃伦·巴菲特和彼得·林奇都将焦点集中在他们熟悉或容易理解其产品和服务的公司上。林奇声称“当地知识”是其成功投资的“关键”。他坚持认为，我们在路上行走时，或在商场购物时，便可以发现伟大的公司。在这一过程中，我们要逐一挖掘出潜在的投资标的，并熟悉这些公司的业务。接下来，他建议我们进行基本面分析，以明确其成长潜力和收益期望。
我的丈夫麦克将这一建议谨记于心。麦克是美国好市多公司（COST）的忠实粉丝，因此他决定研究该公司，并且很有可能买入其股票。他计划实地考察我们这一地区内的几家好市多卖场，收集与其业务相关的信息。
这时，麦克变成了一个很有魅力的家伙，可以和任何人搭上话。他在一个月之内走访了六七家好市多卖场。在每一家卖场中，他都会推着装满了纸巾和啤酒的购物车，与经理和几个员工搭讪闲聊。每一次考察之后，他都会回到家中与我分享他了解到的信息……员工真的很喜欢为好市多工作；许多员工已经在好市多工作很多年；这家公司待他们很好；经理们都对即将开遍全国的新卖场感到兴奋此外，麦克还注意到，每家卖场的过道中都挤满了购物者和满满的购物车。
在家中，麦克则观看了美国全国广播公司财经频道播出的一部纪录片，该片介绍了好市多是如何选择产品的；另外一部纪录片则介绍这家仓储公司已经因其大量可选择的酒类而闻名，正在开发其自主品牌“柯克兰精品酒”，好市多对此十分有信心，它将与最好的酒品牌竞争。麦克还研究了该公司的商业模式，同时他自己作为个商人，还了解了它的发展潜力。
最后，我们查看了好市多公司的基本面和图表。目前，这家专业零售商每个季度派发28美分的股息，它的收益过去3年连续增长。由于它更大程度上是一只成长股，而不是价值股，因此我查看了它的净资产回报率，当时为14.03%，非常好！我查看其图表时，标准普尔500发出了绿灯信号，好市多也正在其12月移动平均线的上方呈上涨趋势。
你一定知道这则故事的结局。麦克买入了好市多公司的股票（代码COST），并且他们一直相处得十分愉快，该股票一直在上涨此外，我们阁楼上的纸巾已经多到可以绕整个地球一圈了市盈率。价值投资者本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特信奉以合理的价格买入优质的公司，而能够确保价格“合理”的一种方法是查看一只股票的价格收益比，即市盈率。
正如第四章所介绍，市盈率是通过股票价格除以当前季度收益所得。你不必自己计算，市盈率通常都会列在一只股票的摘要页面上。投资者运用市盈率来判断一只股票与其公司所产出的收益相比有“多贵”。一般来说，你要寻找那些市盈率等于或小于15的价值股，你可以认为这样的股票“很便宜”。
那么我为什么要对此进行介绍呢？收看美国全国广播公司财经频道或其他财经频道时，或浏览财经报纸时，你经常会听/看到某位分析师称他们所推荐的股票“很便宜”。要知道，他们通常指的并不是股票的价格，而是股票的市盈率。
例如，国际商用机器公司（IBM）目前的交易价格正位于其2012年的高点210美元附近，我不知道你，但在我看来，这是一个异常高的每股单价！这对BM来说，也是一个“很高”的价格。事实上，“蓝色巨人”目前的股价正位于其历史最高价附近。然而，如果与某一位分析师讨论，他却会告诉你该股仍然相当“便宜”，因为它目前的市盈率仅为15.31。相反，通用电气目前的股价大约是每股23美元，截至目前，它的历史最高价是2000年8月的60.50美元。因此，它从其高点下跌了62%，然而，我们的分析师却会告诉我们，通用电气比IBM公司更“贵”，因为通用电气目前的市盈率为18.63。如果以前分析师的行话让你迷惑不解（正如我很久以前感到不解一样），那么现在你就知道如何理解“便宜”和重点提示：彼得·林奇说过：“在这一行当中，如果擅于‘挑选股票’，你的投资正确率为60%，你的正确率永远不可能达市净率。沃伦·巴菲特尤其建议投资者寻找那些市净率低的公司。这一简单的比率表明了一家公司的资产价值是否与其股票的市场价格相匹配。它是一种有用的工具，可用来发现价值股，尤其是金融领域的银行、经纪公司和保险公司的价值股。
警告：对成长型公司，尤其是那些在研发上花费大量资金的公司来说，市净率并不是一个良好的指标。此外，它也不适用于那些持有大量不动产和其他固定资产的公司—一这些资产的价格可能会剧烈地涨跌，许多高科技公司都会呈现出高市净率。
你需要了解：市净率=股票价格/公司资产价值。市净率小于1.0表明一只股票被低估，而市净率大于1.0则可能表明一只股票被高估。
去哪里发现市盈率和市净率。由于这两种比率经常被个人投资者和机构投资者当作参考，因此你可以发现它们明显列于股票的摘要页面上，或你的经纪商网站和其他财经网站上的“关键统计数据标签之下。
