随着行情回暖以及上市公司兼并重组力度的不断加大，增发A股的上市公司多了起来。与其他机会一样,增发股的投资机会同样不可小觑。
2010年10月20日,大秦铁路公布了关于增发A股网下发行公告:拟以8.73元/股的价格公开增发不超过20亿股股票,以收购太原局运输主业相关资产和股权,募集资金总额预计不超过165亿元。无论是已经持有大秦铁路股份的投资者还是未持有股份的投资者,都在思考要不要参与大秦铁路的增发、参与多少以及怎么参与等问题;已经持有股份的投资者如何参与增发,需做哪些准备?
现结合大秦铁路增发实例介绍如下:
1、熟悉增发方案,了解可配数量。
根据大秦铁路增发公告,本次发行将向公司原股东优先配售。公司原股东最大可按其股权登记日10月21日收市后登记在册的持股数量以10 :1. 4的比例行使优先认购权。以笔者为例,10月21日收市后大小账户分别持有大秦铁路4800股和9900股,参与增发的优先认购股数分别为672股和1386股,合计2058股。
2、根据增发价格,备足所需资金。
按照大秦铁路增发公告,本次发行价格为8.73元/股,据此计算出参与增发所需资金分别为5866. 56元和12099.78元,合计17966. 34元。
3、根据所需资金,确定筹资方案。
筹资方式主要有二:一是往账户注入新的资金，二是卖出持有的股票获得所需资金。卖出时一般选择已经获利、股价出现滞涨、持仓比例较重的股票。卖出后，既可待增发买卖结束、获利目的达到后将原卖出的股份低吸回来，也可另行选择投资品种。
在通过卖出已持有的股票获得增发所需资金时，须防止待卖股票因召开股东大会等原因而出现停牌。若正巧赶上待卖股停牌，就要提前卖出或改卖其他股票。在准备资金时总的原则是要留有余地，适当多备些资金为宜。
做好了操作准备，并不等于一定要参与增发，还要视静态成本、动态目标等情况计算出赢利空间，再确定是否参与增发。
1、先测算静态成本。
静态成本包括增发价和交易费。增发价是指增发公告公布的价格(如大秦铁路增发价为8.73元/股),交易费是指包括手续费、印花税、过户费等在内的所有成本类费用，卖出时约为0.16% ,买入(申购)时为零，合计约为0.16%,以大秦铁路登记日21日收盘价9.03元计约为0.014元，加上增发价两项费用合计8.744元即为静态成本(因投资者与券商约定的手续费标准不同会有所区别)。
2、再估算动态目标。
参与增发的目的在于赢利，即通过增发价买入、以高于静态成本价卖出，从而获得投资收益。因此，能否确保增发股份上市后高于静态成本成了能否获利以及获利多少的关键。
而影响动态目标价高低的因素大致有：一是大盘指数，二是板块热点，三是增发股走势。如指数趋势向上、增发股符合市场热点、上升通道保持完好，增发股上市后出现涨升的概率就比较高，动态目标价高于静态成本价的可能性较大，可参与增发。
反之，若增发股上市后能否上涨存在较大的不确定因素，较难确定增发后动态目标价是否会高于静态成本价，参与增发的风险就较大，应审慎决定是否参与增发。
