20世纪末期，随着经济改革的不断深化，我国于1990年11月26日由中国人民银行总行批准，于同年12月19日正式成立了“新中国”大陆首家证券交易所一一上海证券交 易所，随后又成立了深圳证券交易所，迄今为止中国证券市场已整整经历了18个年头。
在这18年当中，A股市场从无到有、从小到大，获得了长足的发展: 上证指数(000001) 由开市时的95.79点最高升至6124.04点，深证成指(399001)也由开市时的988.05点最高升至19600.03点;两市规模也由当初的几家上市公司发展到目前的1700多家;两市总市值最高峰时曾达34万亿:各项法规制度、监管措施都在不断健全、完善，投资者素质也在不断提高。
在A股市场迅猛发展的这18年中，如果按照投资者特别是大型投资者(庄家或主力)对股市、股票的认识与理解及在此思想指导下所产生的操作行为来划分的话，大致可以分为四个阶段(仅以上证指数为例) :
第一阶段，从1990年12月19日至1996年1月22日，这是中国股市的“ 启蒙阶段”。这段时期内庄家对股市基本上没有什么理解与认识，基本上是处于一种“懵懂无知”的状态，在此思想意识指导下的主力操作行为以过度投机、暴涨暴跌为主。
第二阶段，从1996年1月22日至1999年5月17日，这是中国股市的“初级发展阶段”。这段时期内庄家对股市已有了初步的理解与认识，但还十分浅薄，大体上是处于一种“摸着石头过河”、“乱打乱撞”的状态，在此思想意识指导下的主力操作行为显得混乱不堪、缺少秩序。
第三阶段，从1999年5月17日至2005年6月6日，这是中国股市的“高速发展阶段”。这段时期内庄家对股市有了更进一步的理解与认识，但没经历足够的市场检验，有些想法难免过于狭隘，有种曲解股市的味道，在此思想意识指导下的主力操作行为过于理想化，不切合实际。
第四阶段，从2005年6月6日至今，这是中国股市的“成熟阶段”。这段时期内庄家对股市有了较深的理解与认识，在操盘策略及技巧上也进行了彻底的改革，在此思想意识指导下的主力操作行为具有极大的威力或杀伤力。
在这18年当中，沪深两市的整体趋势虽然处于不断上升之中，但价格指数却非一路向上，其间经历了几起几落，总共形成了六轮较大的牛市行情。
第一轮，1992年大行情(5月)。 在本轮行情中，上证指数于1992年5月12日以502.80点起步，持续到1992年5月25 日以1429.01点止步，总历时13个交易日，累计涨幅2.84倍。
第二轮，1992年大行情(11月)在本轮行情中，上 证指数于1992年11月24日以414.84点起步，持续到1993年2月16日以1558.95点止步，总历时两个半月左右，累计涨幅3.76倍。
第三轮，1994年 大行情。在本轮行情中，上证指数 于1994年7月29以325 .89点起步，持续到1994年9月13日以1052.94点 止步，总历时一个半月左右，累计涨幅3.23倍。
第四轮，1996年大行情。在本轮行情中，上 证指数于1996年1月22日以512.83点起步，持续到1997年5月13日以1510.18点止步，总历时14个月左右，累计涨幅2.94倍。
第五轮，1999年大行情。在本轮行情中，上证指数于1999年5月17日以1047.83点起步，持续到2001年6月14日以2245.43点止步，总历时25个月左右，累计涨幅1.14倍。
第六轮，2005年大行情。在本轮行情中，上证指数于2005年6月6日以998.23点起步，持续到2007年10月16日以6124.04点止步，总历时25个月左右，累计涨幅5.13倍。
其中前三轮牛市行情都归属于“第一阶段”，后三轮牛市行情分别归属于后三个阶段(如图1-1所示).
在这几轮牛市行情中，特别是后三轮大行情中，沪深两市曾涌现出大量的黑马股与大牛股，在此过程中庄家对股市、投资理念、操盘手法，甚至包括建仓、洗盘、拉升、出货等每一-项技术细节都随着市场的变化而不断地改进、创新并走向成熟。这几轮牛市行情是中国股票市场飞速发展的载体，是广大投资者不断学习的教程，是庄家操盘理念、操盘手法不断更新、不断进步的历史见证。时至今日，中国股票市场中的庄家在经过四个阶段的蜕变后”正走向成熟。
