一、波浪理论的创立
波浪理论是美国技术分析大师艾略特于20世纪30年代发明的一种重要金融市场分析工具。艾略特以天才加勤奋，前后大约用了十年的时间潜心研究，最终完善了这一具有基石意义的技术分析方法。该理论有助于市场投资人士客观对待市场价格的潮涨潮落，可以长时间地在市场的角逐中获利。
目前，该理论已被广泛采用。不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐、天体一样，具有相当程度的规律性。股票价格的波动也同潮汐一样，一浪跟着一浪，而且周而复始，股票波动也有迹可循，而波浪理论正是揭示了这样的规律，倘能准确掌握和正确运用，就可以准确地预测股价未来的运动趋势。
波浪理论道氏理论为基础，道氏理论首开技术分析先河，但其缺陷是道氏理论只是在大的轮廓上对市场进行描述，并未全面揭示各种运动形态及相互关系。
艾略特通过认真的观察和思考，大大完善了道氏理论，同时在可操作性和精确性方面大大地超越了前者。20世纪30年代后期，艾略特用其发明的理论准确地预测了当时的市场走势，从而一举确立了他在华尔街的地位。
对于波浪理论，他的美国同行这样评价：如果说道氏理论告诉人们何谓大海，艾略特原理告诉人们的是如何在大海上冲浪。
20世纪90年代初，中国股市开始正式设立，波浪理论是1993年开始“引进”的。此后曾经数度“风光”，也数度“冷落”。
二、波浪理论的特点
波浪理论最重要的特点是：“八浪循环”。
1.股价指数的上升和下跌将会交替进行。
2.推动浪和调整浪是价格波动两个最基本形态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用a浪、b浪、c浪表示。
3.在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环。
4.时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但基本形态不变。
三、波浪理论的缺陷
1.波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第1浪，乙看是第2浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以损失惨重。
2.甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪。数浪具有一定的主观随意性。
3.波浪理论有所谓伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这事变成各自去想。
4.波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，跨越数年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然是下跌浪。所以波浪理论也有它的局限性，如在推测浪顶浪底的运行时间方面，还需要借助其他方法综合判断。
