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股指期货的套利交易有哪些?

2019-05-29 08:41:33  来源:股指期货操作指南  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

股指期货的套利交易有哪些?

时间:2019-05-29 08:41:33  来源:股指期货操作指南

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股指期货的套利交易有哪些?

与其他期货品种的套利交易相似,股指期货的套利交易也分为三种类型,即跨月份套利、跨市场套利和跨品种套利。

股指期货的套利交易有哪些?

1.跨月份套利

跨月套利即跨期套利。是指利用股指期货不同月份之间的价格差额,在建立一个合约月份多头的同时,又建立另一个月份的空头,从而在不同月份之间的差价中进行相反交易,从中获利。也就是说,在同一时间内,买入若干份某月交割的合约,并卖出相同数量的另一月交割的合约,利用不同月份之间的差价来套取利润。例如某君在5月15日卖出一张6月期的合约,买入一张9月期的相同合约,两者差价为1170-1150=20点;5月16H,他又买入6月期的合约,卖出9月期的合约,其间差价为1176-1150=24点。这样,他就获利(24-20)×500=2000(元)。

2.跨市场套利

投资者利用两个不同交易所交易的相同股指期货合约之间的差价,进行方向相反的交易。也就足说,在一个交易所建立一种合约的多头的同时,在另个交易所又建立相同合约的空头,以期从两个市场差价的变化中获利。例如,日经指数期货合约同时在日本大阪证券交易所和新加坡国际金融交易所两地交易,合约规则大致相同。6月1日,大阪证券交易所的9月份日经指数期货合约价格为15220点,同时新加坡国际金融交易所的9月份口经指数期货价格为15260点,两地出现40个点的差价。这给一些投资者带来了套利的机会,于是有人在大阪买入一张9月份合约,同时在新加坡卖出张9月份合约。次日,两地间的差价消失,9月日经指数在两地的价格均为14980点。投资者同时将这两张合约平仓,赚得套利利润40个点,1000×40=4万(日元)。综上所述,股指期货是以股票的综合价格指数作为交易的标的物,其交易特点具有期货和股票的双重特性:其主要功能足为了防范股票市场的系统性风险。股指期货的交易,实际上是把股票指数按“点”换算成现金进行交易,在股指期货合约到期后采用“现金结算”,而不是用股票作实物交割。这种可以回避股票市场风险的投资套利功能还为众多投机者进行多头买空交易和空头卖空交易。因此,股指期货是股票市场与期货市场共同的宠儿,它是股票市场发展的必然趋势。由于它具有股票和期货的双重特性,因此,它既可以充分分享股票市场长期增值的果实又可以分享期货市场双向运作、双向盈利的优势。尤为重要的是,股指期货已经成为一项长期的策略性投资工具。

然而双向盈利的投机交易,同样面临着相应的巨大风险,即风险与收益成正比。特别是其“以小博大”(交易额10%保证金)的杠杆作用使其在高收益的同时伴随着高风险。因此,股指期货也是一把“双刃剑”,亦即在某些时候,也会加剧金融市场的动荡。虽然如此,对于苦于无大资金的人,又想在某种商机中迅速致富,惟有股指期货为其敞开了大门。其交易成本只有股票交易的1/10左右,加上最低的保证金制度,从而有较高的杠杠比率。有的股指期货市场的杠杆比率高达28:1,比如美国,一个初始保证金只有2500英镑的交易账户,可以进行7万英镑的交易额,其诱惑力是其他市场无法比拟的。所以,引来无数趋之若鹜的投机者乐此不疲,不舍昼夜。

我国股市十多年历程牛短熊长、大起大落,除了股权分置弊端外,正是缺乏共同基金和股指期货这两大支柱,尤其是股指期货,它是股票市场发展的高级形式和必然趋势。它不仅为投资者提供了套利机会,增强了股票市场对投资者的吸引力,而且能起到稳定、活跃市场的作用尤其是在股市下跌行情中也能顺势而为,一路做空,同样获利,从而使投资者入市,交易持续激活。因此使股市长期走牛。

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