投资者在进行期货交易时，必须按照其买卖期货合约价值的一定比例来缴纳资金，作为履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖。这笔资金就是常说的保证金。
例如：假设沪深300股指期货的保证金为8%， 合约乘数为300，那么，当沪深300指数为1380点时，投资者交易一张期货合约，需要支付的保证金应该是1380×300×0.08=33120元。
1、保证金比率是客户要缴纳的保证金与买卖证券总市值的比率。即为保证金比率=保证金/投资者买卖证券的总市值
2、保证金最低维持率是为使保证金能维持亏损的弥补和还款的比率。
3、实际保证金率为：（证券市值-融资金额）/证券的市场价格×100%。
股票指数期货
期货，就是一种合约，一种将来到期时必须履行的合约，而不是具体货物。合约的内容是统一的、标准化的，惟有合约的价格，会因各种市场因素的变化而发生波动。期货交易就是投资者预判这个"合约"的价格后，买卖"合约"的行为。
这个合约所对应的"货物"就称为标的物，通俗地讲，期货要炒的那个"货物"就是标的物。在行情显示中它是以合约符号来表示的，同时，每个合约符号附注有交割时间，表示这个合约在什么时间之前可以按期货的方式来交易。例如，某个恒生股指期货合约的代号HIS0609,它就表示一直可以交易到2006年9月的恒生指数期货合约。
股指期货，它的标的物或称对应的"货物"就是股票现货市场的大盘指数，但是，股指期货的行情是预期这个"货物"将来的数值，是表示将来股票市场的大盘指数，所以，股指期货上的指数（一般就简称：股指期货），不同于股票现货市场上的大盘指数。
例如，恒生股指期货的标的物就是香港股票指数--恒生指数，股票市场上的恒生指数是它对应的现货，恒生指数期货是通过市场中各种目的人士交易后形成的行情数值，它是期货市场预判现货恒生指数将来可能的数值。
股指期货的价格，是以指数点位来表示的，每一个点位代表一定的货币金额，例如恒指期货中每一点代表50港元。所以，股指期货上的指数是货币化的，也就是说，期货上的股票指数代表一定的货币价值。
例如，恒生指数期货报价可以是1500点，这个1500点代表的货币值是：
1500点×50（港元/点）=75000港元
根据股指期货合约的规定，股指期货这个指数对应的成份股与现货指数成份股是一致的，所以上例中的恒指期货价值就相当于75000港元的成份股股票价值。那么，我们交易一手恒指期货合约就相当于交易价值75000港元的成份股股票。
股指期货交易，就是投资者判断某个股指期货合约将来的价格要涨或跌，从而事先买进或卖出（即开仓）这个合约，等到将来产生差价后，再卖出或买进同种合约，以抵消掉（即平仓）先前的开仓合约，使自己得到差价。
中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）提高了股指期货保证金水平，同时提高日内回转交易的手续费。本栏认为，现在股指期货确实短线交易过于频繁、换手率太高，投资者风险过大。提高保证金水平对于普通投资者是一种保护，投资者未来应转向长期投资。
这次中金所提高保证金水平，从10%的保证金率分三天逐步提高到20%，即投资者需要交给交易所的保证金增加了一倍，投资者的应对方法有两个，一是增加更多的资金量，二是减少一半的持仓。这样一来，股指期货的杠杆率也将由7-8倍下降至4-5倍，投资者的风险将会下降，但在这个时点提高保证金率，对于苦苦支撑的多方投资者来说却并非一件好事。
股市不断下跌，空方保证金相对充裕，多方散户投资者必然保证金吃紧，此时让他们拿出多一倍的保证金难度很高，他们惟一的希望就是股市能够出现快速反弹，以弥补他们保证金的不足，昨日结算是提高保证金的第一天，保证金率由10%上涨到12%，考虑到一般期货公司都会收取比交易所更高的保证金率，一般为13%，故第一天上调对于多方投资者的影响还不是太大，但今日的12%提高到15%以及明日的15%提高到20%，必然会引发多方散户投资者大量减仓。
此外，在上调保证金后，股指期货的决战品种将会由沪深300指数期货转变为中证500指数期货。由于前期中证500指数期货成为空方做空的主要品种，中金所为了应对系统性风险，将中证500指数期货空方交易保证金由10%上调至30%，由此将短线投资者由中证500指数期货驱赶到了沪深300指数期货。随着沪深300指数期货的交易保证金也提高到20%，短线投资者或将回流中证500指数期货。
中金所还上调了日内交易的手续费，即通过股指期货做T+0要付出更高的成本。这也是抑制短线投机的一种举措。从成交量看，昨日股指期货虽然上下波动剧烈，但成交量却明显减少，上调手续费的效果非常显著。
今后的股指期货，缺少了短线投机者，也上调了交易保证金，投资者如果对股市的未来走势有自己的判断，可以少量长线持仓，如果想做短线交易，还是要慎重考虑一下杠杆率和成本。
本栏认为，当前股指期货短线投机过度，其中不乏配资资金推波助澜，如果让投资者短炒期指不再顺畅，配资资金也将面临市场萎缩，这对于控制市场风险很有好处，同时也使得股指期货能够更好地为投资者服务。
