热搜: 趋势股市证券概念股

您的位置: 零点财经>>股市要闻> 跟谁学再遭浑水做空 逆势高增长背后有何秘密?

跟谁学再遭浑水做空 逆势高增长背后有何秘密?

2020-05-23 08:18:17  来源:股市要闻  本篇文章有4064字,看完大约需要14分钟的时间

跟谁学再遭浑水做空 逆势高增长背后有何秘密?

时间:2020-05-23 08:18:17  来源:股市要闻

原标题:跟谁学再遭浑水做空 逆势高增长背后有何秘密?

美股在线教育公司跟谁学(GSX.US)再一次遭到做空,这是其遭到的第六次做空。

5月18日,做空机构浑水发布对跟谁学的做空报告,指其利用机器人进行刷单,并且虚增了公司营收。浑水认为,跟谁学至少有70%的用户是假的。对此,跟谁学创始人陈向东在社交平台回应,Muddy Water的做空报告做了功课,技术思维值得点赞,但是没有弄明白跟谁学的在线直播双师大班课模式。

对于跟谁学频繁遭到机构做空的原因,香颂资本董事沈萌认为:“跟谁学的业绩在看空机构眼中属于不正常的好于同业,而且对看空理由的反驳也都较为空洞。”

目前,此事还在不断发酵。5月20日,浑水连发两条Twitter回应陈向东,称还有更多关于跟谁学欺诈的证据,并让陈向东保留现金,因为跟谁学的下场就是瑞幸。

梳理今年以来对跟谁学的做空报告,虚增业绩、用户造假都是每个做空机构重点论证的部分。浑水在对于跟谁学的做空报告中同样指出了这个问题,浑水认为,跟谁学至少有70%的用户是假的,甚至怀疑这一数字至少有80%。浑水同时表示,跟谁学利用机器人刷单。

浑水发现,在跟谁学的用户中,有四类为虚假用户,分别是Precise Joiners、Burst Joiners、GSX IP Joiners和Early Joiners。其中,Precise Joiners指在不同星期中同一天的同一时刻加入线上课程的用户;Burst Joiners指同一秒内涌入的用户,这一异常现象类似于我们在一小时内看到10列地铁经过,其中9列完全空着,1列全是人。这类用户占比8.4%;GSX IP Joiners指至少有一次与老师或导师共享了IP,占到28.2%。

5月19日,跟谁学就浑水报告作出公开回应称,关于Precise Joiners、Burst Joiners以及Early Joiners,跟谁学采用“双师大班”模式进行教学,在常规的直播课中,直播系统会将一个主讲老师所带的大班,拆分成由多个辅导老师带领的小班。每次开课前30分钟左右,辅导老师会开启小班互动模式陪伴学生。在主讲老师进入直播间后,辅导老师可采用手动切换的方式,将直播间从小班模式切换至主讲老师主导的大班模式。如果辅导老师没有及时切换,直播系统会自动进行补充切换。

跟谁学表示,在小班切换到大班的过程中,从大班的视角就会出现浑水报告中提及的情况。关于报告中的GSX IP Joiners,跟谁学表示,根据跟谁学的数据,这一数据为0.78%,而非浑水所说的28.2%。

对此,前VIPKID高管、春风时雨教育创始人王思锋对记者表示,跟谁学的这个解释有点牵强。因为从技术的角度去看,切换并不会导致IP迁移。“实际上在整个在线教育行业里面,确实很多微信账号不是真人操作,比如辅导老师或者班主任有些回复,其实是机器人完成,这样可以节省人力成本。除此之外,在行业里面,一些公司会用一些假学生(托)的情况也是行业内普遍存在的。”

浑水的报告同时指出,跟谁学的刷单不仅仅是简单的提高运营氛围,其还对公司交易进行了刷单,虚增了公司营收。在浑水报告中,一位前跟谁学经理向浑水证实了跟谁学依靠机器人刷单一事。该经理表示,跟谁学拥有上万台机器,自2015年起便使用机器人充当学生,使老师觉得上课的人不是那么少。该经理同时指出,跟谁学会与其他公司合作,利用虚拟账号完成交易,对业绩进行刷单。并指出,微师(跟谁学旗下的一款应用)、BaijiaYoulian(跟谁学30%的投资人)在内的三家公司向跟谁学提供机器人用户。

对此,跟谁学表示:“微师只是跟谁学旗下提供直播视频服务的工具,其全部业务已按照会计准则的要求如实计入财务报表。同为跟谁学旗下品牌,无论各品牌间是否有交易,均会在合并报表层面抵消,换而言之,跟谁学无法通过与自己交易来进行刷单,因此该指控不成立。”

5月20日,跟谁学方面对记者表示:“跟谁学会在特定场景下使用产品技术手段和用户进行及时互动,例如公众号关注回复、常见问题智能回答、定时发送学习内容、开课前到课提醒等。但这和利用技术手段刷单、冒充学员上课是完全不同的概念。”

实际上,此前的灰熊、香橼在对跟谁学的做空中,都提及了其虚增营收。香橼在4月30日发布的做空报告中发布过对一名刷单公司员工的调研,该员工表示,接到跟谁学的订单之后,会在平台上注册假身份,会像真正的学生一样购买课程,写积极的评论。香橼报告指出,2019年跟谁学注册用户中有40%是假的。

当时,对于香橼以上指控,陈向东在微博上表示:“它自编自导和fabricate(捏造)和收买了一个人来伪证跟谁学刷单(还录了音)。”

对此,风险咨询公司美思明智集团(Mintz Group)高级经理、注册反舞弊审查师马宁对记者表示:“一般做空机构前期都会做大量的调查研究工作。另外,类似香橼、浑水这类知名机构考虑到自身的名誉和公信力,去信口开河或者胡编乱造一个人出来,这样的可能性是很低的。”

某在线教育行业投资人李强(化名)对记者表示:“陈向东此前没有在线教育的经验,突然做在线教育,就打败了同行业里所有人。这让大家都觉得跟谁学很奇怪,也百思不得其解。”

新时代证券今年3月的一份研报显示,目前在同业中,除跟谁学实现盈利,其余主要公司新东方在线、网易有道、流利说、51talk仍处于亏损阶段,经营性现金流与净利润同为负数。

在此背景下,跟谁学却始终保持着良好的业绩增速。2019年,跟谁学实现净收入21.15亿元,同比增长432.3%;实现净利润2.87亿元。今年5月8日,跟谁学在做空舆论中发布2020财年第一季度业绩,公司业绩继续保持大幅增长,实现净收入12.98亿元,同比增长382%;非美国通用会计准则下实现净利润1.91亿元,同比增长406%。在此背景下,体量、知名度均不及头部玩家的跟谁学很难不受到关注,其凭借什么实现高速增长?

5月20日,跟谁学向记者解释了业绩增长的原因表示:“公司业绩增长的原因是基于行业和公司两个层面,在行业层面,我们正处在一个新兴行业刚刚起步的阶段,行业本身正在迅速扩容,这也为身处其中的每一家企业都提供了实现高速增长的可能性。在公司层面,2017年即建立了以‘在线大班直播课’模式基础下的单位盈利模型,随即对该模型迅速复制和放大,最终形成规模化的盈利。此外,跟谁学更强调有效增长,关注经营性现金流。”

但这样的说法又是否站得住脚?在行业层面,虽然在线教育行业充满潜力,但是目前的头部玩家都仍在不断探索模式并且不断投入巨大的成本。王思锋表示:“很多从业者相信,大班课在相当长的时间里面都会是k12在线教育一个主流形态。因此大家都在争抢这个赛道。宁可亏损,也要把市场份额提升上去。所以整个行业里,大班双师课的投放成本从2018年开始就在快速增高。”

“有一个疑问是,在中国互联网行业,大家都在互相学习。而‘大班名师双师课’模式并不难复制,因为名师可以挖,双师大班课没有技术壁垒。那么同行业其他公司为什么没有复制跟谁学模式而产生盈利呢?”李强表示。

在教育行业从业多年的朱培元表示:“在线教育行业而言,大班课模式的优势是边际成本可以很低,但是其获客成本高。我从业多年,深刻体会到从企业的投入、付出到转变成客户的过程其实很艰难。并没有见过类似跟谁学这么高盈利的。”

对此,跟谁学向记者表示:“在大班课业务刚刚起步的时候,公司拥抱了一波微信红利,从而为公司沉淀了相当大规模的低成本流量。教育是非常长尾的生意,一个K12学生如果可以坚定地选择一家机构,将通过续班、扩科、转介绍等多种方式为这家机构持续带来收入。”王思锋也指出,跟谁学早期建立了微信社群公号流量池,导致了这部分用户的成本较低。

跟谁学方面表示,陈向东此前曾表示,2018年公司利用微信红利沉淀了接近1亿用户。对此,李强直言:“对该数据持怀疑态度,根据教育部发布的《2018年全国教育事业发展统计公报》可以粗略算出,2018年全国中小学生人数共约2亿,如此算来,跟谁学获得了全国一半的中小学生用户。”

朱培元表示:“跟谁学早期确实吃到了一波微信红利。”但其认为,这波红利已经不再具备优势。“现在大班课的推广已经转移到了快手、抖音短视频推广。跟谁学之前的优势越来越小了。并且,现在的家长越来越相信品牌,更加愿意去报名新东方这类知名机构,而不是跟谁学。”

原新东方在线coo潘欣也曾经撰文指出,跟谁学一直标榜自己的自有低成本流量池效率再高也是有限的,当陷入依靠投放的同质化模式后,拉低利润率几乎是必然的。

值得注意的是,2020年第一季度,跟谁学销售费用由2019年同期的9952万元上升至7.57亿元,同比增长661%。跟谁学对记者的回复中也坦言:“就目前的新获客这块来说,其实各家都是通过投放来获客的,成本也在趋同。”

关键字: 机器人董事新时代证券
来源:股市要闻 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2020 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086