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八大机构论市:A股“循环牛”行情仍将延续 跨年行情继续前行

2020-11-22 18:37:08  来源:股市要闻  本篇文章有2135字,看完大约需要7分钟的时间

八大机构论市:A股“循环牛”行情仍将延续 跨年行情继续前行

时间:2020-11-22 18:37:08  来源:股市要闻

本周沪指累计上涨2.04%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

整体来看,全球“负利率”环境下,A股仍是全球资金追逐的资产,主动型外资净流入趋势不变。随着1)疫苗研发积极进展、2)美财政刺激方案出台可期等,A股“循环牛”行情仍将延续。建议投资者三条线索积极布局年末行情:

第一条是特斯拉映射和地方政策支持力度加码下电动车产业链的景气上行;

第二条是在终端产品电子化趋势和技术升级需求驱动下中期仍保持高景气的电子产业链;

第三条是疫苗研发推进带来线下经济的复苏,推动出口产业链和周期品库存回补。

行业重点关注:汽车、电新、有色、化工、钢铁、煤炭、电子等,主题关注:新能源(车)、消费升级、军工、国企改革等。

继续看好当前至明年一季度的跨年行情,并且这波行情并非单边行情。我们认为,在全球经济共振复苏,迭加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下,周期、消费、科技等板块均有机会,市场有望共振向上,行情也将大超预期,建议积极参与。

投资策略:关注“十四五”政策预期较高的新能源、军工、半导体等板块。景气角度:关注新能源、机械、家电、汽车、化工等板块。

A股正处于轮动慢涨期,多因素共振将持续改善基本面预期,抬升市场底线,而信用的个案风险带来的扰动有限;建议围绕周期品和可选消费板块,继续强化顺周期品种的配置。

我们判断,10月破局之后,11月A股已经进入轮动慢涨期,而顺周期板块是其间最重要的领涨主线,市场共识也将不断强化。建议围绕周期品和可选消费板块,继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属,包括铜和铝,以及价格重回需求驱动的锂;化工板块中推荐化纤。可选消费方面,除了家电、汽车、白酒、家居外,可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。

2019年1月本轮牛市以来,A股主线行情主要围绕科技、医药、消费等行业展开,这就是A股的主路。在投资者扎堆追捧下,主路阶段性出现拥堵情形后,辅路自然引起投资者的兴趣,如顺周期的行业。牛市期间A股主路和辅路交替很正常,短期后周期的金融望补涨,中期看好转型升级牛的主路,即科技和内需。

维持3100-3500震荡,人民币升值迭加外部风险落地,A股处于较为友好的交易窗口。交易复苏是当前市场的核心驱动,后疫情时代紧扣可选消费与中国制造两条主线。

可选消费推荐:酒店/白酒/汽车/家电/航空。中国制造推荐:新能车/光伏/机械/石化/基化。

总的来说,我们认为市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线,其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑,供给端有收缩或产能退出的方向,这些方向持续性可能超越市场预期。行业上重点关注:白酒、白电、汽车(包括新能源汽车产业链)、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险银行券商、军工、半导体等。

基本面上,外部不确定性尘埃落定,全球经济复苏,将利好供给有优势、海外有需求的出口优势链条。政策面上,一方面中美进出口关税若调整,将为出口链条带来进一步修复机会;另一方面,RCEP协议的签署,以及CPTPP的利好消息,有望通过货物贸易零关税,降低相关外贸企业的经营成本,有利于先进技术出口抢占市场份额,在资金方面,投资准入相关政策的落实有助于吸引投资。重点关注跨境电子商务、出口产业链、金融科技、物流、先进制造等相关领域的投资机会。

我们倾向于“远水”(新冠疫苗进展顺利)最终能化解“近渴”(海外疫情二次爆发)。“盈利更强劲,估值再降维”。建议配置:1、出口链及国内交互放开带来景气修复提速的可选消费/服务(汽车、休闲服务、家电);2、涨价或需求改善配合产能/库存周期启动制造业(通用机械、工业金属、玻璃);3、景气拐点确认的低估低配大金融(保险、银行)。主题投资关注国企改革(上海深圳国资区域实验)。

关键字: 拐点板块券商
来源:股市要闻 编辑:零点财经

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